本周市场大强小弱，消息面上周末券商通道监管趋紧的新闻加强了金融去杠杆的形势，市场风险偏好承压，大小指数上半周连续出现调整，中小创指数周三创出本轮下跌的新低，对于风险最为敏感的次新股板块哀鸿遍野。相对而言，沪指在50权重股的带动下对市场起到稳定作用，上证50指数本周连续收出4根阳线，接近16年初熔断的位置，周四金融板块券商、银行、保险齐齐发力，将沪指重新拉回3100点位，中小创探底回升，但从反弹力度来看，市场情绪仍然较为谨慎，资金偏好于低估值板块，对于小市值、高成长，高不确定性的个股仍未出现风格逆转的迹象。

　　上证综指一周上涨0.63%，深综指下跌2.35%。同时，中小板指数和创业板指数一周分别下跌2.06%和2.3%，成交金额方面，成交量相比上一周小幅缩小。

　　纵观全周交易，主要有以下几个特点：

　　首先，保险板块从4月见底以来维持了较好的上行态势，市场的关注度持续提升，本周再次引领指数探底回升，同时带动了银行、券商板块的集体上行，是正面贡献大指数的主要权重板块。中国平安一周上涨10.17%，距离历史新高一步之遥。

　　其次，雄安依然是短线资金炒作的方向。盾安环境，中环装备等新发掘的雄安品种一周分别上涨23.68%，27.34%，另一方面，老的品种纷纷下跌。先河环保、京汉股份、渤海股份分别下跌13.72%，11.15%，8.7%，侧面反映出资金紧张的局面。

　　最后，次新股也是游资的一个突破方向。寿仙谷开板后一周涨幅达到了31.78%，万通智控上涨31.86%。然而该板块呈现的更多是个股效应，其余次新股均表现不佳，资金获利了结的欲望较高。

　　总体而言，本周市场依然是二八分化格局，金融板块在避险情绪的推动下成为资金抱团的聚集地，中小创则延续低迷，量能并未出现明显衰竭迹象，创出新低后反弹力度有限。今年以来白马价值股的持续强势是对当前宏观、监管环境的市场反应。盈利稳定的金融股，由于受监管环境的压制，成为白马价值股中最被低估和低配的板块，存在估值修复的内在需求。随着白酒、家电、电子等行业龙头已经累积了一定的涨幅，估值上行空间受到挤压后资金开始向金融板块轮转，其补涨带来的估值收敛或将逐渐带来结构的变化。周五苹果产业链出现集体跳水，获利资金出逃的情况来看，后市随着部分蓝筹估值逐渐走高，相对估值上行空间受到挤压，风险积累的释放压力或将使股价出现补跌。

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