华安基金管理公司基金投资部副总监尚志民：牛市刚刚起步

　　近期市场走势有所调整，华安基金管理公司基金投资部副总监尚志民对此表示，牛市只是刚刚起步，市场中长期的牛市格局不会改变，目前的市场调整是股市继续上行之前必要的整固，是市场健康的信号。

　　他认为，目前中国证券市场正在经历价值回归、价值发现、价值创造的变迁。按照目前的情况看，第一阶段“价值回归”的过程已经基本实现，当前市场正在向第二、第三阶段过渡。正是出于这种判断，华安即将推出一只高仓位的股票型基金———华安宏利股票基金。

　　尚志民表示，他对牛市处于起步阶段的判断主要有五点原因。其一是制度变化的影响，他认为股改后市场的效率将会因此大大提高；其二是人民币升值的影响。尚志民说，货币升值和股市上涨并非完全是一种因果关系，相反都是一个事实所导致的结果：即资本市场快速上升，和本币的升值，都是经济竞争力提高的综合表现；其三，在目前所谓的金砖四国中进行比较，中国目前是表现最稳、最好的经济体，但就证券市场的表现而言，印度、俄罗斯、巴西的表现则更好，这显然不合理； 其四，资产证券化是长期趋势。目前中国内地的资产证券化率还只有26%，中国内地资本市场还有长期的发展潜力；其五，巨大的存款和巨大的资本证券化的需求，将推动中国证券市场在未来2-3年内较快发展。