宏观主题

　　华安宏观视点——保持平常心  经济长期向好趋势未变
　　尽管全球经济衰退的趋势继续加强，但国内拉动内需的政策在逐步起作用。1月份以来部分经济增长指标出现了回暖迹象，导致市场对经济增长的预期发生明显变化，
　　其中，信贷增速的回升特别引起市场的关注，且被普遍解读为经济基本面发生积极变化的先行信号。我们认为，从短期看，政府依然具有较强的刺激经济动力，因此预计信贷的快速扩张应能持续。但考虑到贷款转化为投资需要3个月以上的时滞，因此此轮信贷扩张对实体经济的推动作用还需观察。从中线角度而言，我们对经济可能出现的反复和波折仍然持谨慎态度，但中国经济长期向好的趋势和特征并未发生改变。
　　总体而言，对于宏观经济基本面的看法，我们保持平常心，本轮周期经济增长的高点已然过去，但是通过努力，经济增长在8%-9%仍是有可能实现。

今日要闻

　　中国"两会"正式拉开大幕。全国政协第十一届全国委员会第二次会议今天下午在北京人民大会堂开幕，会期9天，将于3月12日上午闭幕。全国政协主席贾庆林在会上作全国政协常委会工作报告。

　　AIG四季度巨亏617亿美元。美国联邦政府2日宣布向美国国际集团（AIG）提供高达300亿美元的救助资金。当日AIG公布，由于计入641亿美元的资产冲减，其去年第四季度亏损额创历史纪录，为617亿美元。

热门评析

　　金融危机难憾人民币升值趋
　　在全球金融危机不断蔓延的今天，人民币汇率仍然具有长期升值趋势。首先，从发行机制看，人民币是按经济原则发行，欧美货币发行则按财政原则。其次，从发行方式看，人民币币值与中国经济总量是相对应的，有物质生产作为基础，是一种债权凭证；而欧美货币建立在债务发行基础上，是一种负债凭证。此外，在人民币的发行规模中，有相当部分是由美元、欧元等外汇储备占款所构成。
　　在经济危机中，中国应从低附加值、高耗能、高污染的低级发展阶段走出来，加快转型步伐。与此同时，要做好"过冬"准备，全力以赴地解决民生问题，建立、健全社会保障机制。当前特别应该注重诸多政策的综合协调运用，如财政政策与货币政策之间，包括收入政策、投资及产业政策、社会保障政策间的协调。――王自力/人行研究生部

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