"在熊市中我们都取得了正收益，现在牛市气氛尚在，又有什么可怕的呢？"尚志民这句话的底气是建立在以往过硬的业绩基础上。

      尚志民认为，如果２００８年真如预期的那样：市场波动加剧、板块轮动加快，那么真正的投资机会也许正是从波动中产生。

      作为三届"金牛基金经理"得主，华安基金公司基金投资部总监、华安宏利基金经理尚志民是当前公募基金界少数几位仍然活跃在投资第一线的老牌明星基金经理。面对今年开局以来股指的巨幅波动，尚志民日前在深圳接受记者采访时表示，今年投资会"比较难做"，投资者需要有中长期的心态与更好的耐性，但"机会也是正在市场波动中产生"。

      牛市心态未变

      采访尚志民，令人印象深刻的是他胸有成竹、从容淡定的心态，尤其在当前明星基金经理成批转战私募、公募基金经理普遍较为年轻的行业环境下，这种历经牛熊而形成的"老将心态"显得更加可贵。

      许多长期追随他的深圳"粉丝"基民，这回都是第一次与他本人直接交流，尚志民出语谨慎实在、但骨子里信心十足、反应敏锐的特点，给基民们吃下了一颗定心丸。

      最让基民们安心的一句话是："在熊市中我们都取得了正收益，现在牛市气氛尚在，又有什么可怕的呢？"尚志民这句话的底气是建立在以往过硬的业绩基础上。从１９９８年进入华安基金以来，尚志民曾先后担任基金安顺、基金安瑞、华安创新和现在华安宏利的基金经理，在上一轮熊市中，他不仅保证了基金的年度正收益，而且在２００４年度荣获"封闭式金牛基金奖"，２００５年度拿下封闭式（大盘）基金投资回报率冠军，２００６年度的牛市中也荣获了"封闭式金牛基金奖"。去年，他所操作的华安宏利以１６５％的年度收益在晨星股票型基金中排名第９位。

      ２００６年，当时市场刚刚由熊转牛，尚志民坦言，相对有经验的基金经理必须要经历一种心理挑战，因为"我们是从熊市走过来的。"而当市场经过了连续两年的持续大涨之后，股指在短短４个月的时间里下挫将近三成，牛熊之辨困扰着市场的大部分投资者，尚志民则认为，应该以一种开放的心态去了解市场的变化及本质原因。他明确提出，与２００１年熊市之初的市场环境比较，现在的市场无论在经济环境、政府态度、利润增速、行业结构、还是市场参与者等各个方面都有明显的不同，可以判断市场仍然处在牛市气氛中。

      适时作出投资风格转换

      今年以来，市场形势的"险恶"显而易见：仅仅一个多月的时间，股指就出现了４个涨跌幅度超过５％的交易日，市场波动幅度之大超出预期；市场热点零乱，看不出明显的板块，几乎没有大的系统性投资机会。尚志民直面不讳地说："对基金来讲，今年比较难做，基金业绩的分化将比去年更明显。"
  他认为，今年将更加考验基金经理的主动投资能力，基金投研团队需要以更加具有前瞻性的眼光，自下而上地寻找行业景气度高、业绩增长稳定的优质上市公司。在投资策略上，他提出"行业轮动"加"主题布局"，根据各板块的预期合理配置组合。

      了解尚志民的人认为，他的长处之一，就是善于根据市场形势的变化，灵活调整心态与战略。尚志民自己总结的投资感悟第一条，也是"水无常形，兵无常势"。因此，他认为，如果２００８年真如预期的那样：市场波动加剧、板块轮动加快，那么真正的投资机会也许正是从波动中产生。

      市场波动带来投资机会

      对于近期市场上普遍关注的金融板块，尚志民认为，金融板块的波动是一系列因素造成的，如去年四季度以来货币政策的收紧，连续加息、上调存款准备金率后累计效应的体现，平安、浦发融资方案的出台，大权重银行股的解禁压力等。但是可以肯定的是，银行股２００７、２００８年的经营业绩仍然保持较好增速。至于金融企业的巨额融资需求，这也是金融行业的特性造成的，只是许多投资者在以往忽略了这一点。他认为，金融、地产板块前景依然向好，年内仍有机会，但是短期有不确定性，需要评估最佳的投资时机。"金融板块当前所受到的冲击也许正为基金提供了配置的好机会。

      从行业景气度看，他认为，消费、服务、内需行业的增速有望提高；投资行业增速回落，可以关注行业整合机会；制造业中，受到政策支持的装备、能源、环保等产业值得关注。

      基民需降低收益预期

      "今年是基金投资难度较大的一年，对一般股民来讲，更是如此。"尚志民坦言，基金的最大优势在于投资组合，这远胜于给股民点一、两只股票。

      他预计，２００８年上市公司的业绩成长有望在２０％－３０％，基金的收益率应该在１０％－２０％。许多在前两年投资基金取得了翻番业绩的基民，今年应该降低收益的预期，以中长期心态来投资基金。

      他给基民们提出的三条建议是：１、从长期角度而言，每个家庭都应该及早地制定自己的理财规划，将基金作为个人资产配置必备的一部分，并且做到适度的坚持。

      ２、从中期角度而言，要挑选优秀或合适的基金管理人，构建好自己的基金组合。选择三至五只、不同风格的基金产品进行一定程度的搭配是较理想的投资，６－１８个月内对基金组合进行评估，作适度调整。

      ３、从短期操作而言，基金同样忌追涨杀跌。因为整个市场或者一个板块、一家个股都不可能处于永远的亢奋当中。基金净值如果持续上涨，虽然表现了它的管理能力或者是对现阶段热点的把握，但是也可能就说明整个组合里相对来说占较大比重的配置已经处于市场的热点，很有可能出现阶段性的调整。