“投投是道——基金经理面对面”是华安基金推出一档视频栏目，每周邀请基金经理与大家分享精选的晨会观点和内容。第十二期节目嘉宾：基金经理陆秋渊。
Q1:您如何看港股和A股市场的投资机会？
答：港股方面，首先，过去一段时间香港市场的表现不及A股，从AH股溢价来看，从年初至今A股较港股的溢价从20%提升至30%，主要原因包括香港的政治问题和今年香港疫情控制情况不及国内，前瞻未来，一方面香港政治问题正在逐渐得到解决，另一方面随着疫苗的广泛使用，未来疫情对香港的影响也会逐步淡去。
其次，从香港市场的国际地位来看，未来香港仍将是维持中国对外交流的非常重要的战略性平台，近年来我们也看到很多中概股陆续从美股回归港股。
最后，香港市场上还存在不少在A股没有的稀缺个股和板块。A股方面，国内经济的复苏趋势非常明确，从今年四季度到明年一季度，应该可以恢复到2019年的增速水平，但明年的流动性较今年可能稍微有所收紧。所以估值或存在一定的压力。
Q2:您明年的投资方向是什么？
答：明年一季度可能还是会维持今年四季度的主流行情——顺周期、低估值，主要逻辑是包括两个方面。
第一，是中国经济的复苏，今年一季度由于疫情影响，经济增长“砸了一个大坑”，因为今年一季度基数较低，明年一季度可能会出现比较高的GDP增速，所以顺周期行业伴随着经济的恢复会有不错的表现。
第二，从估值看，虽然今年中国经济受到了疫情的影响，但是不少行业（包括医药、某些非周期的行业等）受益于疫情，从年初至今股价表现较好，估值也来到相对高位，如果明年货币政策稍微收紧，流动性不再像今年这么充裕，高估值板块可能面临一些压力。
因此总体上看，明年一季度比较看好顺周期、低估值，但是明年下半年乃至明年年底，具体还是要看整个市场的走势，长期跟踪的板块如果估值调整到比较合适的位置，我们也会比较关注。
Q3:请您给大家建议一下明年适合投资什么样的股票基金？
答：个人建议投资者在选择基金的时候要选择优秀的基金经理，优秀的基金经理可以帮忙做行业轮动上的配置，在整个板块的选择方面相对来说比较灵活，此外，建议投资者还是坚持长期持有基金，大概率可以获得比较好的回报。
风险提示：本视频中涉及的观点和判断，仅代表当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，本内容仅用于沟通交流之目的，供您参考，不构成任何投资建议。基金有风险，投资须谨慎。基金产品收益具有波动性，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩亦不构成新基金业绩表现的保证。由第三方专业机构出具的业绩证明并不能替代基金托管人的业绩复核函。基金管理人提醒投资人：基金投资应当注意买者自付原则，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审视决策，独立承担投资风险，直播中所涉材料及内容除特别注明外，版权归华安基金所有，未经允许请勿转发。
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