理财主题

　　基金经理看盘——资深策略师  鲍泓

　　近阶段市场运行特征和投资策略

　　A股目前情况：外围市场和A股市场反差比较大，A股表现突出，市场流动性较好，估值也随之出现了反弹。目前PE大约15倍，08年最低点时12、13倍，目前PB大约2.15倍，变化不大。长期看，2倍左右PB是合理的。

　　反弹能走多远？ 随着产量的恢复，库存又开始累积起来，会不会有第二次"去库存"？要看到二月份的数据才能判断中期拐点的确认。大盘股前期涨幅不大，向下调整空间也不大，所以指数的调整空间并不大，更可能出现的是结构性调整。

　　怎样看美国市场？从人口结构来考虑，他们创造财富的能力在减弱。美国从07年开始的调整可能要持续3－5年。但股市和实体经济并不是同步的，美国股市下跌幅度已经超过了大萧条以外的其他几次危机，因此有可能在二季度面临反弹。 

　　理财方略——后端收费模式，巧省基金定投成本 

　　市场投资信心逐渐增强。随着2008年股市单边调整的最坏市场环境的逐渐远去，投资者对证券市场长期发展的预期趋于稳定，投资市场参与者的信心将逐渐增强。

　　可选择基金定投方式投资基金。在发达国家市场，基金定投早已被大众投资人所接受，是百姓理财的主要方式之一。尤其是经过了几年投资者教育和各方配合下的大众推介活动，定投的优势逐渐深入人心。基金定投属于长期投资，不宜过于关注基金定投的短期业绩，更不能因追求短期业绩而频繁买卖基金，因为赎回基金后再申购，投资者需要付出双倍的费用。 

　　选择"后端收费"模式。"后端收费"模式的特点是持有时间越长，费率越低，有利于复利增值。投资者应根据自己的收入水平、投资理财规划和生活开支来合理安排基金定投比例。

　　今日要闻

　　我国前2 个月进出口2667.7 亿美元 同比下降27.2%。2 月进出口总值为1249.48 亿美元，与去年同期相比增速为－24.9％；出口总值和进口总值分别同比下降25.7％和24.1％；贸易顺差48.41 亿美元。

　　1至2月全国城镇固定资产投资同比增长26.5%。1 至2 月，全国城镇固定资产投资10276 亿元。国有及国有控股完成投资4486 亿元，增长35.6％；房地产开发投资2398 亿元，增长1％。

　　央行：2月份人民币贷款增加1.07万亿元。

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