策略主题

　　全球经济纵览——美国市场持续反弹中

　　上周全周美国市场收高，连续第二周上涨。从全周来看，道指10624.69点，上涨0.55%，纳指一周上涨1.78%，收于2367.66点，标普500一周上涨0.99%，收于1149.99点。

　　宏观与消息面方面，2月份的零售销售环比增长0.3%，不计汽车的零售销售环比增0.8%，好于市场预期。美国商务部宣布，1月份的商业库存环比基本持平，低于市场预期；销售连续第八个月环比增长。

　　由于消费者信心指数主要受就业的影响，在经济恢复期存在一定的滞后效应，因此未来美国市场出现震荡也很正常。我们认为，从总体上看，美国市场投资者的信心已经在很大程度上恢复，市场的主要驱动因素仍然在于企业基本盈利面的改善，预期随着经济逐渐好转，就业逐步恢复将拉动消费者信心指数上升，从而进一步推动企业经营数据的好转。

　　海外基金——海外基金集体看好大中华区股市

　　汇丰亚太区对海外13家主要基金公司进行的“汇丰基金经理调查”显示，受访的基金经理们对今年一季度股市，尤其是大中华地区股市的乐观态度明显上升。

　　汇丰调查显示，对今年一季度的股票市场持乐观态度的受访基金经理由去年四季度的33%上升至今年一季度的50%，更有四分之三的基金经理表示看好一季度大中华地区股票市场的表现，高于四季度的57%。

　　当被问及资产分配策略时，除了看好大中华地区的股市外，受访基金经理也表示他们将增持亚太地区（除日本以外）的股票，七成受访者看好亚太地区股票。总体而言，六成受访者对新兴市场股市持正面态度，高于四季度的56%。

　　调查显示，以股票类基金为例，单就去年四季度而言，股票类基金吸引的资金流入比三季度大幅回升，接近三季度的八倍。随着债券收益在去年创出新高，受访基金经理对债券的看法开始趋向谨慎。

今日要闻

　　3月期央票发行创历史“天量”。周四央行发行第二十期3月期（91天）央行票据，发行量1300亿元。央行公开市场上大力回收流动性效果显著，预计近期上调准备金率概率降低。

　　首批试点券商营业部介绍经纪商业务今开业。从今天起，投资者可以到国泰君安、申银万国四家证券营业部办理股指期货开户，银河、海通等也首批获得IB业务资格。全国性的证券营业部开户，预计在本月25日前后。

　　世行：中国今年GDP增速9.5%。世行17日发布最新《中国经济季报》预测,今年中国仍将保持强劲增长,全年GDP增速为9.5%,但经济增长结构会有明显变化，预计出口回升；房地产投资高于去年；政府投资放缓；消费保持稳固。

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