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　　全球经济纵览——欧元区：去产能化压力较大

　　我们对欧元区未来经济运行的判断是：一是欧元区经济增速在今年上半年的两个季度将继续恶化、下半年可能低位企稳。二是欧元区金融形势不会再大幅度恶化，东欧国家的问题会加剧损失，但不会带来类似"第二波"那样级别的冲击。三是欧洲央行降息到1%，然后在此打住，也许欧洲央行会采取支持欧洲政策性金融机构放贷的做法。四是欧元区汇率将在两方面因素作用下继续大幅波动，一个是东欧形势的发展，另一个是全球风险偏好的改善与否。

　　总的来说，欧元区和中国一样，欧元区实际上遭受了双重的打击--实体面的产能过剩和金融面的资产损失。也同中国一样，欧元区实体经济的未来在于找到过剩产能的出路，或者经历痛苦的消灭产能过程。欧元区可能不得不陷入长期低迷，直到全球需求的复苏。

　　海外基金——外资基金投资态度积极

　　近期外资基金经理却都将目光盯上了A股市场。根据最新的美林基金经理调查，212名管理着5990亿美元资产的受访基金经理中，预计今后12个月中国经济增长会放缓的投资者人数降至21%，基金经理对中国经济增长的预期显著上升。他们认为：中国是唯一有希望能够从全球经济中分离出来的国家。

　　跟踪2150亿美元离岸亚洲基金的EPFR Global的数据显示，近期中国区域有大规模的净流入。而亚洲其他地区仍被基金抛弃。摩根大通中国区首席经济师龚方雄则明确的表示，在美联储宣布施行数量化宽松政策，买入3000亿美元国债后，美元汇率下挫，国际资金会寻找其它市场进行投资，大宗商品和A股为首选。基于对中国经济的乐观判断，全球基金经理都在秘密加仓中国。 ――股市动态分析

　　今日要闻

　　上市公司年报披露过半 整体业绩降幅不大。截至4 月1 日，沪深1625 家上市公司中已有813 家公司公布年报，年报披露进程过半。813 家已公布年报公司去年实现营业收入73382亿元，较上年增长19%，实现净利润6608 亿元，较上年减少2%。其中57 家公司亏损。

　　美国3月CPI 小幅回升。美国世界大型企业联合会发布报告，3月份美国消费者信心指数（CPI）小幅回升。报告显示，美国3月份消费者信心指数为26.0，略高于2月份的25.3 这一历史最低纪录，但未达到市场预期的28.0。

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