交流时间：2009年5月6日

基金经理：刘璎，华安中国A股增强指数基金经理

　　问：今年年初至今，指数基金的涨幅处于所有股票基金前列，您对此有何看法？如果今年买股票基金，是否买指数基金比基金经理主动投资的基金更有优势？

　　答：一般来说，指数基金相对于主动型基金必须按照法律文本保持相对高的仓位，以保障基金与指数的拟合程度，因此今年以来指数基金相对涨幅较好。投资者可以将指数基金作为自己资产配置的一个品种，并可以近似的将指数基金的涨跌直接用指数走势来判断。

　　问：现在有一种说法,就是象目前这种大盘在高位震荡,向上或向下都空间不大的情况下,主动型基金就更占优势,它们可以追热点,做主题,追题材,做波段.而指数基金则只能被动地随波逐流,你同意这种看法吗?

　　答：指数基金是较严格的按照指数成分股的权重进行组合配置的基金类型，以跟踪指数的涨跌为投资目标。相对于主动型基金，其持股和操作更为透明。同时因为有相应指数作为参照，指数基金之间的业绩差异也大大小于主动型基金，主动型基金具有更高的灵活度，其业绩将更多的基于基金经理的人为判断和投资风格。投资者可以根据其差异以及自己的偏好进行基金的选择。

　　问：问一下，你们这个A到底拟合的那些股票啊，有多少只啊，我看不如300来的清楚，能简单的介绍一下吗？另外能提供一下你们和拟合度吗？

　　答：中国A股基金是以MSCI中国A指数为跟踪标的的指数增强型基金，目前有312只成分股。该指数的管理公司是MSCI BARRA，在选取成分股时，先将沪深2地股票按照行业划分，再将行业龙头公司选出，组成指数成分股，和沪深300成分股及其权重有差异。截至3月31日，本基金的跟踪误差为0.18%。

　　问：请问你所说的312只成份股对应的指数叫什么?

　　答：我们的跟踪指数叫做MSCI中国A股指数。

　　问：请问：我的基金定投是每月分两次扣款，请问这样和每月一次扣款哪一种方式比较能取得好的收益。

　　答：定投最主要的目的在于通过平均加仓获取一个买入的平均成本，因此长期看扣款频率的多少并不影响定投这一目的，建议您可以按照您的习惯和资金流情况安排扣款方式。

　　问：指数基金的操作是不是就是买进成分股以后就长期持有不动,还是要适时作出一些调整?

　　答：由于每天市场存在涨跌变化，指数中各个成分股也因为各自的涨跌导致在指数中所占权重有所变化，我们会根据市场情况和当时的判断作适度的组合调整，另外作为增强型指数基金，我们会及时跟踪市场热点，在基金法律法规允许的条件下力求强化组合为投资者尽可能的创造超额收益。

　　问：我是基金定投的投资者，从6000点投资下来到1600多点，再到2500多点，于2300多点解套，我问一下如果大盘如果涨到五千点以上甚至于6000点以上时定投收益也就翻番了，到那时我再把自己总份额的一半取出来等大盘回调时再分批买进可以吗。而与此同时先前的定投方式继续进行。

　　答：感谢您一直以来的支持。事实上，我们认为能够根据对大盘未来走势的判断做一定的波段操作是锁定收益的好办法，毕竟指数基金有着和对应指数同涨齐跌的特性，将指数基金作为一种投资的工具加以利用是更为适合的投资方式。定投也不失为获取平均成本的合理方法。

　　问：今年这个市场我感到有点恐惧，涨了这么多，基金定投的成本也高了不少，去年大盘垂直下跌时我一点恐惧感也没有还比较开心，越下跌买进的份额也越多，而现在400元买的基金份额还不如以前300元买进的基金份额多。不知道下一步该如何操作？

　　答：我们建议投资者在判断指数基金的买点和卖点时，更多关注未来市场的趋势。如果市场走高一线，基金净值上涨同样的钱买到的份额数减少是必然的。

　　问：麻烦问下对二季度市场的看法，谢谢

　　答：虽然长期来看，目前经济反转的条件尚不具备，但我们认为国内经济已从底部开始转暖，经济低点的供需平衡重新逐步建立，市场的人气和新秩序在震荡的行情中逐渐恢复。同时，我们认为政府一系列调控政策对经济的正面影响还将继续。基于以上预期，我们在短期内强调乐观因素而相对淡化继续悲观的情绪，强调国内经济的复苏而相对淡化国外经济的不确定性。

　　问：你好：为什么最近华安指数相对于其他指数基金来说，跑到慢了很多了呢？以前跟踪的还是不错的！仓位是不是决定了您对后期的看法？谢谢

　　答：由于市场最近多空双方分歧逐渐显现，中国A股基金近期的申购赎回较为频繁，一定程度上对基金的仓位和头寸安排产生了影响。我们会在操作中持续关注各个方面可能对基金业绩的影响，做好投资工作。截至4月30日，基金净值增长40.81%。

　　注意：上述刘璎经理对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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