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　　全球经济纵览——美元中期反弹的概率加大

　　美元走势的核心因素是财政前景，但市场通常都讲美联储加息预期，其实两者并不矛盾。

　　欧美经济的恢复来自财政赤字的极度扩张，因此其代价就是财政危机的潜在风险大大增加；如果财政危机风险进一步加大，或者继续维持在很高的风险度，美联储不会加息，而必须继续支持政府债务扩张；因此我们财政改善，背后就隐含着货币政策自由度加大的含义；而市场说美联储加息预期，其隐含的前提是财政赤字前景有所改善。

　　正因为美国医疗法案已经有了重大进展，以及反危机财政支出要明显低于原来的预期，意味着“宏观——财政——利率”在周期意义和长期意义上一定程度被打通了，宏观数据才改变了与美元负相关的走势转为正相关。我预期这种打通的程度会继续加强，从而美元中期反弹的概率加大。

　　海外基金——QFII11月份跑输国内基金

　　国际著名基金研究机构理柏(Lipper)日前发布了2009 年11月份月度《中国基金市场透视报告》。报告显示，QFII 基金11月整体平均业绩增长4.60%，再度落后国内股票基金。同时，多数QFII 基金资产规模持续回升。

　　报告显示，QFII 基金11 月整体平均业绩增长4.60%，表现落后于国内股票基金，主动式管理上月表现优于被动式管理；整体QFIIA 股基金今年以来平均业绩升幅达77.14%，被动型取得相对领先位置。

　　国内基金方面，各分类基金11 月业绩表现全面扬升，进取混合型上月平均业绩以7.01%拔得头筹，股票基金以6.82%居次。股票基金今年以来平均业绩增长69.44%，居所有类型之冠，进取混合型平均增长65.05%，灵活混合型及平衡混合型亦分别增长56.04%及49.26%，债券型及货币市场型今年以来平均业绩增长仅分别达3.97%及1.31%。

今日要闻

　　央行定调2010 年货币政策。人行表示,2010 年要把握好货币信贷增长速度，引导金融机构均衡放款，避免过大波动。并严格控制对“两高”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。

　　深交所：创业板第二批8 家公司12 月25 日挂牌。深交所称，金龙机电、同花顺、宝通带业、钢研高纳、超图软件、中科电气、华盛天龙、阳普医疗等创业板第二批8 家公司12 月25 日挂牌。

　　一行三会:禁止对严重产能过剩项目盲目放贷。《中国人民银行银监会证监会保监会关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》强调，禁止对严重产能过剩项目盲目放贷。

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