2009年2月18日

　　上证综指2209.86点，下跌4.72%，成交1352.72亿元

　　深成指8083.50点，跌4.46%，深市成交699.37亿元。

今日要闻

　　美参院首轮投票未通过新救市方案。食用农产品价格继续回落 生产资料价格稳中略涨据商务部17 日发布的商务预报监测，上周全国36 个大中城市重点监测食用农产品价格较前一周下跌0.9%。57 种主要商品中，价格周环比下跌35 种，持平7 种，上涨15 种。重点监测的生产资料市场价格较前一周上涨0.1％。112 种主要商品中，价格上涨的有45 种，持平34 种，下跌33 种。

　　1 月份解禁的80.48 亿限售股中5.7 亿股被减持。中国证券登记结算公司17 日发布的统计数据显示，在2009 年1 月份解禁的80.48亿股股改限售股份中，共有5.7 亿股被减持。股改限售股份减持与解禁比例为7.08%，较2008 年12 月上升0.55 个百分点。

　　上周A股新增开户数环比增九成。中国证券登记结算有限公司数据显示，2月9日至2月13日当周，A股新增开户数达到了42.58万户，比前一周的22.62万户增长近一倍，环比增幅达到91.27%。这是继前一周环比102.94%的爆发式增长之后，A股新增开户数继续保持高涨的态势。

热点评析

　　华安策略观点：结构调整拉开序幕
　　我们判断，行情主升浪告一段落，短期大盘将进入横盘震荡，预计指数调整幅度有限但结构分化加剧。一是实体经济的回升以及相当一批周期性行业经营状况的好转可能超出预期，由此可能导致一季报对市场带来的未必都是风险，相反可能还有惊喜（当然前提是这种惊喜还没有被市场充分的预期，事实上这也正是未来一段时间个股行情继续挖掘的空间所在）；二是市场情绪的亢奋还会持续一段时间，赚钱效应的累积带来资金的进一步流入，流动性的充裕在股市上还会得到体现；三是“两会”前后经济刺激政策的出台仍然可以期待。综合各方情况分析，我们认为本轮反弹行情尚未结束，未来上行高度和延续时间取决于两大因素：实体经济复苏与市场预期之间的差异，以及信贷投放和流动性扩张的持续性。
　　我们对中长期市场将保持谨慎偏乐观的态度，并将根据一季度宏观形势的明朗以及二季度经济运行的初现端倪来密切关注市场预期可能出现的重要变化。

八面来风

　　国信证券：3月份集中公布的业绩利空将对很多周期类行业产生较大的不利影响，金融行业相对而言业绩下滑幅度偏小，金融板块仍然是值得持有的板块，包括保险、银行和证券；其次是经济复苏预期背景下的可选消费类（服装、汽车等）。业绩明确增长的电力设备、建筑等行业值得关注。

　　银河证券：经济什么时候见底是目前大家最为关心的问题。目前经济已经走到了关键位置，在3月初之前，也就是大家最为关注的1、2月份宏观数据公布之前，双方的博弈还将持续。在市场交投氛围已经完全活跃、赚钱效应开始显现环境下，个股还会有一定的上行空间。

　　安信证券：近期A股换手率也迅速提升。由于市场换手率变化总是领先于股价波动率，我们判断，除非成交量持续放大，否则近期A股可能面临一次震荡过程；中小板市场目前PB已经达到4.2，泡沫化特征显著。我们建议减持涨幅巨大的中小市值板块及题材品种，在配置方面向低估值的大市值股票转移。同时建议在市场快速上涨中适当降低仓位。

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