本周大盘继续受新股扎堆发行的影响而大幅下跌，上证指数单周跌幅5.33%，为今年以来的第二高；而沪深300指数下跌7.35%，为该指数创立以来最高的单周跌幅。预期中的深度回调将基金的净值全面拉低。应该看到，基金整体对这种回调的预期还是比较准确的，基金持股集中度的下降和仓位的略为降低，均说明基金作为一个整体已经预作准备了。

　　目前看来市场未来一阶段还面临调整的风险。从基金投资的角度考虑，前期一些基金投资风格激进、持股集中度和行业集中度都比较高，这样的基金显然在目前的市场环境下面临较大的风险，而操作风格稳健均衡的基金无疑会有比较好的抗风险能力。

　　本周我们介绍华安宝利配置。按照银河证券的分类体系，该基金属于混合基金平衡型。这只基金在投资范围的限定上比较灵活，股票仓位在45％－70％之间。可以看到，其股票仓位相对较低，在实际的操作中其股票仓位一直在60％－70％左右徘徊。从历史业绩角度来看，该基金在今年前半年业绩表现相对领先，在同类基金中排名第四，处于中等偏上的水平。

　　从其持仓情况来看，这只基金的持股集中度和行业集中度均较低，第二季度季报中显示其前10大重仓股占股票投资比例的55.75%，在同类基金中处于较低的水平。第一季度的10大重仓股中有7只在第二季度仍然留存，表明基金在投资操作中相对平稳保守。从持股情况来看，其持有的G万华、G宝钛、G沪机场、G海工等均为价值明显的品种，同时上述股票兼具军工、整体上市、滨海等概念。基金资产的价值和成长性俱备使得基金本身具备较好的抗下跌能力和未来的成长能力。

　　总体而言，基金一味地激进或者一味地保守，要么不利于业绩的增长，要么不利于风险的控制，只有坚持均衡和适当灵活的操作策略才能确保基金在任何市场条件下立于不败之地。因此，在目前这样一个短期风险明显增大的时刻，衡量基金的风险控制能力和长跑能力是投资者在选择基金时要优先考虑的。