宏观主题

　　华安宏观视点——对近期经济运行与预期的判断

　　我们对于近期经济运行与预期存在几点判断：一是经济处于典型的筑底过程之中，但未来逐步走出低谷的趋势已经较为明确；二是从当前的发展态势看，二季度很可能成为经济好转的证据被不断验证、对经济复苏的预期被持续认同、直至转变成为市场一致预期的一个过程；三是由于价格和收入反映的相对滞后，企业利润的回升滞后于经济复苏，由此判断一季度上市公司业绩低迷依然，不排除同比增速出现负增长的可能。

　　总体上看，从经济层面分析，复苏势头正在显现，预计二季度环比显著回升；从宏观政策面来看，后续扶持或刺激政策仍可预期，实际效应有待观察；从上市公司业绩分析，去年年底和今年一季度成为利润谷底；另外，就流动性而言，我们认为信贷投放可能减速，但宽松货币仍将持续。

　　热门评析——美中经济金融关系需重建

　　中美两国都对已经采取的使用财政手段投入了大量精力，使用财政刺激手段促使经济恢复正常，两国对这些国际组织也提供了大力的支持，确保他们有充足的资金，救助一些正在承受资本短缺冲击的新兴经济国家。我们不仅致力于恢复各国金融机构稳定，也要使IMF和世界银行将来不仅能反映经济活动的平衡，反映中国在世界经济中的地位，也要更加有效地反映各成员国的利益需求。我们希望看到一个更加平衡的国际金融体系，美国支持这种观点。

　　金融危机最可悲的是，影响了小心谨慎、不愿冒险的人。要解决这场危机，政府必须冒险，没有其他选择。如果政府撤退，损失会更大。两国政府都在积极行动，来保护那些受害的人，将商业和家庭的损失减少，降低高失业风险，减少深度衰退的风险。这是我们的责任。（蒂莫西·盖特纳/美国财长）

　　今日要闻

　　资本市场创新步伐加快。根据证监会年初的部署，2009 年有关产品创新和业务改革在一季度已有半数亮相。其他如发行制度改革、新三板扩容、聚氯乙烯期货、融资融券等可能会陆续出台。

　　西方五大央行宣布2870亿美元货币互换协议。

　　高盛看淡欧洲复苏前景。高盛集团首席全球经济学家吉姆·奥尼尔说，由于决策者未实行足够的经济刺激措施，欧洲摆脱全球金融危机走向经济复苏的速度将最为缓慢。

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