随着龙年春节假期收官，对于基民来说，现在正好是复盘自己收益的时候，整装再出发。长期投资与定期复盘并不冲突，只有发现问题，才能解决问题。如果你发现这几年震荡市，你都很难赚钱，就说明你的资产配置还不够合理，具有优化空间。

想在A股市场上博取收益无可厚非，但是过于放大股票类投资占比，会让你承受很大的风险压力。化解压力的方法不少，配置稳健类产品便是其中非常有效的一种，尤其是债券基金。

那么，债券型基金在业绩方面有怎样的表现呢？Wind数据显示，3084只债券型基金可统计2023年收益率（只统计主代码基金，剔除2023年、2024年新成立基金），收益率平均值为3.09%。录得负收益的产品有239只，占比为7.75%，也就是说2023年超过九成债基实现正收益。

试想一下，如果你去年的仓位当中，有布局债券型基金，是不是稳定多了？

稳中有进的债基

债券基金有许多种类，比如纯债基金、一级债券基金、二级债券基金等，而这些债基的最大特点之一就是相对稳健，较股票型基金而言。

债基主投债券，而债券同时可以生息。但值得一提的是，稳健不代表不会出现短期亏损。

也许你还记得，2022年年底债市的那一波周期性调整，很多人的债券基金都短暂地亏钱了。我们将其定义为周期，就说明债市的调整，隔段时间就会来一次，具有一定规律性。

Wind数据显示，截至2024年2月8日，债券型基金指数近10年收益率达67.35%。

此外，债券型基金整体波动和回撤也较小，能给投资者带来舒适的投资体验。Wind数据显示，截至2024年2月8日，债券型基金指数近10年最大回撤、年化波动率为-5.00%、2.42%，同期上证指数的最大回撤、年化波动率为-52.30%、19.76%。

不过，虽然债券基金表现较好，但是我们也不能把这类产品看作是保本产品，只是风险较低，略高于货币基金，且回撤有限，既适合低风险投资者，也适合高风险投资者作为“底仓”配置。

选债基就是选团队

虽然债券基金“踩雷”的概率比较小，但我们还是不希望选到亏损的产品。要做到这一点，就需要采取“自上而下”的策略——选优质债基就是选老牌“固收大厂”、选优秀团队、选资深基金经理，这样不论在基金合同履行上、投资收益上、风险管理上、回撤控制上等各方面都能更有保障。

华安基金深耕固收投资领域已超过20年，市场第一只货币基金便诞生于华安。2021年，大类资产配置专家邹维娜加入华安基金，牵头组建“绝对收益投资部”。虽然近年来强调“绝对收益”投资的声音不绝于耳，但真正下决心为此成立团队、开发相关产品的公司还是少数，华安基金便是其中之一。

随着一批优秀基金经理的加盟，华安绝对收益投资团队日益壮大，目前共有11名成员，固收+资产管理各类策略均有专人覆盖：部门总监1人，负责纯债投资7人，负责大类资产配置、权益和转债投资3人；并且逐步形成由邹维娜领衔的“1+N”团队模式：在群策群力的基础上，邹维娜重点把握大类资产配置策略，确定各品类的投资比例和配置时机；团队成员在股票和转债、信用债投资、利率债择时、衍生品工具等细分领域发挥各自特长。

已与邹维娜并肩作战9年多的基金经理吴文明被业内称为“债券投资实战家”，具备“蜜蜂型匠人精神”，精于择券和定价。他拥有14年金融、基金从业经验，6.5年公募基金投资经验；2021年7月加入华安基金，现任华安信用四季红债券、华安沣瑞一年混合、华安沣悦债券、华安沣裕债券型基金基金经理。根据基金定期报告披露，吴文明在管满一年的产品A类，自成立至2023年四季度末，均取得正收益，超额收益优秀。【华安信用四季红A成立于2011/12/8，吴文明管理时间(2021.11.11-至今)；华安沣瑞一年持有A成立于2022/1/25，吴文明管理时间(2022.1.25-至今)；华安沣悦A成立于2022/8/23，吴文明管理时间（2022.8.23-至今）；华安沣裕A成立于2022/11/8，吴文明管理时间（2022.11.8-至今）】。

华安信用四季红债券是非常出名的一只债券基金，自成立以来年年正收益（2012-2022年），并且超越业绩基准。华安绝对收益部从2021年8月16日起管理这只产品，在2022年年底的债市调整中，信用四季红最大回撤修复天数为70个交易日。

对于一位优秀的固收基金经理来说，一定不能太过激进和冒险，要有的放矢，该出手时才出手。吴文明的投资理念即——通过稳健操作，追求中长期业绩的稳定；回避以信用下沉策略作为收益来源，回避超长久期波段操作；追求交易的“极致”，不攀比排名，做该做的事，赚该赚的收益。

这样的投资理念让他更能发掘投资机会。2015年和2017年，吴文明敏锐地发现地方债二级品种VS国债、国开债品种存明显优势，于是介入投资；2021年，他又捕捉到永续债品种的性价比优势，介入投资，享受利差压降收益。

能够把握住这些投资机会，也得益于吴文明丰富的盯盘经验，对市场主流债券主体均有内心精确刻度，并且积极挖掘定价偏差债券，不放过任何“捡面包渣”增厚收益的机会，同时还能“盯盘细、定价准、出手快”。

把握新年新“基”遇

吴文明正在上新一只新产品，即华安季季鑫90天持有期债券型基金。据悉，这只基金聚焦中高等级信用债，把握债市长期机遇。同时，新基金还设置了90天持有期限，既能满足投资者短期流动性需求，同时也有助于基金经理灵活调整投资策略，提高配置效率。

那么当前债市投资环境如何呢？吴文明认为，债券市场将以震荡为主，要注意把握节奏。“从趋势上看，债券市场如果有明显调整，仍是配置的机会。不过，我们仍需要关注债券市场的短端波动，把握债券市场节奏，需要密切跟踪基本面、资金面利率的变化。”

首先从宏观经济来看，2024年宏观经济的弹性来自政策支持，政策继续加力实现5%的增速。今年经济增量点可能来自财政政策大概率延续积极取向，广义财政赤字将继续维持高位；“三大工程”明年将落地见效，减缓地产内生的拖累；稳地产政策预计仍将陆续出台，稳住市场情绪。

而在财政政策方面，广义赤字有提升空间。中央经济工作会议指出，积极的财政政策要适度加力、提质增效。同时，会议重点强调“强化国家重大战略任务财力保障”“加强政策工具创新”，或意味着对于“三大工程”、科技创新等重大支持领域，资金将有保障，特别国债、政策性银行等准财政支持均不排除。2024年广义财政赤字提升空间值得期待。

而在货币政策方面，吴文明判断2024年货币政策基调总体平稳。当前宏观经济在缓慢修复的过程中，需要货币政策维持合理充裕的流动性环境。货币政策大概率不会收紧，同时在财政发力的过程中，货币政策预计也将有所配合。

注：

根据基金定期报告数据，截至2023年12月31日，吴文明在管产品历史业绩如下：

华安信用四季红A成立日2011/12/8，业绩比较基准为中债企业债总指数收益率×65%+中债国债总债指数×35%。2012年-2023年历史业绩（业绩比较基准涨幅）为8.23%（1.62%）、2.07%（-4.10%）、7.34%（6.28%）、12.80%（2.56%）、2.90%（-5.55%）、2.99%（-8.14%）、5.93%（3.38%）、4.21%（0.93%）、2.47%（-0.93%）、4.05%（1.64%）、2.25%（-0.76%）、3.51%（2.33%）。历任基金经理：黄勤（2011.12.8-2013.8.28）、苏玉平(2011.12.8-2022.9.16)、石雨欣(2015.7.17-2017.6.26)、魏媛媛(2021.8.16-至今)、吴文明(2021.11.11-至今)。

华安沣瑞一年持有A成立日2022/1/25，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×85%+中证800指数收益率×10%＋中证港股通综合指数收益率×5%。2022年、2023年历史业绩（业绩比较基准涨幅）为0.98%（-2.70%）、0.45%（0.07%）。历任基金经理：吴文明(2022.1.25-至今)。

华安沣悦A成立日2022/8/23，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×90%+中证800指数收益率×8%+中证港股通综合指数收益率×2%。2023年历史业绩（业绩比较基准涨幅）为1.08%（0.77%）。历任基金经理：吴文明（2022.8.23-至今）、郑伟山（2023.3.23-至今）。

华安沣裕A成立日2022/11/8，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×90%+中证800指数收益率×8%＋中证港股通综合指数收益率×2%。2023年历史业绩（业绩比较基准涨幅）为0.15%（0.77%）。历任基金经理：吴文明（2022.11.8-至今）。

华安招裕一年持有A成立日2023/3/28，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×85%+中证80华安招裕一年持有A0指数收益率×10%＋中证港股通综合指数收益率×5%。2023年历史业绩（业绩比较基准涨幅）为0.67%（-0.42%）。历任基金经理：吴文明（2023.3.28-至今）。

华安沣荣一年持有A成立日2023/6/20，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×85%+中证800指数收益率×10%＋中证港股通综合指数收益率×5%。2023年历史业绩（业绩比较基准涨幅）为-0.99%（-1.18%）。历任基金经理：吴文明（2023.6.20-至今）、张瑞（2023.7.6-至今）。

风险提示：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。