宏观主题

　　国际金融市场评论——花旗巨亏难阻美股创新高

　　花旗集团昨日公布了去年四季度业绩，结果显示，由于受到了偿还美国政府不良资产救助计划贷款的影响，该公司四季度净亏损７６亿美元。但这一结果并未拖累美国股市，昨日纽约股市大幅上扬，三大股指均创出一年多收盘新高。

　　本周美国将迎来大型企业去年四季报的高峰期，其中包括多家金融巨头。昨日花旗逊于预期的四季报为经济复苏蒙上了一层阴影，尤其是花旗同上周五公布财报的摩根大通一样，出现了巨额的信贷亏损。这对其他银行股造成了一定影响，纽约股市低开。但很快，美股就在医疗保健板块强劲上涨的带动下继续扩大增幅。另外，科技股也在即将公布季报的ＩＢＭ公司和即将发布新产品的苹果公司股价上涨带动下普遍上扬，各板块轮动明显，市场中乐观情绪占据主导。

　　截至收盘，道琼斯工业指数收于10725.43点，涨幅为1.09％。标普500指数收于1150.23点，涨幅为1.25％。

　　理财方略——股指期货时代基金投资

　　股指期货千呼万唤始出来，作为一项重大的交易制度改革，将对市场的运行机制产生重大的影响。那么，基金投资者应如何迎接股指期货的时代呢？

　　股指期货的推出将改变基金的盈利模式，基金之间业绩分化将更为明显。对封闭基金而言，股指期货将短期有利于其表现。由于封基存在折价，套利者可以通过买入封基，卖出股指期货，对冲封基的市场风险，从而获取套利收益。对于指数基金，如果可以参与股指期货，则改变了其被动投资的本质。在股指期货推出之前，趋势操作指数基金的任务在投资者自己身上，股指期货推出之后，这个任务可能落在了基金经理身上，投资者完全可以当甩手掌柜了。对于杠杆封基来说，股指期货的推出并不是利好消息。有了股指期货之后，投资者可以自身创造杠杆，杠杆封基的融资功能减弱了。

　　总的来说，股指期货的推出是个好事情，更多的与股指期货挂钩的基金产品也将推出，丰富投资者的选择。

今日要闻

　　股指期货合约交易规则全线亮相。 中金所昨日就《沪深300股指期货合约》、《交易规则》及其实施细则修订稿向社会公开征求意见。具体内容主要包括提高最低交易保证金到12％、持仓限额剧降为100手、取消熔断制度等。

　　温家宝：保持信贷合理充裕，把握好投放节奏。国务院总理温家宝19日上午主持召开国务院第四次全体会议并指出，要保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏。

　　我国去年11月减持美国国债93亿美元。美国财政部19日公布的数据显示，截至2009年11月末，中国共持有7896亿美元美国国债，较10月底减持93亿美元，这也是去年以来的第四次减持。

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