交流时间：2007年3月17日
基金经理：尚志民，华安宏利基金经理；陈俏宇，华安宏利基金经理助理。
问：尚经理好,想请教个基本的问题。如果我在建行和交行分别交错(指申购时间上)购买过宏利，当我赎回时，是先按交易账户，后按同一交易账户中的先后顺序来进行呢？还是不考虑交易账户，只按基金账户中总的先后顺序来进行呢？问这个问题是因为，之前有朋友说没时间买，所以以我的名义帮她买了一些.现在她想赎回一部分，虽然交易账户按银行分开了，可是基金账户应该是同一个，不知道会不会影响到我自己的那部分。如果有影响，会有哪些影响呢？是否只影响到我自己那部分基金的持有时间从而对赎回费率有些作用呢？不知道当初这样做是否有些欠妥当？（amulet）
答：不好意思，一直没有回答你的提问，因为一直没有时间找到相关的信息确认。麻烦你直接与我们的客服咨询，或在BBS上提问，谢谢！
问：我在建设银行买的华安宏利，从华安网站那里可以看见我的基金份额？（hjf）
答：请通过个人交易系统查询。
问：假设我在2月26日15点之前把宏利转换为富利，在2月27日15点之前再把富利转换宏利，可以吗?这样我就可以回避2月27日的大跌。（yanzuben）
答：不好意思，我不是很确定在交易操作中是否可行，你可咨询客服，40088-50099。但我个人认为，即使可行，投资者应尽量在心态上克服这种欲望，因为基金毕竟与市价交易的股票有所不同，而且投资过程中每个人需看清大方向才是更重要与理性的。
问：老尚，我手上持有6只基金，其中3只表现真的不怎么样，我想把它们赎回，然后都加在华安宏利上。你觉得现在是时候吗？给我点意见好吗？其实我不是做波段的人，转了之后我就长期不变了，因为我对你十分有信心。（elber9999）
答：首先感谢你对我的信任。其次要强调的是在调整基金前，你必须清楚地知道以下几点：一、华安宏利是一只纯股票型基金，因此在某些阶段净值的波动可能会相对大些，尽管我们在投资过程中始终会强调安全边际。二、所谓的表现不佳的3只基金业绩跟踪时间是否足够长？因为有的基金经理可能更适合某种风格的市场，正好与目前的整体风格有些不相适应，也许他具备能力来逐步适应。同样你也需要明白，宏利也有可能在某些阶段与市场并不吻合的，尽管我们的风格是相对主动去适应市场。三、基金业绩不佳是否是因为产品本身原因？比如本身就是低风险的产品，而从整个个人投资组合中，或许仍有必要保留部分此类资产。
问：尚哥，您好!慕名而来.说你管理的这支基不错。关注了一个月。想问现在这个上证点数上买宏利合适?祝尚哥身体健康!（steel）
答：根据相关规定，我不能对基金的具体投资操作给出建议。如果你想长期投资宏利，不妨查阅一下以往的回贴，希望对你判断有所帮助。谢谢！
问：我看国外的基金的申购赎回费都很高，也许有利于稳定开放式基金的规模。不知道，尚经理有没有想过提高申购费和赎回费率，或暂停申购？我看华夏大盘之所以可以领先宏利10个百分点以上，与其暂停申购有大关系。（fagold）
答：我没有仔细研究过费率比较问题，但我想任何一件事物当它变成行规或常理时，似乎要改变的难度较大。另外，投资者也不要将基金经理当成五项全能，基金经理主要的工作就是负责组合的投资及相关工作。华夏大盘业绩的确不错，也许有暂停申购有关吧，但同样绩效也是基金经理的能力体现，比较适应目前的市场风格。
问：你好，看了下上季度报告，有两个感觉：1.重视交通、仓储，这点在金融板块热的背景下非常不易。2.仓位问题：感觉90%比例过高。（samueleva）
答：谢谢阅读我们的报告，但几点说明：一、关于交运仓储等，我们在季报文字中也有所说明，近期我们比较关注新兴物流行业；二、融板块的低配说明在四季度是有所误判的，这一点不是值得我们庆幸，相反是有所反思的；三、利作为纯股票型基金，尽管仓位的调整余地是相对较大的，但在对市场较乐观的判断下，我们仍希望突显产品本身的特点；四、位本身是一个动态调整的过程，季末的数据不说明太大问题。
问：尚经理:你好!上星期在央视财经报道上得知华安宏利近期业绩不错,立即通过贵公司网站了解了你管理的这只基金,也觉得还行(主要看净值),产生了投资的想法,可朋友又推荐富国天益,因我是个新手对基金不太了解,不知您能给个什么样的建议或意见呢?谢谢!（luoling）
答：我们的工作重点不是基金研究，因此对其他基金的情况不是很了解，难以给出建议。投资者在投资基金前，必要的比较的确是需要的，你不妨分析一下：基金经理业绩的持续性、管理风格、管理经验等，同时正确了解自己的风险承受能力等。
问：尚哥好!请问你认为两会对股市有什么利好,或不利的影响.谢谢!（彬彬）
答：前期有人做过历届两会行情的分析，但我个人并不以为然。投资正是因其不确定性才变的有趣和挑战性。我认为两会行情把握的重要性要弱于对两会信息的理解与传递，这其中有可能产生下一阶段的投资主题。
问：尚经理，您好，感谢您上周关于国际配置基金给我的回答。不过还有个问题想请教您。您说您的主要工作在于管理安顺与宏利，那么哪位基金经理的重点是放在国际配置基金上的呢？怎样才能和他联系上向他请教呢？非常感谢！（zxeagle）
答：相关问题你可咨询华安客服或转接全球投资部。
问：华安是我投资理财的第一个产品,当然我的积蓄不可能只有几千块而已,我只是想尝试下我自己的眼光和判断分析能力,这个比赚钱更重要。（jamsbond）
答：希望你获得知识的过程不仅是精神的丰收，同样也是财富的丰收。
问：尚经理，你好！我购买的是宏利和宝利。近几个交易日股市5连阳，华安旗下的封闭式基金表现都很好，而开放式基金（包括您管理的宏利）甚至出现了小幅下跌。请问同是华安的基金封基和开放式基金表现如此不同是何缘故？（dchwing）
答：封闭式基金是每周公布一次净值，以均值计价；开放式是每日公布最新净值，以收盘价计价。
问：请问尚经理，投入同样的资金，申购单位净值高且增长率高的基金与申购单位净值低且增长率也低的基金，在持有相同的时间后，收益有可不同？是申购单位净值高的收益高还是申购单位净值低的收益高？谢谢！（真水无）
答：基金投资看收益率。
问：尚经理，你好，2007年股市如此的动荡，各位专家都在提倡投资组合的概念，我经过多半年的亲身经验，觉得华安公司的基金收益都比较不错，所以打算建立这样的投资组合：指数基金华安中国A股 2.5万，股票基金华安宏利3万，配置型基金华安宝利 2.8万，是否妥当？（kangkang_0）
答：基金经理负责将组合管理好，投资者应个人负责好自己的基金组合，除了分析投资者个人因素外，还需要分析所选产品的类型、风格、基金业绩及持续性等因素。在配置同一基金管理公司旗下基金时，还需要分析风格相近度，持股重合度等问题，指标越低越适宜，我个人认为。
问：请问，基金赎回有持有期，持有期对认购基金是否有效。如我在基金发行是就购买，持有期是从认购期算，还是从申购开始算起，谢谢！（wwjin2）
答：鼓励长期投资，我认为赎回费率的差异有合理性。在发行期内购买的持有期应从成立之日起计算吧，但请与客服确认。
问：我买了华安宏利，以目前净值看，我的收益是1W余万，如果我一直不卖出，直到除权，基金的净值又回到1面值的时候，我的收益是不是也就没有了呢？我是否应该在除权之前就卖出基金，以确保收益？谢谢！（
答：假定你初始投资30000元，（1.50元/份额*20000份额）；目前净值为2元/份，你的资产为40000元 （2元/份额*20000份额），收益为10000元；假定此时分红，每份额分红0.50元，你的资产仍为40000元（净值（2-0.50）元/份额*20000+分红0.50元/份额*20000），收益仍为10000元。
问：尚经理:我可以说是一个老基民.因为我在02年华安180刚认购时,我就参加了.可是当时操作的并不理想,我从02年开始,一直被动投资到06年的4月就来不及全赎回了.后来通过报纸,电台的介绍普及基金知识特别是你们的网站我从06年4月后几乎天天看。现在我把我的投资分为三块，请尚经理指教是否合理！第一，我将60%的钱分批买进宏利，成本大约在1.40元左右.因为我和很多投资人一样都很信任您。第二，我将30%的钱认购了交银稳健一直持有到现在，并办理了红利再投资手续，准备长期拥有。因这个基金的理念是‘牛市求进，熊市求稳’。第三，我还办理了广发稳健的定投手续，至今已定投了一年。当然，我还将少量的钱购买了富利基金，以备急需！以上的个人投资策略是否妥当，请指教！最后，祝所有的华安投资者07年交好运！也祝尚经理身体健康！（pwr2008）
答：我不太了解你所选的其他基金的具体情况，因此难以做出客观评价。但如你描述的，我认为你应该是较好的平衡了各种风险及风格的基金，并保留了较合适的现金类资产，这点是比较恰当的。
问：请问，赎回基金是按当天的净值还是前一天的？（leaf123）
答：如在下午三点前确认交易完成，以当天净值。
问：看到你还是宏利经理,松了一口气,我3月5日,刚从别的基金掉仓过来,你的能力及敬业精神另人佩服!（777666）
答：谢谢！宏利是一个管理团队，也希望各位同样对我的助理给予信任，因为每个人都是由一个阶段学习成长过来的。
问：把手上过于分散的基金投资逐渐归拢,由于快枪手的号召力惊人,就主要集中在华安宏利上,此次贵公司人员调整,是否意味着老尚会逐渐退出.如果情况成真,我想也会马上退出.持有此念的人应该不少吧!请稳定基民之心.（moon_meng）
答：其一，我一直认为投资是最适合我的工作，而且我应该仍有激情，目前还未有逐渐退出的想法，在没有找到除了投资之外更合适我的事情之前。其二，此次人员调整是很正常的团队安排，并没有暗示什么信号，我想投资者通过这样的一个交流平台，对我的性格也应有所了解，应该不会提出这样的疑惑。其三，很感激各位的信任。如果安顺与宏利是我老尚的招牌，我觉的对我而言可能既是信任也是压力。其四，也希望各位对我的助理同样给予信任，对华安旗下的其他基金产品也给予关注。我想投资还是强调一个团队协作精神的。
问：你好，我是在２月１号申银万国神网Ｅ通网上申购的华安宏利基金，怎么到现在还没收到贵公司的密码信件？还有我这样的申购方式分红的形式是什么？我的邮编是325310。谢谢！（hthpw1）
答：请直接咨询华安客服，40088-50099，谢谢。
问：请问尚经理：宏利和小盘基金能组合吗？不知道风格有什么区别？封转基金类型属于新基金还是老基金呢？谢谢！（friend）
答：从产品设计而言，我个人认为是可以构成一个组合的。尽管宏利亦重视成长类个股，这是我们不敢轻易放弃的部分，但根据产品设计，相对侧重于大市值股票的投资；而华安中小盘基金则侧重于中小市值公司。两者均代表了中国经济的发展动力，因此我认为从产品本身而言具有一定的互补性。
问：如果还是宏利的经理，在以后的工作中是以你为主还是陈俏宇经理为主？谢谢。（cyl0）
答：我想我的助理不会介意我回答投资过程中仍以我为主，但是我希望她能够表现更多的自信。看到网上诸多的议论后，我的助理开玩笑说，她似乎成了本周最郁闷的人。其实当一个基金产品带上某个基金经理的招牌时，也许这是对基金经理最大的肯定。如果你具备这样的能力和机会，你就应尝试努力去做到。
问：尚经理你好:你的业绩有目共睹,我买的第一个基金就是华安宏利,并吸引了周围几个朋友跟进.请问增聘
答：其一，双基金经理制并非华安首创，在一些公司中并不鲜见，我想未来可能会越来越普遍。其二，每一个人都是成长过来的，公司也是在评估后，认为我的助理具备这样的能力，才进行相应的安排。其三，投资中协作非常重要，至少安顺与宏利过往的绩效说明我与助理的合作是比较高效的。
问：我一直关注着华安宏利，表现非常不错，您辛苦了！想请问您一个问题，您会任华安中小盘成长的基金经理吗？我很期待！什么时候发行？（leefeel）
答：目前我管理安顺与宏利基金，不会担任中小盘成长的基金经理。
问：您好！基金市场品种太多，是否可以请您协助提供投资方案？（llx）
答：不可以。因为基金投资中关键的因素在于适合性，而非单纯追求高收益，所以只有投资者个人才有能力做出恰当判断。
问：投资高手如你般低调、内敛、真是难得，佩服！期望我儿子长大后能成为你这般优秀！（bingbing103）
答：虽然我认为我现在正在从事最适合我的工作，但我想也许不从事这一行，人生也可以同样精彩。
问：老尚你好，驰宏锌锗自上周公布送股方案后，股价不升反而连续一周下跌，请问这是什么原因？驰宏锌锗可是宏利的重仓股哦，按它现在的趋势，是否需要调整仓位呢？作为宏利的持有人，眼睁睁看着驰宏锌锗的股价连续下跌，心里很不好受。（epweixin）
答：根据相关规定，我们不能点评个股，请谅解。但我想我们在投资任何一个品种前，均是做了详实的研究与评估的。谢谢。
问：基金公司会倒闭吗？是否已有先例？（a352103）
答：任何公司都存在经营风险吧，但目前中国尚未有基金公司倒闭的先例，但有若干起并购的案例。
问：早就看中了华安宏利，特意去建行开通了网上银行，可在网上购买时却被提示：网未开通。后来去建行柜台打听才知是要先开通该基金账户。每买一只开通一次。这么麻烦不知网上银行到底干什么用。没办法，为了买到我心仪已久的基金，我只好再次去建行柜台开通该基金账户。可工作人员却问我要市场代码。什么市场代码，我在工行买了那么多基金从没听说过市场代码，有的甚至代码都没告诉就买成了。因我不知市场代码，结果既没开通该基金账户，也没买成。为了这只基金在网上网下我可是折腾了十多次。请问尚经理：你们的市场代码到底是多少？你们的基金为什么不在工行代销呢？用过工行网银的都知道，看中什么只要鼠标一点一分钟不到就行了。哪像建行，想买都买不到。在论坛上看到有许多网友也看中了该基金，因为是在建行代销，他们只有望基兴叹了！（sheng641213）
答：代码为:040005。我不了解网银的操作，你不妨电话再咨询下华安客服或建行客服，以免再多跑数次，感觉不应如此麻烦的。
问：尚哥,今天我到宏利的专题上看了一下,发现新增加了一个助理经理:陈俏宇,我感觉可能是你的工作太忙的缘故把?一个人做这么多事情肯定太累了...祝宏利越来越好!（追云）
答：的确管理两只基金的难度还是有的，无论从体力还是从脑力而言。在这里也感谢一下我助理的努力、出色的协助工作。
问： 尚经理:你好!我在2月5日和3月5日加仓宏利和宝利,目前的仓位情况为宏利40%,宝利20%，富利40%。想请你谈谈：1、股指期货推出对市场的影响（比如国外的例子）；2、你本人对今年市场的看法。3、由于资金可以长期投资，我想在近期合适的时点将剩余的富利全部转为宏利是否可行（本人能承受一定的波动，可以持有一年以上），谢谢。（华安基金）
答：其一，我在以往的回贴中已多次谈过对股指期货的看法，可查看一下；其二，今年市场整体仍乐观，但投资者要有心理准备，震荡将成为常态；其三，保持必要的现金类资产可能是恰当的，一方面以备不时之需，另一方面也助于让基金投资的心态更平和些。
问：一、听说宏利最近和汽车经销商一起搞了一个“路在途安”的活动？请问那些大资金的短期进出，是否对我们这些长期持有的中小散户有冲击，你是否有策略来保护中小投资者和长期持有人的利益不受损失？二、近期市场的大幅波动，请问你的策略是倾向于锁仓还是倾向于调仓？三、近期罗杰斯关于中国市场要下跌30-40%的观点，你怎么理解？如果面对一个即将下跌的市场，你是否会出于基金公司的利益而不警告客户风险和减仓？因为股票基金的契约限制，你们的股票仓位是有最低下限的，面对系统性风险，你们回避的能力是有限的。（coollioner ）
答：其一，我不明白你的问题，与大资金的短期进出有什么相关性？其二，我一直认为我是相对主动的管理人，对于再好的品种也有一个合适买价的问题，因此在我认为有能力判断市场波动时，我会做些必要的调仓，提高资金的使用效率。我想投资者应更准确理解这一点，我认为这是从基金组合绩效考虑，而不是一种操作习惯，因为当交易成为习惯时，则有可能放大操作风险。其三，首先我没有太留意罗杰斯的观点，正如他看好航空股时，我也没有留意，因为我认为我不具备投资航空股的能力和勇气，在我认知的范围内赚取更可控的收益，则是我更愿意做的事情。其次在熊市中，基金也是可以有所作为的，我想这从安顺05年的绩效可以说明一、二。再者，在我们认为有绝对把握的时候，我想我们会做些提示风险的工作，有些同行确实这么做过，我很欣赏，但前提是到时候我们有信心判断对市场时。
问：我觉得华安公司在保护中小投资者的利益时做得不好，面对市场在历史高位的系统性风险，没有及时给基金投资者以提示或者做出停止转入和申购这样限制规模的做法来保护投资者的利益，好像公司更重于近期利益而忽略长远的利益。能不能让投资者快乐的投资，而不是具备套牢的承受力和压力，我认为这也是基金公司的责任。既然我们把财委托给专业理财人员了，总不能让我们痛苦的承受损失吧。当然基金不是包赚不赔的，但是专业理财是否能给予操作建议和指导或者忠告呢？以前听说基金都是死多头，大盘到顶，也建议客户买入，一切后果都是投资人自己承担。对大资金短期进出损失中小投资人利益没有应对策略。盲目扩大基金规模，等等类似作法不象是专业理财。（coollioner）
答：其一，基金本身也在做一个动态调整，就宏利而言，其仓位的限制是相对宽松的，股票持仓可保持在60-95%。基金经理可以依据对市场的判断，对仓位进行较大幅度的调整。其二，我不认为我们不重视中小投资者。宏利团队也是借这样一个交流平台，坚持做些力所能及的投资者教育工作。其三，如果对市场的判断出现了转向，并且我们有信心确定这一判断准确，我想我们会提示必要的风险。但目前来看，从中期角度而言，我们认为尚无必要。其四，投资者投资基金的目的也有所差异，有的是短线投资，有的是中长线投资，我个人认为很难一个建议对所有投资者均适用。谢谢。
问：请问近期华安基金经理变动并增设
答：对我的工作没有什么影响，因为我的助理一直积极协助我管理安顺与宏利，绩效本身也说明了合作关系。我认为我的助理在关注企业盈利模式，以及对一些问题的认识与研判上有她的优势。希望各位不仅支持我本人，也支持安顺与宏利团队，以及华安整个团队，谢谢。
问：我非常赞同你对物流,交通,仓储行业看好的观点.不过我认为金融,地产和钢铁行业今后受国家宏观调控的压力较大呢。而且,现在的银行股的定位是否偏高(除了中国,工商).你对奥运和医药板块今后的发展如何看呢?谢谢!（zhzhzhzh）
答：估值本身是个动态过程，因为这本身并非一个客观值，而是一个主观值，所以我相信逻辑比数值更为重要。对奥运板块研究不多，对医药板块我们认为风险与机会并存，值得关注，尤其是两会解决了一些不确定性。当然，医药公司的投资有时候受到我们专业能力限制，可能我们对其中的部分理解不深。
问：尚经理您好!您对罗杰斯前天的讲话是如何看的?很多人讲他疯了,也许他的话有一定的道理?（lsb3698）
答：不太了解，但市场总要有各种声音。
问：最近有小道消息说尚经理可能要离开华安，这个消息对我们投资宏利的人来说非常震惊，请您本人辟一下谣吧，也好让我们定定心，谢谢！（fallenwood_yang ）
答：既然是小道消息，就不值得去相信。请各位用自己的逻辑与感觉来做准确的推理，如果准备离开者，还会有必要在这里与中小投资者交流吗？至少我认为我尚不追求完美到如此。其次，非常感激各位的信任，也许是我的荣耀，但同时我认为投资者不要将基金投资作为一种情结来投资，因为再聪明的人也会有失误。当失误时，请各位同样给我信任。再者，坦承地希望各位对整个华安团队更多的关注，而不是我个人。谢谢！
注意：上述
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