交流时间：2009年2月4日
基金经理：贺涛，华安稳定收益基金经理

问：华安收益在客户期盼长久后方才分红，您认为债券基金的年分红频率多少合适呢？
答：自去年的4月底成立以来，本基金在不到1年时间获得较快的净值增长，我个人认为只要基金实现收益就应该回馈投资者。基金经理就是为投资者服务的。至于分红的频率基金合同上有注明，一年不超过4次。

问：可以谈一下您对基民今年债基投资的展望吗？
答：我们对今年的债市是谨慎乐观的。宏观面依然支持债券市场，通缩将成为未来几个月大家讨论的热点话题。从资金面上看银行体系资金十分充裕将会成为市场主力。但与08年单边上涨不同，09年债市会振荡，有涨有跌，与此同时债基的净值也会有所波动。债基将回归“配置”的定位，相对08年，09年投资债基可能需要一些耐心。

问：尊敬的经理 我是南昌的客户,我在去年下半年申购2000元华安A股,曾经二次网上询问关于用户积分问题,都无答复,请经理给我一个答复!
答：您好：积分为您账户内单个基金份额满一万份基金份额起记，每日累计，不同基金有不同积分规则，具体如下：华安创新：每万份3分/天，华安A股：每万份2分/天，华安富利：每万份0.5分/天，华安宝利：每万份2.5分/天，华安宏利：每万份3分/天，华安成长：每万份3分/天，华安优选：每万份3分/天，华安收益：每万份1分/天，华安核心：每万份3分/天。

问：我是年前投入的债券基金,本是想稳定收益的,但现在已亏损很多了,我是风险厌恶型的,请问我是否该转换成货币基金?
答：债券基金较货币基金有波动，但较股票风险低。我们的观点是09年债市是个平衡市，不会只跌不涨，债市会提供波段操作机会。另外，债券投资的收益不光靠价格波动，债券本身有票面利息收入，因此一般来说通过一段时间持有，可以分享到债券基金净值的增长。因此09年和08年不同，投资债券基金可能需要一些耐心。当然具体选择什么类型基金，您可根据您的风险偏好进行选择。

问：请问为什么最近债券基金下跌这么厉害,今年情况将如何?
答：近期由于股市回暖，证券保险资金开始从债市转向股市，成为债市下跌的直接原因。从宏观数据来看，银行信贷的超预期增长，使得市场对未来经济的预期发生改变。我们认为09年债市为平衡市，会有波动，但不会单边运行。主要理由是国内外宏观经济仍处于调整周期，财政和货币刺激政策会减缓经济下跌的程度，但难以扭转经济运行的趋势。微观层面尤其是上市公司整体业绩仍处于下滑过程，尤其是未来披露的09年一季报，很多上市公司业绩会大幅下滑，这将抑制股市上升的程度。另外，银行体系资金十分充裕，在年初大规模放贷后，随着贷款增速的减缓，银行配债的需求会越来越强。债市市场经过调整会为投资者提供机会。

问：贺经理,你好,我现在有一些年终奖,但今年内不确定是否会用于投资,我准备买基金,我比较关注华安现金富利及华安收益,问华安收益A与B的区别?之间的收益有区别吗?还有对于基金"老鼠仓",投资者应如何看待?
答：华安收益A收取申购赎回费，华安收益B不收取申购赎回费。但华安收益B会像货币基金一样收取销售服务费，销售服务费每日在净值中扣除。简单来说，若中长期持有选择A合算，若持有期小于一年则选择B合算。另外需要注意的是，对持有时间小于一个月的投资者，华安收益A和B都会加收0.3%的赎回费。

问：贺经理你好，人家都说债市和股市是相反的，之前也咨询过相关的基金公司，说是没有这种说法。但我购买收益后观察发现，好像确实债券好了股市就跌，股市涨了债券就跌，不知道您有什么见解呢？？望答复。
答：债市和股市的表现分不同阶段看是不一样的，有时同涨同跌，有时相反。最近由于股市由长期低迷开始转暖，资金由极度厌恶风险开始转向追逐风险，债市的资金有所分流，短期内表现为股强债弱。

问：最近银行开始大规模放贷是否意味着通胀预期重新抬头？
答：银行放贷力度加大有助于抑制经济下滑，但由于处于宏观经济调整周期，09年通缩的压力大，银行贷款增加有利于需求的恢复减小通缩的程度，但通胀概率小。

问：最近债券型的基金净值普遍下跌，请问这种情况会一直持续下去吗？
答：我对后阶段债市是谨慎乐观的，09年债市将双向波动，市场超跌后将会有迎来反弹。

注意：上述贺涛经理对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
------------------------------------------------------------------
未经华安基金管理有限公司书面同意，任何机构、任何个人不得：（1）以任何形式将本报告全部或部分地复制、复印或拷贝；2）将其向他人分发。华安基金管理有限公司不保证所载信息之精确性和完整性，不对投资者有关投资而产生的盈亏承担责任，仅供投资者参考。