交流时间：2009年09月16日
基金经理：贺涛，华安稳定收益债券基金经理

问：　8月大跌前转部分宏利到稳定收益，原想用纯债和股市的跷跷板效应避险。没想到稳定收益之前涨的像蜗牛，跌时却像泥石流，居然超过强债。很疑惑，您能解释吗？谢谢！

答：　稳定收益组合中有部分可转债。一般来说可转债价格随股市波动。8月份的调整幅度确实超出我们预期。但我们依然看好宏观经济，且股市估值已经落入合理区间。未来转债操作上将增加波段操作增加收益。谢谢。

问：　贺经理，3000点附近是不是压力很大？后市怎么走啊？

答：　对于股市，我个人理解3000点属于合理估值区间，向下的空间有限。

问：　您好，请您分析一下今年后几个月的强债走势，谢谢！

答：　强债由我同事管理，具体可向他们咨询。未来总体思路：股票投资强调绝对收益、债券投资寻找企业债等结构性机会。

问：　您认为稳定收益后期的机会在哪里，谢谢！

答：　1、目前企业债公司债进入发行高峰期，发行利率不断走高，不少债券利率已达6%~7%的历史相对高位水平，我们认为可以纳入投资范围。2、随着老的转债转股退市，目前证监会加快了新的可转债发行审批的速度，而且近期或批的上市公司质地都属于行业内较为优良的公司。我们将择机配置。3、新股发行速度依然较快，打新依然是增厚债券基金收益的手段。谢谢

问：　请问稳定收益债券为什么一点都不稳定，波动很大,跌下来挺快，涨起来较慢。

答：　受股市波动，组合转债价格有所波动。未来操作我们将增加波段操作增加收益。

问：　贺经理您好！我在7月份买了大量的债券基金，7月之后净值最高达到奖金1.11，而8月份最低约为1.04，差值达7分左右。当时华安基金的答复为可转债持有比例较高，受股市影响下跌较大。但目前股市已从2600多点上涨到3000点，基金净值上涨得并不块，请问稳定收益什么时候净值才能回到7月份的水平？

答：　谢谢您的鞭策，相信通过我们的努力能带给您满意的回报。

问：　问下贺经理，如果强债基金2级市场投资股票是否有止损的机制？

答：　主要基于市场判断，但会以“获取绝对收益”为主要目的。

问：　最近买了目前强债基金，想问下目前股票基金仓位是多少呀？

答：　9%左右。

问：　目前阶段，是强债好还是收益好呀？看来是收益比较好点吗？

答：　这个要根据您的风险偏好进行选择。谢谢。

注意：上述贺涛先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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