从十七大报告中看到了明年的投资机会，第一是以民为本，关注民生。教育和医疗是重点。第二是消费服务业面临发展契机。由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变。第三是金融地产将受益于居民收入提高。第四是节能减排与环保。第五是金融体制改革下的机制。

      尚志民，38岁，硕士，12年证券从业经历，曾在上海证券报研究所、上海证大投资管理有限公司工作，进入华安基金管理有限公司后曾先后担任高级研究员，基金安顺、基金安瑞基金经理。现任华安宏利基金基金经理。

      基民：经常在华安公司的网站看您给股民进行的交流，那个栏目非常好，我希望这个能继续坚持下去。另外华安的业绩稍微逊色一些，现在有一些股票为了08年做一些准备，有把握一些，我想问三个问题：第一个问题您是否为08年做了准备？第二个问题您给您旗下的安顺和宏利有没有在08年有一个自己的目标？第三个问题，对您掌管的安顺和宏利在明年会不会有机会？
      尚志民：我们在公司的网站上跟股民有一个互动的平台，从我个人理解，我希望我们的投资人不要以一两周、或者是一两个月来衡量基金的价值。如果你是长期的投资的话，我感觉这两年的市场比较好的过程，很少有人套三个月，所以从这点上来看，我希望投资人保持一定的耐心。如果你觉得我们专业不行，你在选择之前就应该做一个考虑。如果你选择了我们，就应该对我们有一点信心。实际上宏利和安顺的调整，调整的效果表示出来了，但是投资人习惯了基金不停的上涨，而不能忍受基金下跌，从投资角度来说，明年的预期比较合适的话，争取比市场有更高回报。但是作为基金来说，我们希望给投资者的回报超过市场的平均水平。我希望我管理的业绩规模扩大。第二个从更长远的来看，我们还是追求比较好的市场。当然这个跟01年和04年的状况，盈利会比较多。01年和04年熊市阶段，大家都好，如果市场的情况好点，我对会理和安顺做任何的预测，相对都是主观性比较强的。大家看到在今年年初的时候，也开过类似的会，当时也问我对明年的预期和今年的预期，我觉得20、30也不是特别难。其实我们对指数的预期太差了，我们希望降低大家对08年的收益预期，06年、07年我们的预期就是超过100％，如果没有这么高的回报，我希望大家不要失望。

      基民：我想问一下尚总，07年中小板商的公司，对基金的收益的贡献情况，我刚才也听王总介绍了08年投资策略的时候，有一个创业板要推出，基金会有一个什么样的挑战情况？
      尚志民：这样会涉及到投资者的投资。比如说最近一两个月，明显的中小的股票的表现与大盘的表现更好一点。反过来说这些股票的表现远远落后于市场，或者是相背离，也就是这个市场的能动，我们会积极把握。当然在这个前提下，我们还是对投资水平、经营有一个基本的判断，对中长期有一个预测，所以说大家看我们的调整，如果大家看了我们的预报的话，我们在9月30号的调整，我们的风格转换的有特点。大型的下降，中小型的有所下降。当然不可能那么全面，大家可以看一下今年三四季度的情况。

      基民：我一直对您的投资策略跟踪比较紧密，特别是对您管理的华安宏利，我想请您把华安宏利今年的情况做一个简单的分析。我们看到上半年我们的净值走的非常快，但是到了三季度以后，市场排名还在长，但是咱们的排名降下来了。不是说您明年的基金运作成什么样，但是我们想请您回顾一下您自己运作的基金。第二个问题：如果给你一个选择，同样的中国公司，因为在中国市场和香港市场定位不一样，您愿意投资中国市场还是投资行业市场，谢谢。
      尚志民：先回答第二个问题，我们现在进不了香港市场。第一个问题，包括市场的参与者，和对市场资本的要求，尤其是参与者，是一个比较重要的因素。另外经济增长的速度和经济的结构，对市场的估值，我们认为中国的25到30倍的增长是比较合理的。在报告中可能也侧重一些其他国家的市场，包括美国市场的一些估值水平，实际来看EPS的增长率和经济的增长率，远远低于目前国内的状况，从这个比较来看，我们觉得A股市场有的高估值的水平，让我们觉得投资机会很大。如果简单的用PE来衡量，有一些局限性，我们觉得在A股市场，2008年的投资机会很多，我们希望明年对我们的投资者有一些回报。你关注了华安宏利，你没有关注华安公司的很多产品。总体的看法是，媒体、个人关注的角度不一样，但是我们对自己的业绩来肯，从我个人的角度来说，我们还是相当不错的。我们不强调某一个基金，华安公司旗下的整体的基金，跟我们的同行比，其是居于比较前列的，尤其是在一些大的公司来比较。当时我们公司目前遗憾的是，今年没有赢得两个基金在同类基金的第一名、第二名，但是我们来看的话，我们的基金其是比较好的。现在几百家基金，我们在整个市场前五十位的基金里占了好多，我们总体还是满意的，当然我们会努力争取前三名。但这一方面是主观的能力的因素，还有一些局限性的东西。我们希望我们的整体业绩是长期、可复制、可持续的，不需要某一两个基金在整个基金排名中达到什么位置。我也希望大家以后关心华安宏利的基金，也关心一下华安基金整体的表现，这样的话，你的投资会更多一些，这是我的建议。