本周两市震荡下行。随着周末证监会特停一大批雄安概念股，此前连续涨停的个股纷纷放出巨量换手，大幅消耗了场内资金的承接力，周一大小指数均跳空低开低走，跌回4.5的缺口，形成岛形反转。此后银行委外资金的去杠杆对于股市形成抽血效应，打压市场重心不断下移，此前因朝核问题上涨的黄金、军工以及周期性板块均遭遇投资者的抛售，只有家电、白酒、电子等业绩稳定的消费板块成为资金的避风港，震荡走高，并且带动了食品、医药板块的上行。

　　5日均线成为指数的压力位，上证综指一周下跌2.25%；深综指一周下跌3.34%；中小板综指一周下跌2.86%；创业板综指下跌4.19%，日均成交量相比前一周萎缩近二成。

　　纵观全周交易，主要有以下几个特点：

　　首先，雄安概念在监管高压下全面回吐此前的涨幅。中化岩土、保变电气、渤海股份、巨力索具、唐山港一周分别下跌27.59%、27.11%、26.87%、26.25%、25.03%，华夏幸福、金隅股份、冀东水泥等个股均放出历史天量，成为较重要的阻力位。

　　其次，证监会主席刘士余点名批评次新股的炒作，此前几个交易日已经有不少个股高位大幅杀跌，对于市场人气有较为明显的负面打压。能科股份、清源股份、亚振家居、聚隆科技一周跌幅40.95%、40.93%、40.06%、34.37%，本周领跌大市。

　　最后，以白酒、家电为代表的消费板块继续在避险情况的推升下震荡上行，并且带动了医药、食品等大消费板块的整体上行。一带一路仍然是短线资金炒作的主线，对于大指数正面贡献较大。

　　总体而言，雄安主题的快涨快跌增大了指数的波动幅度，给市场产生了较大的交易噪音，雄安相关概念炒作挤占了大额的市场资金，撇开后市场量能处于明显萎缩的状态，有止跌筑底的迹象，同时一些强势个股出现补跌，由于存量博弈的状态，自去年以来的行情市场始终以平缓上行，动量因子大额积累后反转概率较大，周五消费白马股在积累较大涨幅后获利筹码产生松动，有减持的迹象，市场风格或将逐步开始收窄。资金面银行委外赎回对于流动性影响的不确定性仍然存在，但考虑到央行温和去杠杆的表态，博弈角度看边际流动性压力或将减少。

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