交流时间：2009年10月28日
基金经理：许之彦，华安上证180ETF联接基金经理

 

问：　上证180指数成分股与沪深300指数中的沪市成分股有多大的重合度？具体差异为何？180宣传中所谓的宽基优势，具体指的是什么？要说宽基，沪深全市场指数岂不是更宽？

答：　上证180指数成分股与沪深300指数中的沪市成分股有75%以上的重合度，具体差异在深圳的部分股票。180指数的特性体现在：上海交易所是国内大中盘蓝筹股的上市地，这是国家战略定位，未来的沪深300和180重合度还会加大，我们的估计2年后能够达到90%以上。这样，拟合整个市场180指数的效率更高。所谓宽基，是从拟合度、拟合效率等综合考虑，还要考虑操作的便利性等。我们认为，180指数是一个很好的蓝筹股指数。感谢！

 

问：　ETF联接基金和ETF基金的净值增长和下跌是不是应该一样呀？那为什么昨天ETF联接少？

答：　一是建仓期的原因，二是ETF仓位一般超过99%，而联接基金，按照基金法规定，要低于95%。多谢！

 

问：　许经理，同期成立的指数基金都不如您操作的180ETF联接业绩好，您对此如何看待？谢谢！

答：　我觉得取决于两点：1 市场上对于指数基金建仓是否择机的讨论比较多，部分指数基金过度择机，事实上有些和指数基金的投资理念相违背，我们建仓时考虑了指数基金的精髓；2. 9月底，我们投研团队对市场的看法较为积极。这两点使得我们在建仓决策上采取了局部闪电加随机波动，很快达到了目标仓位。从同期成立的指数基金来看，我们是业绩最好，跟踪偏离最小的。感谢！

 

问：　ETF联接基金和A股基金哪个做定投比较好点呀？

答：　两只基金都比较适合定投。中国A指数是跨沪深两市，股票个数超过370个，是两市宽基的代表指数。180指数是上海交易所蓝筹股又兼顾行业特性的好指数。多谢！

 

问：　卢经理怎么就不做了呢？那我们买的基金是不是会受影响呀？

答：　指数基金对基金经理的依赖几乎没有，相反，您投资的是指数，指数只要没有变就没有影响。第二点，指数基金的管理更依赖于团队，我们目前组建的8人的被动投资团队能够给您提供拟合指数很好的服务。感谢！

 

问：　请问华安的180ETF和交银施罗德的180ETF是同一个180吗？

答：　不是！此180非彼180！180治理指数是一个主题指数，是主要从上证180指数中，按照一定规则选取的100个股票组成。从海外指数发展和国内指数架构来看，上证180指数是中国蓝筹股的旗舰指数，是国内为数不多拟合市场最好的指数。主题指数仅仅是一个方向，从指数代表性、拟合度、覆盖度等难以上证180旗舰指数进行对比！多谢！

 

问：　请问许经理为什么上证180ETF联接基金比180ETF基金涨得慢跌的快？

答：　您说的可能是建仓初期，我想很快二者就比较接近了。不过，略微有点差别的另外原因是联接基金仓位受到基金法中的股权类资产最高到95%的限制。感谢关注！

 

问：　现在的市场，许经理给我一个意见，现在买股基好，还是买指基好。

答：　作为非专业的投资者，买几个股票的风险是非常高的。随着国内市场越来越大，参与机构和个人也越来越多，市场有效性提高促使了好的指数基金是个人投资者不错的选择。您可以根据自己的风险状况，进行定投、长期投资，或者进行阶段性投资指数。华安作为最早的指数管理公司，有非常丰富的管理经验和产品。感谢！

 

问：　许总，请教下，指数基金由于IPO加入，或者有股票调整出指数的话，日常的偏差如何控制？

答：　您这个问题问的很专业，事实上，指数公司会每天发布成份股的变化，指数的再平衡是指数基金经理的一项日常工作。多谢！

 

问：　ETF联接基金有什么好处？有了ETF何必再增加一个同类型的基金呢？联接基金的业绩也不会好过ETF。

答：　80%以上的个人投资者购买基金是通过银行渠道。二级市场交易对客户的风险和收益是迁移的。ETF联接基金给客户提供了通过“开放式基金”投资到ETF的空间。该产品的高效、快捷拟合指数的特征是要由于一般指数基金的，我想可以从同期成立的指数基金运行上可以看的出。多谢！

 

问：　联接基金与其跟踪得ETF，是否是两者的上涨幅度一致呢？（指通常情况下）

答：　通常情况下，非常接近！（但联接基金受到基金法开放式基金投资到股权类不能超过95%的限制，和ETF相比，略微一点差异，但很小)，多谢！

 

问：　指数基金还是联接基金好，我有华安指数基金8万，也是您操刀的。现在有一笔钱想买指数，但是没有想好是指数基金还是联接基金。许经理是否可以给个建议？非常感谢！

答：　从指数基金的投资来看，选择一个好的指数是第一步，我们的两个指数中国A和180指数都是很好的。第二步，看您的投资区间，如果您投资时间超过1-2年，从目前对未来经济判断和市场判断来看，目前中国A股还是比较有投资价值的。如果您采用定投等方式，也是可以的。多谢！

 

问：　华安会发针对创业板的指数基金吗？

答：　这个要看产品的规划，但所有产品规划都是商业机密。多谢！

 

问：　许经理 目前您一个人要管3个基金，管的过来吗？

答：　我们是团队管理，事实上，我们被动投资团队已经扩展到7-8位了，基金经理助理也有好几位。多谢！

 

 

注意：上述许之彦先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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