2009年是充满变数的一年，到底全球金融危机是继续向坏、是长期盘底、或是V型反转谁能说得清，而中国股市未来走势同样是无解的问题。

　　笔者调查采访发现，多数基金经理目前看好中国经济，认为2009年的中国股市充满机会，但是不会有一波单边牛市，因此也充满变数，大浪淘沙的2009年将进一步拉大各家基金公司的业绩举例。对不同风险偏好的基民，选择一个合适的的基金品种成了至关重要的事情，而在具体选择那家基金公司的基金产品时更是深有学问。

　　而即将出世的华安强化收益债券型证券投资基金，给了保守基民一个最激进的保守投资产品。

　　股票基金不是全部

　　"股市这么好，快告诉我有啥好的基金可以推荐。"笔者在海外度假之时恰逢股市触底反弹，基民的不断来电提醒着笔者股票型基金的"春天"又一次来临了。

　　直到笔者撰文时，股市该轮反弹依然在继续，而基民购买股票基金的热情正直线上升。笔者此时此刻谈论购买债券基金，简直是引颈自找基民投掷的满天"板砖。

　　"牛市好的时候我买股票基金亏了，等跌惨了我买了货币基金，结果股市反弹，我眼巴巴的看着别人的股票基金在涨。"一封基民的来信很说明此前基金投资者的普遍窘态。

　　事实证明，股市越好，股票型基金发行的越好，遥想当年股市越疯狂，基金发行正比越火爆，当一轮熊市之后基民才明白，当初的疯狂中几无理性成分。而当股市低迷时，货币基金、债券基金则备受欢迎，而当基民选择这些低风险基金时，往往又是股市触底反弹之时。

　　目前的股市反弹引发众多基金公司如火如荼的发行着股票型基金，当然笔者坚定认为目前股市处于底部阶段，在近现阶段任何时候买入股票基金都不是错误，然而基民决不应将反弹作为购买股票基金的直接动因。

　　债券基金不可或缺

　　现在的你，不该考虑要不要买低风险的债券基金，而是要考虑该买债券基金的比例。在这里笔者“偏见”的将货币基金看作是为喜欢存银行的投资者准备的，姑且撇开不谈。

　　历史总是在不断重复，笔者得到历史证明的理论认为，面对目前的股市，任何时候买入股票基金都是正确的，但是在一波上涨还未回落之前，适时买入低风险的债券基金来作为股票基金的配置。

　　在你的投资组合中，你该买入多少比例的债券基金？

　　投资需求、投资收益和风险是决定一项投资中最重要的因素。笔者手中一份调查资料显示，被调查的基民样本中，对“资金保值”认同的比例达到59%；其次是“退休金储备”认同比例为15%；“子女教育金储备”和“财富增值”的认同比例较低。鉴于调查时间在2008年下半年的熊市时期，可以认为这一结果撇除了对牛市狂热的非理性成份。调查结果说明“资金保值”和“退休金储备”是投资者投资于债券基金最主要的投资动力，这一调查结果表明，你对“资金保值”和“退休金储备”有多大需求，你的投资组合中债券基金就该占多大比例，剩下的就留给股票基金这种最激进的投资产品。

　　而在收益和风险方面，专业机构显然更加客观和理性，在对机构的调查中，56％的机构认为债券基金预期年收益率在3％－8％之间。同时93%的机构投资者可以承受1%－8%的损失限度。请问你的“资金保值”和“退休金储备”希望的收益和可承受的风险是在这个区间么？

　　事实上，随着中国证券市场不断发展，投资标的和投资品种的越来越多，中国债券基金可操作范围的扩大，必然其投资收益和风险控制会越来越接近国际市场。以太平洋投资管理公司（PIMCO）管理的投资级公司债券基金（Investment Grade Corporate Bond Fund）为例。该债券基金成立于2000年4月28日，它的投资目标是"坚持资产保值和谨慎投资管理的前提下，追求总回报的最大化"，主要投资于公司类固定收益证券。该基金2007年开始的的金融危机中，基金净值仅下降5.5%；而在其他年份业绩表现达11%。

　　“谁都无法判断金融危机结束了没有，中国人的中庸之道在基金投资上依然行之有效。”证券分析师袁洪波的投资建议是，“2009年股票市场机会很多，但难显大级别行情，目前点位持有一定比例债券基金是风险控制和保证年度投资收益最优化的选择。”

　　债基增强版惊现

　　“这支债券基金是与众不同的债券基金，更将是华安基金公司倾力打造的旗舰债券基金。”北京一位基金业内人士提前向笔者透露，“华安基金公司已经获批、即将发行一只债券基金，而这只债券基金最大的特点在于，可以基金资产的20%直接在二级市场买入股票。”

　　笔者致电华安基金，一位负责人告诉记者，华安基金确有一只债券基金获批，但最终发行时间尚未确定，因此不愿过多透露细节，但告诉笔者该获批的债券基金名为华安强化收益债券型证券投资基金。

　　翻阅此前发行的债券基金发现，普通的债券基金分为纯债基金和偏债基金，而偏债基金相对纯债基金多了参与一级市场新股投资的业务，而即将发行的华安强化收益债券型证券投资基金则在偏债型基金的基础上多了二级市场股票买卖业务，因此投资收益和风险理论上略高于偏债型债券基金。

　　于是，在债券和货币基金的低风险基金产品序列中，华安的强化收益债券型证券投资基金给了追求低风险的保守基民一个最高收益和风险的选择。

　　“华安的这只创新的债券基金极具现实意义。”上诉业内人士认为，如果华安看淡股市可以一股都不持有，这就避免了很多股票基金规定了持股最低仓位，导致面对熊市毫无招架之力的困境。相反的，作为一只低风险的债券基金，由于没有硬性规定20％的资金要进入二级市场获取收益，因此理论上，特别是在平衡市中，仅这20％资金的投资收益要高于，风险要低于股票基金。

　　“以目前中国的债券基金投资标的来看，各家债券基金业绩难有很大差距，华安基金如果想拉大与别家债券基金业绩差距，打造一只债券基金领头羊那就得靠这20％。”袁洪波若有所悟的对笔者如是说，“一只百亿级的股票基金很难买股票，但一只10亿的基金在二级市场操作起来肯定游刃有余。假定华安债基募集了50亿，则华安可以调动其中10亿资金用于二级市场投资。以华安这种中国基金行业的航母级基金公司，即时在熊市里，将一个10亿的小股票基金做好业绩，简直易如反掌，更可以换来一只债券基金领头羊，绝对划算。”