宏观主题

　　华安宏观观点——中国的高增长阶段为什么延长了？

　　中国11 月国企收入和盈利数据非常强劲，而居民通胀预期正在加强。这符合我们的预期，符合经济在大力度货币政策刺激下低位强劲回升的一般情况，当然，对于房地产价格和热钱流入的问题，我们略有担忧，所幸相关政策的及时出台，使得这种担忧有所减轻。

　　我们认为，未来中国经济将保持高增长、低通胀趋势。中国的高增长阶段之所以延长的理由是：首先，基本动能仍在，确保了调整不会很长很深；其次，初次分配经历了周期性大规模改善；第三，居民消费倾向凸现出具有拐点意味的变化，对冲周期压力，人均收入和财富水平的提高推动消费倾向进入拐点；第四，政府采取了有利于结构转型的反周期措施；第五，欧美剧变，资源约束窗口性弱化，内需导向得到转折性回归。

　　与此同时，未来经济增长与转型将转向更加节约、环保的增长，外部条件的变化为供给扩张主导的转型提供了条件。

　　热门评析——未来人民币没有贬值理由

　　国民经济研究所所长樊纲28 日表示，未来人民币没有贬值的理由，应通过理顺国内价格的方式化解汇率压力。

　　在2010 中国经济展望高峰论坛上，樊纲表示，尽管成功避免了大萧条，但未来一段时间世界经济仍不稳定。2010 年二季度以后，美国经济可能重新出现1%以下的低增长，出现二次探底。

　　关于人民币汇率，樊纲表示，人民币至少没有贬值的理由。中国的长期通货膨胀率以及国债水平比发达国家要低，劳动生产率提高与工资水平上涨之差要大于发达国家，这决定了中国的经济竞争力是在不断提高的。而且考虑到各国竞争性贬值的可能性，中国不一定能从贬值中获益。樊纲称，中国应积极调整经济结构，通过理顺国内价格的方式化解汇率压力，避免陷于被动。

今日要闻

　　中央农村工作会议明确明年三农工作。27 日至28 日在北京举行了中央农村工作会议，城镇化将成为明年“三农”工作的战略着眼点，并将作为保持经济平稳较快发展的持久动力。

　　外汇占款创年内次高。央行28 日公布的最新数据显示，截至11 月末，我国金融机构外汇占款达190203 亿元，较上月末新增2543 亿元，达年内次高水平，仅次于9 月份的4068 亿元。

　　前11 月工业利润同比增幅“转正”。国家统计局28 日公布的数据显示，1-11 月份，全国规模以上工业企业实现利润25891 亿元，同比增长7.8%，比1-10 月增加了11.2 个百分点。

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