理财主题

　　基金经理看市——华安宏利基金助理　陆从珍

　　未来宏观经济走向如何看？从主导经济的三驾马车分析：投资方面，由于中国基础设施建设尚不完善，四季度和明年的投资力度将会进一步加大，且民间投资已开始活跃，因此预计明年投资仍然是推动经济增长的动力之一；消费方面，在管理层扩大内需的政策引导下，国内的消费出现较大改观；出口方面，尽管海外消费需求还没有出现明显增长，但企业订单数量增加，生产恢复速度较快。因此，我们对于未来宏观经济运行比较有信心。

　　对市场发展并不悲观。个人认为8 月31 日的2667 点应是这轮震荡调整行情的低点，未来市场在总体保持震荡态势的前提下，震荡向上将是市场未来几个月的主要趋势。

　　当前格局下如何定操作策略？操作策略上，宏利目前的仓位在八成附近，短期内不再考虑快速加仓。短期继续看好银行、新能源等行业，其中核电是新能源中前景最明朗的产业。

　　理财方略——ETF联接基金对投资者意义几何

　　ETF联接基金作为创新型产品对基金市场三个主体具有积极意义：对于基金公司通过ETF 联接基金的发行，打通了银行渠道资金无法购买ETF 基金的制约，有利于ETF 基金规模的扩张及产品流动性的改善；对于银行渠道，这一举措进一步增加销售产品线；对于投资者，尤其是不习惯场内进行交易的投资者或进行定期定投的投资者，ETF联接基金提供了更多选择。

　　在基金的投资运作上，ETF 联接基金投资于目标ETF 的方式以申购和赎回为主，但在目标ETF 二级市场流动性较好的情况下，为了更好地实现基金的投资目标，减小与标的指数的跟踪偏离度和跟踪误差，也适当通过二级市场交易买卖目标ETF。

　　因此，从基金收益来源上，主要来自于对指数型基金的中长期跟踪，其表现出的风格也基本与目标指数的风格相一致。

今日要闻

　　国务院要求加快创业板市场建设。国务院近日发布《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》，从信贷、财税等方面加大对中小企业发展的扶持力度。这是继上月“六项措施”出台后，国务院再次发文支持中小企业发展。

　　证监会允许基金投资创业板。证监会基金部22 日答复基金公司，基金可以参与投资创业板，但具体的基金能否投资创业板，要看合同契约的约定。

　　亚行预测：今年中国经济增长8.2%。亚洲开发银行22 日发布的《2009 年亚洲发展展望》更新版认为，中国经济增速已经在今年第一季度探底，预计2009年和2010 年的增长率都将超过8%。

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