华安基金最新推出一档视频类栏目“投投是道——基金经理面对面”，每周将邀请基金经理录制一段视频，精选晨会的观点和内容，和诸位客官沟通分享。第一期节目嘉宾是基金经理陆奔。

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市场观点

对于未来市场，我短期可能结构上会比较积极，中期是战略看多。基本面来看，“低利率环境”以及“全球经济环比回升”这两个主变量的趋势并没有结束，所以对于市场提供了基本面的支撑。今年以来的主要变量是美国大选和疫情进展，如果再往后看3~6个月的话，这两个变量的确定性会不断加强，也就是说这两个变量都会逐步落地或消化，这有助于风险偏好逐渐上行。如果四季度市场出现调整的话，这时也是非常好的加仓、布局的机会。

从市场来看，如果看短期1-2个月，我是积极去捕捉结构性机会。

问：主要看好的方向是什么？

答：现在主要关注两个主线+两个主题配置方向。

两个主线分别是“顺周期价值”（例如金融、经济复苏受益的顺周期领域）、中盘成长（这是今年以来我们一直重视的方向，其中有非常多优秀的子板块、公司）。

两个主题方向是“券商”和“军工”，这两个方向的基本面起来的时间已经接近两年了，但市场表现一直相对平淡、震荡上行。这两个板块都很难用传统的估值框架去衡量，但是自上而下来看，这两个都是顶层意识下在重点发展的方向，做大资本市场、加大军工投入。

问：现在市场的结构性估值问题还是比较明显的，有一些板块估值偏高，这也会倒是市场的波动或者板块的波动性加大，在这种市场环境下，股债分仓的产品在控波动、控回撤上如何来应对？

答：现在主要是配置均衡化，避免过于单一的配置。例如创业板前期调整了涨跌幅，同时成长股在前期调整比较明显，我们也有一些波动，所以我们要避免配置过于集中。

同时，我们也会增加对于一些涨幅特别好的公司进行一定的止盈操作，落袋为安。长期看可能会损失一些收益，但这有助于降低波动，提高客户体验。

此外，我们也会在配置上加上一些行业、逻辑可以对冲性的考虑，降低组合波动性。

问：怎么看港股？

答：对于港股，我觉得未来主要是选股的价值，港股的结构中金融地产比重太大，所以看恒生指数的意义并不大，未来港股可能是一个两级分化的市场。很多龙头的公司在港股上市，所以具有比较好的选股价值、配置价值。短周期来看，港股的银行股具有比较好的价值机会。

风险提示：本视频中涉及的观点和判断，仅代表当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，本内容仅用于沟通交流之目的，供您参考，不构成任何投资建议。基金有风险，投资须谨慎。基金产品收益具有波动性，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩亦不构成新基金业绩表现的保证。由第三方专业机构出具的业绩证明并不能替代基金托管人的业绩复核函。基金管理人提醒投资人：基金投资应当注意买者自付原则，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审视决策，独立承担投资风险，直播中所涉材料及内容除特别注明外，版权归华安基金所有，未经允许请勿转发。