理财主题

　　国际金融市场评论——美国金融市场预期稳定

　　上周美国市场维持上涨走势，主要指数均有比较好的涨幅。道指一周涨2.46%，收于10270点；标普500一周涨2.26%，收于1093点；纳斯达克一周涨2.62%，收于2168点。

　　宏观方面：1）美国联邦政府10月份预算赤字创下有史以来最高水平，预计2009财年预算赤字将达1.4万亿美元。2）第三季度美国全国旧房销售量从二季度476万套上升至530万套，升幅11.4%，显示美住房市场回稳。3）密歇根大学与路透社联合调查报告显示，美国11月上旬消费者信心指数意外下滑，从10月份70.6下降至66.0，表明消费者对经济复苏前景仍心存疑惑。

　　我们认为，美国股市连续两周上升，主要指数均创出反弹以来的新高；强周期的原材料，可选消费品等行业表现最为强劲，成为推动市场上行的主要动力。美元持续走弱以及政府维持宽松的货币/财政政策仍是支持市场上升的主要动力。赤字的高企以及消费的不振将成为美国经济重回健康增长轨道的主要障碍，如果没有新兴产业推动，低速增长“新常态”应是一个大概率事件。

　　理财方略——投基的战略与战术配置

　　一个理性成熟的基金投资者，必须做好战略与战术配置。

　　从投资的理论上分析，战略型的资产配置策略是以不同资产类别的收益情况，与投资者的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例。战略必须具有稳定性，因此是较长时间保持不变的，也就是常说的长期投资的理念。

　　而战术型的资产配置是在战略配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比例进行微调。不同类型的资产配置在时间跨度上往往不同，一般来说，全球资产配置的期限在一年以上，股票、债券资产配置的期限在半年；行业配置的时间就更短。对基民来说，动态资产配置更多体现在选择出适合自己的好的基金产品。

　　投基的战略与战术，意味着基金不仅要长期投资，也应该审时度势，投资的过程好比一场竞赛，只有做好战略与战术的配合，在这场长跑中才有望胜出。

今日要闻

　　中美将延续现有举措保经济复苏。17日,国家主席胡锦涛与美国总统奥巴马进行会谈，双方同意延续现有举措以确保强健、可持续的全球经济复苏和金融体系。

　　证监会规范基金评级。《证券投资基金评价业务管理暂行办法》近期完成意见征求，并于17日正式对外公布。从明年起，除货币市场基金外，设立未满3年的基金将不准参与公开评级活动。

　　我国9月小幅增持18亿美元美国国债。美国财政部17日公布的国际资本流动报告（TIC）显示，截至9月末我国共持有7989亿美元美国国债，与8月份相比增持18亿美元，仍为美国国债最大的海外持有者。 

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