交流时间：2008年01月23日

基金经理：尚志民，陈俏宇，华安宏利、基金安顺基金经理

问：安顺在四季度减持了有色，增持了几只大蓝筹比如中国远洋，建行，神华等，这三支股票似乎已经全部被套，请问当初的决策是否出现偏差，或者说建仓过早？
答：主要的偏差可能并不在于品种选择，而是仓位及时机选择。

问：尚经理：您好！我是华安的忠实基民，想请教尚经理几个问题：１、尚经理认为08年股市会创出新高吗？２、在前段时间华安公司对投资华安宏利和华安成长做出了公告，我想问的是如果卖出这两只基金时公司也会做出公告吗？３、上次听尚经理说您自已也投资了指数型的基金，请问您是长期持有还是波段操作？谢谢！
答：公司如卖出上述两只基金会发布相关公告。对我个人投资的指数型基金，主要以长期投资为主，同时需要遵守证监会相关法规和公司规定。谢谢！

问：首先感谢安顺在上周末公告分红，请问安顺剩余将近一块钱的红利，将近30亿的红利，对未来的仓位是否有压力。另外华安在年度收益分配上会选择上限100%还是下限90%进行分配？
答：一定会有压力，但积极应对是较好的策略，尤其是在市场波动中，处理得好，有可能化被动为主动，将其作为一次主动调仓的机会。
另外，就安顺基金年度分红数值公司尚未做出相关决议。

问：前期大盘以一种狂泻的走势破位并完成近乎C浪的走势，请问华安，你们认为A股的牛市接近尾声了吗？上市公司的业绩是否阶段性见顶？
答：近期市场较为敏感，除了美国次级债的负面影响逐渐放大之外，对A股市场本身的估值也是一次重新修正。但是上市公司的业绩并未出现阶段性见顶，只是增幅则有所回落。

问：安顺在07年定向增发的金融街即将解禁的时候，增持了270万股，请问是看好他的未来还是有护盘的意图，对于地产股的未来还是那么乐观吗？
答: 投资者和我们都需要不断认识市场及其变化。在投资组合管理中，我们也时常提醒自己不要放大了资金的作用，尤其是机构大型化的背景下。我们做出的投资决策都是基于基本面的综合判断，如果试图通过所谓的"护盘"行为影响股价，那倒有点可笑了。谢谢！

问：请问尚经理，对这次暴跌是怎么看的，是熊市到了，还是股民恐慌性抛盘。
答："存在即为合理"，我想是作为一个基金经理要记住的一项原则。

问：看了最近的报告宏利好像没有以前那么有自己的特色了,是不是受各方面的压力,老尚也很难坚持自己的主见了,有同质化的感觉,所以效益也慢慢落后了,希望二位也能采用蓝海战术.
答：蓝海也不便宜了，我想大概这是主要原因吧，开个玩笑。宏利没有去总结风格，但是的确希望能在求同存异中获得超额的收益。谢谢！

问：尚总，目前市场是午休的延续呢？还是要冬眠了？
答：其实判断是取决于你的心态。

问：作为一位从宏利成立之初就一直坚持持有宏利到现在的老持有人（主要因为欣赏尚经理的个人能力和实而不华的作风），本人殷切希望华安宏利能够控制规模、停止申购，保护一下老基民的利益，这一点上投等公司都很为老持有人着想，希望华安能实实在在把保护老基民的承诺落到实处。谢谢！
答：我个人认为今年以来的申赎回并未给宏利带来负面影响，相反如果是一种持续性的单向申购或赎回，有利于投资组合的调整。

问：目前大盘跌下来，是否已经有许多股票具备投资价值，我看大家都在关注短期的市场不确定性，我想问，如果蓝筹股下跌已经具备投资价值，你们的基金会不会果断进场，因为已经有些蓝筹股下跌了接近50%。
答：当具备投资价值时，一定会果断进场。但是，是否具备投资价值，本身也是一种客观结合主观的综合判断。

问：过去几年我一直长期持有基金安信,从06年宏利发行时开始投资宏利,现在对于08年的行情大家的看法分歧很大.我忘不了过去熊市时的惨状,但同时也忘不了是安信让我躲过了上次熊市的浩劫.真的,坚持下来我的投资由十几万变成了近百万。在这样的特殊时候, 有点信心不足，希望你也鼓励我一下。要知道我在06年认购宏利的时候华安正在低谷,我还是坚定的选择了宏利。
答：谢谢你的坚持。我想从长期看，我们还是建议投资者能做到坚持。从短期看，如果投资者并不完全放心基金经理所做的择时选择，如果可以自己也可保持一定的灵活性。谢谢！

问：我不明白为什么各基金公司的策略报告推荐的08年金股在1月已经下跌近30%，这样的空间难道不吸引你们投资吗，难道短短几个月的价值判断标准转变如此之快，我真的有点不明白，我想系统性的风险还远未来临，而且我想各公司研究员所作的08年公司业绩预测也不至于一下就没谱了吧？
答：股市的神奇之一就在于不确定性中。我想这是一个不同参与主体间博弈的结果，即使业绩预测没有发生偏差，某些其他预期发生偏差，结果也会不同。

注意：上述尚志民先生，陈俏宇女士对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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