宏观主题

　　华安宏观观点——温和通胀下的经济持续增长

　　从外围经济来看，美国经济已经触底，恢复正增长势头初成。2010年美国经济前高后低，下半年增速会回落到较低的一个正值上，并持续较长时间。因此，在世界经济复苏的大背景下，中国经济将继续呈现高增长，我们预测2010年GDP同比增长10.5-11%。我们推测2010年CPI全年2.5％, 存在超预期的可能但总体通胀水平比较温和。

　　因此，由于外需企稳、内需强劲，宏观经济将保持快速增长态势。在高增长低通胀格局下企业盈利将快速恢复，但由于货币政策回归中性，股票市场难以重现资金推动型的单边行情，但同样下跌受估值支撑空间也将收窄。

　　展望未来三个月，市场关注点将重新由政策面回归基本面，且随着两会召开，“转型”、“低碳”、“三农”和“区域经济”等将为市场提供主题投资标的，预计股指将反弹为投资者带来正的收益。

　　热门评析——货币政策坚持动态调整

　　中国人民银行行长周小川在3月6日召开的十一届全国人大三次会议记者会上，否认了货币政策正在收紧的传言。他表示，目前的货币政策谈不上收紧，用“明松暗紧”来修饰也是不合适的，货币政策要根据各项经济指标所反馈的信息来进行动态调整。

　　今年的政府工作报告提出，今年广义货币M2增长目标位在17%左右，新增人民币贷款约为7.5万亿元。这两个指标虽然都低于去年实际执行的结果，但仍然是一个适度宽松的政策目标。对此，周小川表示，从货币政策来讲，仍旧实行适度宽松的货币政策。但与此同时也要高度关注通胀预期和其他方面经济指标的变化。因此，要在继续保持经济平稳较快发展和防止通胀这两者之间进行权衡。周小川同时指出，这个权衡也很复杂，而且很难在今年年初就准确预测全年可能发生的事情和指标的变化，所以货币政策还是要根据各项经济指标所反馈的信息来进行动态调整。

今日要闻

　　苏宁：目前货币供应能支持股市健康发展。全国政协委员、中国人民银行副行长苏宁3月8日在回答中国证券报记者的问题时表示，当前市场的资金供应量能够支持股市健康发展。

　　央行首提特殊汇率政策退出，汇市“响应”。央行行长周小川3月6日表示，在危机的条件下，不排除采用特殊的政策，包括特殊汇率形成机制，但这样的政策迟早有退出的问题，人民币汇率做出反应，即期询价一度升破6.8260。

　　沪深300ETF不久后将可推出。全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮昨日在京透露，跨市场的沪深300ETF不久就可以推出，上交所争取年内推出跨境ETF，研推一对一债券现券和回购交易。

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