理财主题

　　国际金融市场评论——全球市场关注通胀主题

　　发达国家主权风险成为近期市场关注焦点。发达国家在本次金融危机中，通过金融体系债务的公共化，迅速恢复了金融市场的稳定，但其代价则是政府负债、财政赤字的迅速扩大。财政赤字的货币化将是其必然的选择（对于希腊，欧洲央行可能最终出手援助，购买希腊所发行的欧元债务），从而导致基础货币的大幅增加。主权风险最终将转变为通胀风险。

　　财政赤字货币化将导致货币绝对购买力的贬值，因此大宗商品的金融属性在2010年仍将支持大宗商品价格的上涨。

　　从国际资本流动和大宗商品价格来看，新兴市场，包括中国，资产价格泡沫在一定程度上可能存在，通胀水平也可能超出市场预期。因此，在2010年的投资中，我们建议应对通胀主题加以重点关注。

　　理财方略——投资指数基金须防两大误区

　　2010年如何投资指数型基金是时下热点话题。需要指出的是，在投资指数基金之前，应该避免两个误区。

　　误区一：投资哪个指数都一样。市场变化往往呈现结构性特点，行业分化明显。随着指数型基金的种类的复杂，跟踪标的细化，指数型基金出现行业化趋势。大盘指数上涨，所持有的指数基金并不一定就赚钱；大盘指数下跌，所持有的指数基金并不必然亏钱。在结构性行情中，把握指数型基金所跟踪指数的资产配置是投资指数型基金的关键所在。

　　误区二：国内主动型投资好于被动型。从05年1月1日至09年12月31日的数据来看，其间对市场较有代表意义的沪深300指数上涨257.57%。05年之前共有69只主动管理型基金，其间没有跑过沪深300指数的基金有25只。在长期看来，主动型基金具有的优势并不那么显著。主动还是被动，这一争论从二十世纪初到现在就一直存在，投资者要做的是找到自己更适合的方式。

今日要闻

　　去年土地出让总收入近1.6万亿。 据国土部昨日披露的数据，去年全国土地出让总收入达15910.2亿元，同比增长63.4%。其中，房地产用地出让价款为1.34万亿元，占出让总价款的84.2%。

　　主板IPO上限定价惯例打破。中国一重今日披露发行定价，据公告，公司本次发行价确定为5.7元/股，低于发行价区间上限5.8元/股，打破了以往主板公司IPO均以区间上限定价的惯例。

　　姚景源：今年宏观政策要更注重灵活性和针对性。国家统计局总经济师姚景源在2日指出，2010年我国在保持宏观政策的连续性和稳定性基础上，要更注重政策的灵活性和针对性。

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