华安宏利股票型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度市场在延续2012年12月以来反弹冲高之后开始回落，上证指数全季度下跌1.43%，中小板指数上涨8.92%、创业板指数上涨21.38%，结构性特征明显。各行业涨跌互现，涨幅最大的医药生物行业与跌幅最大的有色金属行业走势差距超过31个百分点。

　　报告期内，本基金大部分时间内保持相对积极的仓位，在持仓结构上，本基金主要增加了建筑、电子、石油石化等行业的配置，降低了金融保险、机械设备、食品饮料等行业的持仓，在本报告期取得较好的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为2.2222元，本报告期份额净值增长率为 4.40%，同期业绩比较基准增长率为-0.50%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国内经济周期调整已经度过恶化阶段，进入弱复苏，各类经济数据表明经济温和向上的趋势仍没有改变，企业盈利呈回升态势，市场整体估值仍处于金融危机以来的低位，流动性仍然相对宽松，我们对市场保持相对乐观的态度。近期，在地方投融资平台规范、房地产调控加码以及金融业影子银行清理整顿的影响下，预计市场调整仍将持续，但将带来中期布局机会。本基金在目前以低估值大盘蓝筹为主的配置基础上，将加大对电子、环保、公用事业等行业的配置。

　　详情请参阅：华安宏利基金2013年第1季度报告

华安现金富利投资基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度美国经济复苏态势好于预期，储蓄下降支持一季度消费增长，地产行业持续复苏，政府支出的缩减幅度小于预期；欧元区经济继续疲弱。中国经济方面，延续去年四季度以来的复苏态势，通胀温和回升，外汇占款大幅跳升。央行继续通过公开市场操作回笼市场流动性，但货币政策仍属中性。政府相继出台了“地产调控新国五条”与“银监会8号文”，旨在控制房价上涨预期以及规范银行表外融资。本季度期内资金面整体较为宽松，货币市场利率维持稳定低位水平，季节性波动幅度弱于往年。债券市场呈现牛市行情，收益率曲线呈现陡峭化。

　　在上述环境下，本基金积极调整组合资产，在保证组合流动性的基础上，适当拉长组合久期，并对短融品种进行波段操作，提高组合收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安现金富利货币A：

　　投资回报：0.8765% 比较基准：0.0863%

　　华安现金富利货币B

　　投资回报：0.9363% 比较基准：0.0863%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　美国经济方面，受自动减赤机制的影响，二季度经济增长仍会在趋势之下，居民个人收入的大幅下降将拖累二季度经济。欧元区继续下滑探底的格局还将继续。中国经济方面，宏观经济维持弱复苏态势，通胀水平维持低位。考虑到潜在经济增速放缓，人民币升值空间有限，外汇占款难以持续大幅增加。央行将继续保持稳健的货币政策，整体流动性维持稳定。“银监会8号文”、禽流感等短期因素或可给利率债带来短期交易性机会，尚未出现趋势性机会。目前信用债收益率和信用利差均低于历史均值水平，但短期内仍具有持有价值。

　　根据上述基本判断，本基金将积极调整资产配置比例，优化组合结构，保持组合流动性，关注中高等级融资券的投资价值，为投资者提供安全、高效的现金管理工具。

　　详情请参阅：华安现金富利2013年第1季度报告

华安MSCI中国A股指数增强型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度宏观经济呈弱复苏，但复苏程度与时点低于市场预期。自去年四季度起的企业补库存效果并不显著；而部分一线城市房价过快上涨引发新一轮地产调控政策，影响了地产开发商新开工的预期；加之年初以来央行货币政策略为谨慎，而银监会出台整顿银行理财产品的新规则超出市场预期，短期内或将影响地方融资平台与地产信托的融资扩展。在三方面负面影响下，周期权重股在节后相继调整，而符合经济转型方向的消费、成长股表现较好。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.512元，本报告期内华安中国A股增强指数基金份额净值增长率为-0.97%，同期业绩比较基准增长率为-0.25%，基金净值表现落后比较基准0.72％，截至2013年3月31日，本基金过去30个交易日日均跟踪偏离度为0.14%（按照基金合同和招募说明书规定）。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望二季度，宏观经济数据的公布将验证经济最终是否复苏，季节效应之后将检验经济需求在尝试“去投资化”后的可持续性，届时宏观调控政策的走向值得关注，从操作上本基金将重在防御，选择具有综合估值优势的稳定增长个股与行业重点配置。作为MSCI中国A股增强型指数基金的管理人，我们将在跟踪指数的前提下，通过适度增强操作，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

　　详情请参阅：华安MSCI中国A股2013年第1季度报告

华安升级主题股票型证券投资基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度市场表现为先扬后抑，银行等板块延续了前期的涨势，带领市场继续反弹。但之后，由于投资者普遍对经济弱复苏的程度和持续性的预期有所调整，市场进入以成长特性为主要配置方向的积极防御阶段。行业前景明朗，以企业内生性增长为发展模式的行业和板块受到投资者的认可，主要表现为医药、消费电子、大众消费品等行业表现良好。尽管期末防御板块整体上有所调整，但板块内个股差异扩大，市场进入真正选股投资阶段。

　　本基金对经济持弱复苏和窄周期的判断，并认为过往经济增长模式带来的约束越来越大，因此相信经济转型是解决长期矛盾的真正出路，过程中的阻力并不改变转型的方向。在操作中，我们也基本坚持了这一方向，主要聚焦于符合民众意愿的民生必要性行业，以及消耗资源少、依靠内生性增长的板块及公司的投资，具体集中在医药、大众食品、消费电子、汽车和精细化工子行业内。我们对大部分稳定增长类品种采取了买入并持有的策略，尽管在局部的品种判断上出现偏差，但整体上绩效较理想，显著跑赢了比较基准。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.980元，本报告期份额净值增长率为 15.84%，同期业绩比较基准增长率为-0.80%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　目前时点来看，宏观经济复苏的滞后性已经被市场逐步意识到，后期经济数据弱于预期的可能性有所降低，但经济复苏的程度和持续性仍有待继续观察。对于本基金来说，需关注阶段性的市场风格切换对加大组合净值波动性的可能，因此组合将视情况在风格适度均衡或利用波动强化成长风格上做出选择，但精选个股仍将是本年度主要的投资手段。

　　详情请参阅：华安升级主题基金2013年第1季度报告

华安科技动力股票型证券投资基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　第1季度，经济没有出现强复苏的情况，因此周期性行业出现了较大的调整，一部分行业已经跌至甚至跌破前期低点。但部分行业在盈利趋势逐渐向好的预期下表现较好，包括：TMT行业、医药行业、环保行业。对于环保行业我们同市场存在分歧，即虽然环保行业成长空间巨大，但是存在估值过高、短期盈利难以兑现的问题，未来该行业有一定的调整压力。

　　报告期内，本基金重点配置于科技产业、医药产业、化工产业，基本没有配置环保行业，操作上表现出比较保守的特征，影响了基金净值。我们坚持对优秀的成长股进行挖掘和投资，较少采用板块配置的思路。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为1.140元，本报告期份额净值增长率为 15.04%，同期业绩比较基准增长率为0.35%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　在短期内，房地产调控和影子银行的清理整顿使得经济无法出现强复苏的状态；流动性对市场的支撑作用也在逐步弱化，因此盈利预期和估值方面都不支持市场大幅上涨，未来一个季度的投资策略将转为谨慎。同时，本基金将积极寻找高成长个股，等待回调买入的机会。从中期的角度来看，我们看好电子、医药、新材料等行业，此类行业未来随着技术的进步，与国外先进水平的差距将逐渐缩小，个股的成长空间也将被打开。

　　详情请参阅：华安科技动力2013年第1季度报告

华安宝利配置证券投资基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2013年初，市场延续12年12月份的走势，在金融股的带领下，指数前期大幅走高，市场人气活跃，大部分板块均有所表现。但从2月份开始，市场重新进入分化状态，金融地产为代表的周期股大幅下跌，而以医药、消费电子为代表的成长股走势强劲，创业板指数叠创新高。

　　在1季度，基金宝利的仓位有所上升，在持仓结构方面也有所改变，主要增加了医药和消费电子以及军工的配置，减少了周期性行业的配置，尽管我们在成长股方面加大配置，其配置比例也超过比较基准，但与很多重配、偏配的基金相比，我们在这方面的配置比例显然是落后的，导致基金的相对表现不佳。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为1.018元，本报告期份额净值增长率为 1.19%，同期业绩比较基准增长率为1.74%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2012年4季度，新一届政府上任，将新型城镇化作为未来一段时期中国经济增长的主要动力，A股市场给予其高度的热情和期待，以铁路、水泥为代表的基建股大幅上涨。同时，基于对中国经济信心增加，以银行为代表的低估值板块表现更为突出，这一市场趋势延伸至2013年1月份。

　　但从2月份开始，市场对中国经济能否真正复苏的怀疑日渐增加，而在随后出台的地产调控新国五条对市场信心造成了打击，我们认为无论地产政策如何，中国经济的高增长阶段过去了，投资目前仍是拉动经济的主要推力，但此种经济增长模式的弊端越来越显现，因此周期股权重大的A股市场整体性机会变小，预期市场在未来一段时间内都将呈现结构性机会，关系民生的行业以及军工、环保等主题板块可能持续提供投资机会。在未来的投资中，我们将重点关注能够持续增长的行业和公司，在合理的估值下增加对其配置；对于周期性行业，则根据产能利用率情况进行波段操作。

　　详情请参阅：华安宝利配置2013年第1季度报告

华安可转换债券债券型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度,美国经济复苏态势好于预期,美联储维持宽松货币政策。欧洲经济继续疲弱，市场预期欧央行降息箭在弦上。日央行开放式QE计划力度超预期，日元大幅贬值。美元指数走强，大宗商品价格疲弱，美国道指创新高。国内经济延续去年四季度以来的复苏态势，但企业再库存力度弱于预期，制造业投资增速下滑。通胀温和，热钱加速流入，央行货币政策转为中性，春节后了加大公开市场货币回收力度。两会前后，政府相继出台了“地产调控新国五条”与“银监会8号文”，旨在控制房价上涨预期以及规范银行表外融资。股票市场出现调整，周期股回落，医药、消费电子等确定性成长行业保持强势，环保、军工等主题投资活跃。一季度可转债供给放量，民生银行可转债发行、平安保险可转债过会，市场估值回落。可转债基金逐步降低了转债仓位，增加了偏债型转债的持仓，对个股进行了波段操作，期末压缩了股票仓位。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，华安可转债债券A份额净值为1.127元，B份额净值为1.119元；华安可转债债券A份额净值增长率为8.78%， B份额净值增长率为8.54%，同期业绩比较基准增长率为3.66%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望二季度，宏观经济将保持“弱复苏”态势，通胀保持相对低位。影子银行的清理以及各地方“新国五条”实施细则或将影响基建和地产投资未来的增速。人民币汇率市场化进程偏慢，面对不断增加的外汇占款，央行或将加大流动性管理力度。由于政策风险已部分释放，股票市场将重新审视经济基本面以及上市公司盈利的变化，而IPO可能的重启或将压制高估值小盘股的走势。可转债市场此前股性偏强，随着估值回落，转债债性逐步回升，防御性逐渐显现。转债市场的扩容也为投资者提供了更多具有弹性的品种。下阶段，我们将关注转股溢价率低、到期收益率为正、对应正股基本面改善的可转债，不断优化组合结构，择机波段操作。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

　　详情请参阅：华安可转换债券基金2013年第1季度报告

华安月月鑫短期理财债券型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度美国经济复苏态势好于预期，储蓄下降支持一季度消费增长，地产行业持续复苏，政府支出的缩减幅度小于预期；欧元区经济继续疲弱。中国经济方面，延续去年四季度以来的复苏态势，通胀温和回升，外汇占款大幅跳升。央行继续通过公开市场操作回笼市场流动性，但货币政策仍属中性。政府相继出台了“地产调控新国五条”与“银监会8号文”，旨在控制房价上涨预期以及规范银行表外融资。本季度期内资金面整体较为宽松，货币市场利率出现季节性波动，但利率波动幅度弱于往年。债券市场呈现牛市行情，收益率曲线呈现陡峭化。

　　在上述环境下，本基金抓住有利时机，积极操作，在货币市场利率脉冲走高时开展定存及逆回购业务，提高组合的收益性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安月月鑫短期理财债券A：

　　投资回报：0.9939%

　　华安月月鑫短期理财债券B：

　　投资回报：1.0550%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　美国经济方面，受自动减赤机制的影响，二季度经济增长仍会在趋势之下，居民个人收入的大幅下降将拖累二季度经济。欧元区继续下滑探底的格局还将继续。中国经济方面，宏观经济维持弱复苏态势，通胀水平维持低位。考虑到潜在经济增速放缓，人民币升值空间有限，外汇占款难以持续大幅增加。央行将继续保持稳健的货币政策，资金面稳中略松。

　　根据上述基本判断，本基金将比较短期融资券、回购和定期存款等各类资产的收益水平，进行合理配置，力争为持有人提供安全高效、有竞争力的理财品种。

　　详情请参阅：华安月月鑫2013年第1季度报告

华安双月鑫短期理财债券型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度美国经济复苏态势好于预期，储蓄下降支持一季度消费增长，地产行业持续复苏，政府支出的缩减幅度小于预期；欧元区经济继续疲弱。中国经济方面，延续去年四季度以来的复苏态势，通胀温和回升，外汇占款大幅跳升。央行继续通过公开市场操作回笼市场流动性，但货币政策仍属中性。政府相继出台了“地产调控新国五条”与“银监会8号文”，旨在控制房价上涨预期以及规范银行表外融资。本季度期内资金面整体较为宽松，货币市场利率出现季节性波动，但利率波动幅度弱于往年。债券市场呈现牛市行情，收益率曲线呈现陡峭化。

　　在上述环境下，本基金抓住有利时机，积极操作，在货币市场利率脉冲走高时开展定存及逆回购业务，提高组合的收益性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安双月鑫短期理财债券A：

　　投资回报：0.9481%

　　华安双月鑫短期理财债券B：

　　投资回报：1.0078%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　美国经济方面，受自动减赤机制的影响，二季度经济增长仍会在趋势之下，居民个人收入的大幅下降将拖累二季度经济。欧元区继续下滑探底的格局还将继续。中国经济方面，宏观经济维持弱复苏态势，通胀水平维持低位。考虑到潜在经济增速放缓，人民币升值空间有限，外汇占款难以持续大幅增加。央行将继续保持稳健的货币政策，资金面稳中略松。

　　根据上述基本判断，本基金将比较短期融资券、回购和定期存款等各类资产的收益水平，进行合理配置，力争为持有人提供安全高效、有竞争力的理财品种。

　　详情请参阅：华安双月鑫2013年第1季度报告

华安季季鑫短期理财债券型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度美国经济复苏态势好于预期，储蓄下降支持一季度消费增长，地产行业持续复苏，政府支出的缩减幅度小于预期；欧元区经济继续疲弱。中国经济方面，延续去年四季度以来的复苏态势，通胀温和回升，外汇占款大幅跳升。央行继续通过公开市场操作回笼市场流动性，但货币政策仍属中性。政府相继出台了“地产调控新国五条”与“银监会8号文”，旨在控制房价上涨预期以及规范银行表外融资。本季度期内资金面整体较为宽松，货币市场利率出现季节性波动，但利率波动幅度弱于往年。债券市场呈现牛市行情，收益率曲线呈现陡峭化。

　　在上述环境下，本基金抓住有利时机，积极操作，在货币市场利率脉冲走高时开展定存及逆回购业务，提高组合的收益性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安季季鑫短期理财债券A：

　　投资回报：0.9327%

　　华安季季鑫短期理财债券B：

　　投资回报：0.9998%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　美国经济方面，受自动减赤机制的影响，二季度经济增长仍会在趋势之下，居民个人收入的大幅下降将拖累二季度经济。欧元区继续下滑探底的格局还将继续。中国经济方面，宏观经济维持弱复苏态势，通胀水平维持低位。考虑到潜在经济增速放缓，人民币升值空间有限，外汇占款难以持续大幅增加。央行将继续保持稳健的货币政策，资金面稳中略松。

　　根据上述基本判断，本基金将比较短期融资券、回购和定期存款等各类资产的收益水平，进行合理配置，力争为持有人提供安全高效、有竞争力的理财品种。

　　详情请参阅：华安季季鑫2013年第1季度报告

华安7日鑫短期理财债券型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　在一季度，美国维持量化宽松政策，就业和房地产走出谷底，美股刷新历史新高；日本推出超级量化宽松政策，日元大幅贬值，日股强势回升；欧洲方面，继续陷入财政紧缩泥潭，结构性问题难以解决，经济低迷。整体看，国际经济温和复苏，货币环境仍极度宽松，有利于我国外需和外汇占款回升；但美元走强带来了人民币被动升值压力；石油、铜等大宗商品价格持续回落，BDI指数低位徘徊，也显示国际上对于全球增长并不乐观。

　　国内方面，宏观增长数据低于预期，工业品价格、发电量等指标持续回落，高端消费受到政策打压，经济增长动力弱于预期；两会前后，出台了房地产调控“国五条”、银监会理财规范性文件等，加上去年底以来多部委的一系列规范和限制地方融资平台、城投债政策，显示政府对于社会融资的规范清理力度坚决，短期内将影响社会资金供应，打压经济复苏预期，同时降低低评级信用债的资质。

　　1月份，央行推出了短期流动性管理工具，丰富了公开市场操作工具，同期稳定了市场对于资金利率预期。央行通过公开市场更加灵活的正逆回购，调节了市场流动性，确保了在春节前和月末的资金平稳，主要资金供给方银行的超储率较高，外汇占款流入增加，机构配置需求强烈，推动了债券市场的行情。短期融资券收益率较去年末大幅下行50-60点，货币市场平稳度过春节和季末考验，短期资金利率水平较往年同期更低，波动更为平稳，有利于机构的杠杆操作。

　　7日鑫于去年年末发行，本报告期内打开申购赎回，管理人克服了初期规模波动较大的不利因素，积极参与债券行情，加大高频交易，从波段中积极赚取利差；同时，利用月末资金面紧张，增加了定存配置比例，锁定了较高的收益率，整体组合收益超过基准。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安7月鑫短期理财债券A：

　　投资回报：0.8610%      比较基准：0.2663%

　　华安7月鑫短期理财债券B：

　　投资回报：0.9344%      比较基准：0.2663%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2013年二季度，需要关注几个变量：日元贬值是否会引发亚洲和新兴市场货币竞争性贬值，影响我国出口和热钱流入；国内二季度的经济增长，是否会比一季度有改观。一季度因为两会和政府换届，各项政府工程开工推迟，随着政府人事更迭完毕，投资力度加大，有望提升经济；在一季度经济疲弱的情况下，财政和货币政策是否会有进一步刺激措施出台；银行理财规范整顿之后，社会融资渠道能否畅通，信用债券发行量是否大幅上升。

　　我们认为，经济仍将受政策的支持，有望维持温和复苏态势，全年呈现V型走势。整体来看，通胀仍然不是问题。因此，对债券市场维持谨慎乐观。利率债存在短期交易性机会，信用债仍有配置价值，理财投资非标债权受限之后，会增加债券的需求。未来将增加短期限信用品种的配置，但需警惕个别行业和企业的资质风险。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

　　详情请参阅：华安7日鑫2013年第1季度报告

华安日日鑫货币市场基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　在一季度，美国维持量化宽松政策，就业和房地产走出谷底，美股刷新历史新高；日本推出超级量化宽松政策，日元大幅贬值，日股强势回升；欧洲方面，继续陷入财政紧缩泥潭，结构性问题难以解决，经济低迷。整体看，国际经济温和复苏，货币环境仍极度宽松，有利于我国外需和外汇占款回升；但美元走强带来了人民币被动升值压力；石油、铜等大宗商品价格持续回落，BDI指数低位徘徊，也显示国际上对于全球增长并不乐观。

　　国内方面，宏观增长数据低于预期，工业品价格、发电量等指标持续回落，高端消费受到政策打压，经济增长动力弱于预期；两会前后，出台了房地产调控“国五条”、银监会理财规范性文件等，加上去年底以来多部委的一系列规范和限制地方融资平台、城投债政策，显示政府对于社会融资的规范清理力度坚决，短期内将影响社会资金供应，打压经济复苏预期，同时降低低评级信用债的资质。

　　1月份，央行推出了短期流动性管理工具，丰富了公开市场操作工具，同期稳定了市场对于资金利率预期。央行通过公开市场更加灵活的正逆回购，调节了市场流动性，确保了在春节前和月末的资金平稳，主要资金供给方银行的超储率较高，外汇占款流入增加，机构配置需求强烈，推动了债券市场的行情。短期融资券收益率较去年末大幅下行50-60点，货币市场平稳度过春节和季末考验，短期资金利率水平较往年同期更低，波动更为平稳，有利于机构杠杆操作。

　　本报告期内，日日鑫基金在确保流动性的前提下，增加了债券配置，并加大高频交易，从波段中积极赚取利差；同时，利用月末资金面紧张，增加定存了配置，锁定了较高的收益率。通过积极管理，保持了组合的较高收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安日日鑫短期理财债券A：

　　投资回报：0.9031%      比较基准：0.2663%

　　华安日日鑫短期理财债券B：

　　投资回报：0.9629%      比较基准：0.2663%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2013年二季度，需要关注几个变量：日元贬值是否会引发亚洲和新兴市场货币竞争性贬值，影响我国出口和热钱流入；国内二季度的经济增长，是否会比一季度有改观。一季度因为两会和政府换届，各项政府工程开工推迟，随着政府人事更迭完毕，投资力度加大，有望提升经济；在一季度经济疲弱的情况下，财政和货币政策是否会有进一步刺激措施出台；银行理财规范整顿之后，社会融资渠道能否畅通，信用债券发行量是否大幅上升。

　　我们认为，经济仍将受政策的支持，有望维持温和复苏态势，全年呈现V型走势。整体来看，通胀仍然不是问题。因此，对债券市场维持谨慎乐观。利率债存在短期交易性机会，信用债仍有配置价值，理财投资非标债权受限之后，会增加债券的需求。随着未来资金利率降低，将增加短期限信用品种的配置，但需警惕个别行业和企业的资质风险。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

　　详情请参阅：华安日日鑫2013年第1季度报告

华安信用增强债券型证券投资基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度，全球主要经济体持续货币宽松，尤其日本以前所未有的力度加入量化宽松的行列。国内经济延续去年四季度以来的复苏态势，但企业再库存力度弱于预期，制造业投资增速下滑。通胀温和，热钱加速流入，央行货币政策转为中性，春节后了加大公开市场货币回收力度。在此背景下，债券市场走出了一波“快牛”行情，特别是短端、信用品种，收益率呈现快速下行趋势。这轮行情主要推动力是充裕的流动性和一级市场供给阶段性稀缺。年初资金面的宽松程度略超出市场预期，春节时点对流动性的冲击也明显弱于往年，只有2月末出现了一次比较明显的波动；一级市场供给稀缺，推动了一级半市场的火爆格局。信用债市场走势特征包括：信用债好于利率债；低评级债券好于高评级债券；高评级中短久期好于中长久期。同时可转债市场在股市上涨的推动下，指数自低点上涨超过10%。

　　华安信用增强债券基金受到成立开户的干扰，在季度初采用了大量的定期存款作为配置，错过了年初信用产品的最佳配置时机，并且出于对春节、季度末节资金面以及未来供给大幅上升的担扰，采用了较为中性的杠杆水平，并且采用了较为保守的久期配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为1.014元，本报告期份额净值增长率为 1.3%，同期业绩比较基准增长率为1.2%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2013年二季度，外围经济数据仍不乐观。国内宏观经济将保持“弱复苏”态势，通胀保持相对低位。影子银行的清理以及各地方“新国五条”实施细则或将影响基建和地产投资未来的增速。央行温和的正回笼规模相对市场异常宽裕的流动性仍然影响有限，市场对二季度CPI预期依然处于可以接受水平。二季度存在IPO重启预期。所以债券市场依然将发挥避风港作用。在此背景下，我们对债券市场仍然持较乐观态度，预期收益率曲线将呈现陡峭化。中短期信用品种在绝对收益方面将有较好表现，利率产品存在波段性机会。股票市场的反弹仍有持续性，行情将在不同板块和主题中出现分化。我们仍将坚持票息为主的债券配置策略，根据央行的货币政策力度及时调节杠杆和久期，关注可转债和利率产品的波段性机会。在新股IPO重启后，将会在深入个股研究的基础上，积极参与。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

　　详情请参阅：华安信用增强基金2013年第1季度报告

华安强化收益债券型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　从去年12月份以来，股票和债券市场双双走出了一波“快牛”行情，特别是利率品种短端和信用品种，收益率呈现快速下行趋势。这轮行情主要推动力是充裕的流动性。年初资金面的宽松程度略超出市场预期，春节时点对流动性的冲击也明显弱于往年，只有2月末出现了一次比较明显的波动；债券一级市场供给稀缺，推动了二级市场的持续火爆。债券市场走势特征包括：信用债好于利率债；低评级债券好于高评级债券；高评级中短久期好于中长久期。转债指数年初以来上涨5.63%，股票板块中银行和医药都有较大的超额收益。

　　本报告期内，强债基金从12月份股市出现上涨趋势，开始加大股票和转债的配置力度，股票中先是配置以银行为主的大金融板块，后又转向医药类板块。邻近季末，大幅度减持权益类品种。本基金业绩表现优于比较基准。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，华安强化收益债券A份额净值为1.086元，B份额净值为1.068元；华安强化收益债券A份额净值增长率为3.40%， B份额净值增长率为3.36%，同期业绩比较基准增长率为0.60%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2013年二季度，对于发达经济体来看，通胀仍然不是问题，失业、经济增长依然是主要问题。总体看，美国财政紧缩政策负面影响将在二季度体现，欧元区下滑探底的格局还将继续。3月份国五条和银监会8号文显示出目前国内经济正处于改革的阵痛期，政策蜜月期已经过去，经济复苏的过程将会比较曲折。这些政策直接利好债券市场，另央行温和的正回笼规模相对市场异常宽裕的流动性仍然影响有限，市场对二季度CPI预期依然处于可以接受水平。二季度存在IPO重启预期。所以债券市场依然将发挥避风港作用。利率债存在短期交易性机会，信用债有一定的配置价值，股市待IPO重启靴子落地后价值将会凸显。

　　基于以上分析，本基金在2012年二季度将以守为攻，等待IPO重启靴子落地可能给权益类带来的重新建仓机会，关注平安转债发行带来的一级市场机会。债券组合久期保持在中等水平，根据流动性松紧程度调整杠杆力度。同时积极挖掘不同品种间可能存在的套利机会。坚持价值投资理念，主动灵活进行波段操作。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

　　详情请参阅：华安强化收益基金2013年第1季度报告

华安稳定收益债券型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度,美国经济复苏态势好于预期,美联储维持宽松货币政策。欧洲经济继续疲弱，市场预期欧央行降息箭在弦上。日央行开放式QE计划力度超预期，日元大幅贬值。美元指数走强，大宗商品价格疲弱，美国道指创新高。国内经济延续去年四季度以来的复苏态势，但企业再库存力度弱于预期，制造业投资增速下滑。通胀温和，热钱加速流入，央行货币政策转为中性，春节后了加大公开市场货币回收力度。两会前后，政府相继出台了“地产调控新国五条”与“银监会8号文”，旨在控制房价上涨预期以及规范银行表外融资。股票市场冲高回落，债券市场维持牛市。部分光伏企业暴发信用违约事件，低信用等级信用风险上升。稳定收益在控制组合久期的同时，减持了低等级信用债，对可转债进行了波段操作。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年12月31日，华安稳定收益债券A份额净值为1.0819元，B份额净值为1.0690元；华安稳定收益债券A份额净值增长率为3.24%， B份额净值增长率为3.15%，同期业绩比较基准增长率为1.22%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望二季度，宏观经济将保持“弱复苏”态势，通胀保持相对低位。影子银行的清理以及各地方“新国五条”实施细则或将影响基建和地产投资未来的增速。人民币汇率市场化进程偏慢，面对不断增加的外汇占款，央行或将加大流动性管理力度。信用债供给进入旺季，而信用资质有所下降。目前信用债收益率和信用利差均低于历史均值水平，但在通胀风险不大，流动性充裕的市场环境中仍具持有价值。下阶段，我们将继续调整信用债结构，提升中高等级信用债占比，并关注超跌后可转债的配置机会。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

　　详情请参阅：华安稳定收益基金2013年第1季度报告

华安安心收益债券型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度，全球主要经济体持续货币宽松，尤其日本以前所未有的力度加入量化宽松的行列。国内经济延续去年四季度以来的复苏态势，但企业再库存力度弱于预期，制造业投资增速下滑。通胀温和，热钱加速流入，央行货币政策转为中性，春节后了加大公开市场货币回收力度。在此背景下，股票和债券市场双双走出了一波“快牛”行情，特别是利率品种短端和信用品种，收益率呈现快速下行趋势。这轮行情主要推动力是充裕的流动性。年初资金面的宽松程度略超出市场预期，春节时点对流动性的冲击也明显弱于往年，只有2月末出现了一次比较明显的波动；债券一级市场供给稀缺，推动了一级半市场的火爆格局。信用债市场走势特征包括：信用债好于利率债；低评级债券好于高评级债券；高评级中短久期好于中长久期。转债指数自低点上涨超过10%，股票市场整体上涨，板块轮动现象明显。

　　华安安心收益债券基金采用了较高的杠杆比率，并在配置上向中等评级低久期信用产品倾斜，取得了较好的票息回报，但在资本利得方面由于久期较短没有取得预期回报。在权益类投资上初期较为保守，后期在TMT、消费以及军工板块进行了配置，取得了正回报，但对净值造成较大的波动。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，华安安心收益债券A份额净值为1.027元，B份额净值为1.028元；华安安心收益债券A份额净值增长率为1.69%， B份额净值增长率为1.58%，同期业绩比较基准增长率为1.05%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2013年二季度，外围经济数据仍不乐观。国内宏观经济将保持“弱复苏”态势，通胀保持相对低位。影子银行的清理以及各地方“新国五条”实施细则或将影响基建和地产投资未来的增速。央行温和的正回笼规模相对市场异常宽裕的流动性仍然影响有限，市场对二季度CPI预期依然处于可以接受水平。二季度存在IPO重启预期。所以债券市场依然将发挥避风港作用。在此背景下，我们对债券市场仍然持较乐观态度，预期收益率曲线将呈现陡峭化。中短期信用品种在绝对收益方面将有较好表现，利率产品存在波段性机会。股票市场的反弹仍有持续性，行情将在不同板块和主题中出现分化。我们仍将坚持票息为主的债券配置策略，根据央行的货币政策力度及时调节杠杆和久期，关注利率产品的波段性机会。在权益类方面，坚持自下而上的个股精选，并结合市场趋势采用绝对收益的思路进行操作。在新股IPO重启后，将会在深入个股研究的基础上，积极参与。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

　　详情请参阅：华安安心收益基金2013年第1季度报告

华安核心优选股票型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　第1季度市场先扬后抑，大盘调整时间较长，超出我们预期。指数虽然下跌幅度不大，但市场结构化差异巨大。创业板指数大涨21.4%，遥遥领先大盘；中小板指数也有十分不错的收益。从行业或板块结构来看，医药、电子、环保等涨幅居前，受政策打压的白酒股和地产股则大幅落后，有色和煤炭为代表的周期股表现也欠佳，一些主题性的板块投资收益颇丰。本季度，虽然我们超配信息设备、化工和电子带来了一定的正向超额贡献；但超配房地产及低配金融服务也造成较大的负面影响。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.9123元，本报告期份额净值增长率为 -1.28%，同期业绩比较基准增长率为-0.67%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　对于后续市场我们依然保持乐观态度。我们认为，一些中长期的趋势性因素如经济复苏、盈利改善、流动性好转等并未发生根本性变化，而经济复苏低于预期、年初以来通胀高企、房地产超常规调控、影子银行规范治理等一系列短期负面因素则在此轮市场调整得到充分反映。我们判断，改革和发展仍是新一届政府的主旋律，未来随着各地领导班子换届完成，新政府创导的新型城镇化发展有望得到逐步落实。我们将继续密切关注周期股和价值股的投资机会。对于主题性的投资板块和小市值股票，由于当前估值偏高和前期涨幅过大，我们保持谨慎态度。

　　详情请参阅：华安核心优选基金2013年第1季度报告

华安动态灵活配置混合型基金:

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度市场在延续2012年12月以来反弹冲高之后开始回落，上证指数全季度下跌1.43%，中小板指数上涨8.92%、创业板指数上涨21.38%，结构性特征明显。各行业涨跌互现，涨幅最大的医药生物行业与跌幅最大的有色金属行业走势差距超过31个百分点。

　　报告期内，本基金大部分时间内保持相对积极的仓位，在持仓结构上，本基金主要增加了电子、信息技术、公用事业等行业中成长性高的个股配置。此外，在高位降低了估值修复完成的周期性行业持仓，在报告期内取得较好的收益，较之前期业绩取得明显改观。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.916元，本报告期份额净值增长率为9.44%，同期业绩比较基准增长率为-0.49%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国内经济周期调整已经度过恶化阶段，进入弱复苏，企业盈利回升的态势不变，市场整体估值仍处于金融危机以来的低位，流动性仍然相对宽松，我们对市场保持相对乐观的态度。近期对房地产市场调控的“国五条”和规范银行理财产品的“8号文”出台对市场造成了较大的压制，预计后期市场短期调整难以避免，但将带来中期布局机会。本基金将在调整过程中寻觅成长股的投资机会，重点关注环保、医药、电子、传媒等行业，并关注投资的进展，以决定是否在周期性行业加大配置。

　　详情请参阅：华安动态灵活配置基金2013年第1季度报告

华安逆向策略股票型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2013年初，市场延续12年12月份的走势，在金融股的带领下，指数前期大幅走高，市场人气活跃，大部分板块均有所表现。但从2月份开始，市场重新进入分化状态，金融地产为代表的周期股大幅下跌，而以医药、消费电子为代表的成长股走势强劲，创业板指数叠创新高。

　　华安逆向策略基金成立之初，适逢市场下跌，所以我们采取了保守的策略，一直维持了低仓位运作。在2013年开年之后，逆向策略及时提升了仓位，将股票持仓从原来的20%左右上升到80%以上，同时配合基金规模较小的特点，持仓以小盘成长股为主，从一月中旬之后，基金进入一个比较良好的运行状态。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为1.048元，本报告期份额净值增长率为4.70%，同期业绩比较基准增长率为-0.80%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2012年4季度，新一届政府上任，将新型城镇化作为未来一段时期中国经济增长的主要动力，A股市场给予其高度的热情和期待，以铁路、水泥为代表的基建股大幅上涨。同时，基于对中国经济信心增加，以银行为代表的低估值板块表现更为突出，这一市场趋势延伸至2013年1月份。

　　但从2月份开始，市场对中国经济能否真正复苏的怀疑日渐增加，而在随后出台的地产调控新国五条对市场信心造成了打击，我们认为无论地产政策如何，中国经济的高增长阶段过去了，投资目前仍是拉动经济的主要推力，但此种经济增长模式的弊端越来越显现，因此周期股权重大的A股市场整体性机会变小，预期市场在未来一段时间内都将呈现结构性机会，关系民生的行业以及军工、环保等主题板块可能持续提供投资机会。在未来的投资中，我们将重点关注能够持续增长的行业和公司，在合理的估值下增加对其配置；对于周期性行业，则根据产能利用率情况进行波段操作。

　　详情请参阅：华安逆向策略基金2013年第1季度报告

华安创新证券投资基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度，市场承接去年末态势，继续上涨，但结构化格局非常明显，主要表现为中小股票特别是创业板以及以医药股和消费电子为代表的成长股的大幅度上涨，而投资品和大部分周期股表现则比较差，以银行股为代表的低估值板块表现也一般。这种市场特征反映了投资者热情比较高涨，但对于国内经济的复苏状态持犹豫态度。在政策层面，一季度比较有影响力的是房地产调控政策和规范银行理财产品政策，这些政策对相关板块影响明显，并影响投资者对经济趋势的判断。

　　本报告期内，本基金重点配置于化工、金融、汽车、医药、地产和消费电子等行业，在周期性和非周期、大小股票方面配置相对比较均衡。在操作方面上，年初在茅台五粮液被反垄断罚款出现后，意识到行业下降趋势可能已经确立，再低的短期估值也可能难以防御，便快速清仓了白酒股票；医药行业则适当增加了配置，但在选择上考虑个股估值的安全性比较多，因而部分品种弹性一般；消费电子因为股票市值相对较小，在配置上采用相关类型批量买入的策略。金融、汽车和地产行业方面，考虑到部分龙头个股估值便宜，且也具备成长性，采用买入持有的策略；化工行业则根据公司质地和其产品特性，以个股选择策略进行配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.604元，本报告期份额净值增长率为 1.34%，同期业绩比较基准增长率为-0.16%

　　详情请参阅：华安创新基金2013年第1季度报告

华安策略优选股票型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度，市场承接去年末态势，继续上涨，但结构化格局非常明显，主要表现为中小股票特别是创业板以及以医药股和消费电子为代表的成长股的大幅度上涨，而投资品和大部分周期股表现则比较差，以银行股为代表的低估值板块表现也一般。这种市场特征反映了投资者热情比较高涨，但对于国内经济的复苏状态持犹豫态度。在政策层面，一季度比较有影响力的是房地产调控政策和规范银行理财产品政策，这些政策对相关板块影响明显，并影响投资者对经济趋势的判断。

　　本报告期内，本基金重点配置于金融、汽车、地产、医药、和电子等行业。在操作方面上，由于本报告期内更换了基金经理，主要操作是对原有组合进行调整。在调整策略上，对于金融、汽车和地产行业，以低估值和具备一定成长性为原则，以持有为主适当调整；医药行业适当增加配置；电子和软件行业因为股票市值相对较小，在配置上采用批量买入的策略，注重流动性风险的控制；服装行业基本予以清仓。在整体配置思路上，考虑的原则为：行业配置适当均衡原则、股票流动性管理原则。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.5870元，本报告期份额净值增长率为 -0.03%，同期业绩比较基准增长率为-0.02%。

　　详情请参阅：华安策略优选基金2013年第1季度报告

华安沪深300指数分级基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　第一季度，中采PMI指数持续保持在50的荣枯线以上，3月份更是创下近11个月以来的新高。与此同时，1-2月规模以上工业企业利润同比增17.2%，连续第二个季度强劲回升，显示出明确及稳定的经济回复态势。从A股市场表现来看，春节前强周期权重板块延续了去年年底的行情，持续上涨；但在节后，随着房地产调控和银行理财产品规范等政策的出台，中小市值股票走势又显著强于大盘股，体现出了明显的结构性行情。年初以来，以医药、家电为代表的防御型行业总体表现最强。操作上，本基金以完全复制标的指数的方法紧密跟踪标的指数走势，严格控制跟踪误差。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额净值为1.017元，本报告期内，华安沪深300指数分级份额净值增长率为-1.34%，同期业绩比较基准增长率为-1.05%，基金净值表现落后比较基准0.29%。报告期内，本基金日均跟踪误差控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　目前，新一届政府继续积极布局，近期召开了全国廉政工作会议，着手整顿银行非标理财产品，并明确了未来五年国务院机构改革和职能转变方案的任务分工。对于社会及经济发展影响深远的房地产登记、食品药品监督、医疗保险、工商审批制度等一系列问题提出了目标和时间表，传递出积极的政策信号。随着细节的不断出台，其对经济及市场的影响也会逐渐趋于明朗。

　　短期来看，对于企业盈利再度下滑的担忧、影子银行的清理、大小非解禁等等因素或许会对A股市场形成一定的压力，使得市场整体继续振荡整理。市场将在对宏观政策和企业业绩的双重期盼下等待下一轮的行情。

　　本基金在操作上仍将坚持被动投资的原则，采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数，以有效控制基金的跟踪误差，追求尽可能贴近标的指数的表现。

　　详情请参阅：华安沪深300指数分级2013年第1季度报告

华安深证300指数基金（LOF）：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度，市场呈现先涨后跌的态势，1月份先是沿袭了2012年年底反弹行情的趋势，随着宏观经济数据改善的预期逐步得以实现，以及市场短期涨幅较大，加上3月份出台的关于规范银行理财产品等因素，市场出现了一定的调整。但市场风格分化加剧，中小股票表现优异，医药、电子等行业表现突出。深证300指数是深证市场的宽基代表指数，受益于深市的中小股票和行业特征，一季度整体出现2.87%的上涨。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内深证300LOF基金份额净值增长率为1.85%，同期业绩比较基准增长率为2.73%，基金净值表现落后于比较基准0.88%，截至2013年3月31日，日跟踪误差为0.11%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　随着两会顺利召开，我们对国内经济长期增长的稳定性和持续的信心进一步增强，未来国内经济增长的动力来自于城镇化、经济增长转型和消费升级。海外经济还处在缓慢的复苏期，但日本、欧洲等国家依然采取较为积极宽松的货币政策以进一步刺激经济增长，这对于国内经济增长整体上是有益的。作为深证300LOF的管理人，我们将秉承既定的投资目标和策略，规范运作、勤勉尽责，充分拟合指数，为投资者提供优势的深证300指数投资工具。

　　详情请参阅：华安深证300指数（LOF）2013年第1季度报告

华安信用四季红债券型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　从去年12月份以来，债券市场走出了一波“快牛”行情，特别是短端、信用品种，收益率呈现快速下行趋势。这轮行情主要推动力是充裕的流动性和一级市场供给阶段性稀缺。年初资金面的宽松程度略超出市场预期，春节时点对流动性的冲击也明显弱于往年，只有2月末出现了一次比较明显的波动；一级市场供给稀缺，推动了二级市场的持续火爆。信用债市场走势特征包括：信用债好于利率债；低评级债券好于高评级债券；高评级中短久期好于中长久期。

　　本报告期内四季红基金债券组合适度拉长组合久期，提升杠杆操作力度，积极参与信用债一二级操作，加大一二级市场价差操作。由于抓住了信用品种大幅下滑的机会，本期基金业绩表现优于比较基准。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为1.057元，本报告期份额净值增长率为 2.51%，同期业绩比较基准增长率为0.80%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2013年二季度，对于发达经济体来看，通胀仍然不是问题，失业、经济增长依然是主要问题。总体看，美国财政紧缩政策负面影响将在二季度体现，欧元区继续下滑探底的格局还将继续。3月份国五条和银监会8号文显示出目前国内经济正处于改革的阵痛期，政策蜜月期已经过去，经济复苏的过程将会比较曲折。这些政策直接利好债券市场，另央行温和的正回笼规模相对市场异常宽裕的流动性仍然影响有限，市场对二季度CPI预期依然处于可以接受水平。二季度存在IPO重启预期。所以债券市场依然将发挥避风港作用。利率债存在短期交易性机会，信用债有一定的配置价值。

　　基于以上分析，本基金在2012年二季度将继续挖掘债券市场的投资机会，债券组合久期保持在中等水平，根据流动性松紧程度调整杠杆力度。同时积极挖掘不同品种间可能存在的套利机会。坚持价值投资理念，主动灵活进行波段操作。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

　　详情请参阅：华安信用四季红基金2013年第1季度报告

华安稳固收益债券型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度，全球主要经济体持续货币宽松，尤其日本以前所未有的力度加入量化宽松的行列。国内经济延续去年四季度以来的复苏态势，但企业再库存力度弱于预期，制造业投资增速下滑。通胀温和，热钱加速流入，央行货币政策转为中性，春节后了加大公开市场货币回收力度。在此背景下，债券市场走出了一波“快牛”行情，特别是短端、信用品种，收益率呈现快速下行趋势。这轮行情主要推动力是充裕的流动性和一级市场供给阶段性稀缺。年初资金面的宽松程度略超出市场预期，春节时点对流动性的冲击也明显弱于往年，只有2月末出现了一次比较明显的波动；一级市场供给稀缺，推动了一级半市场的火爆格局。信用债市场走势特征包括：信用债好于利率债；低评级债券好于高评级债券；高评级中短久期好于中长久期。同时可转债市场在股市上涨的推动下，指数自低点上涨超过10%。

　　华安稳固收益债券基金在季度初采用了中性的杠杆比率，并在配置上保持平均中等评级信用水平。出于对春节资金面的担扰，没有在1月份大幅提高债券杠杆。在季度后期由于对债券收益率波动的预期以及应付赎回的需求，对组合进行了降杠杆的操作。在可转债投资上较为保守，投入力度略有不足，没有取得预期收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为1.046元，本报告期份额净值增长率为1.65%，同期业绩比较基准增长率为1.36%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2013年二季度，外围经济数据仍不乐观。国内宏观经济将保持“弱复苏”态势，通胀保持相对低位。影子银行的清理以及各地方“新国五条”实施细则或将影响基建和地产投资未来的增速。央行温和的正回笼规模相对市场异常宽裕的流动性仍然影响有限，市场对二季度CPI预期依然处于可以接受水平。二季度存在IPO重启预期。所以债券市场依然将发挥避风港作用。在此背景下，我们对债券市场仍然持较乐观态度，预期收益率曲线将呈现陡峭化。中短期信用品种在绝对收益方面将有较好表现，利率产品存在波段性机会。股票市场的反弹仍有持续性，行情将在不同板块和主题中出现分化。我们仍将坚持票息为主的债券配置策略，根据央行的货币政策力度及时调节杠杆和久期，关注可转债和利率产品的波段性机会。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

　　详情请参阅：华安稳固收益基金2013年第1季度报告

华安行业轮动股票型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2013年第1季度市场先扬后抑，大盘指数小幅下跌。以创业板为代表的中小市值板块表现出色，创业板指数涨幅高达21.4%，超额收益明显。市场板块之间的结构性行情特征也非常突出，医药、电子、环保等为代表的消费和成长类股票大幅度跑赢大盘，白酒股和地产股则受政策打压表现大幅落后；以有色和煤炭为代表的周期股表现也欠佳。本季度我们乐观误判了市场方向，过早地超配价值股和周期股，低估了此轮中小市值股票的投资收益，前期重仓的地产股由于没有及时获利了结，对基金净值也造成较大的负面影响。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.9211元，本报告期份额净值增长率为 -2.17%，同期业绩比较基准增长率为-0.8%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2季度，我们对市场保持乐观态度。我们认为，经济复苏低于预期、年初以来通胀高企、房地产超常规调控、影子银行规范治理等等一系列宏观负面因素在此轮市场调整已得到充分反映，未来随着各地领导班子换届完成，新一届政府创导的新型城镇化发展有望得到逐步落实，股指在周期股的带领下将逐步企稳回升。我们将继续密切关注周期股和价值股的投资机会。

　　详情请参阅：华安行业轮动2013年第1季度报告

华安中小盘成长股票型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　与去年4季度截然相反，2013年1季度市场先扬后抑，大盘指数小幅下跌。不过，市场结构性行情特征非常突出，以创业板为代表的小市值板块大放异彩，创业板指数涨幅高达21.4%。从行业角度来看，医药、电子、环保等为代表的消费和成长类股票涨幅居前，受政策打压的白酒股和地产股则大幅落后，以有色和煤炭为代表的周期股表现也欠佳。虽然我们在信息服务、信息设备和金融服务上的超配产生了一定的正向超额贡献，但超配房地产和建筑建材行业则带来了较大的负面影响；对中小市值成长股的投资把握也欠佳。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.8921元，本报告期份额净值增长率为-2.24%，同期业绩比较基准增长率为3.95%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们对于2季度市场行情保持乐观态度。我们认为，第1季度，一些宏观负面因素如经济复苏低于预期、年初以来通胀高企、房地产超常规调控、影子银行规范治理等等，在此轮市场调整中已得到充分反映；而大的趋势性因素如经济复苏、盈利改善、流动性好转等并未发生逆转。我们判断未来随着各地领导班子换届完成，新一届政府创导的新型城镇化发展有望得到逐步落实，股指则在周期股的带领下将逐步企稳回升。由于小市值股票前期涨幅过大、当前估值偏高、面临业绩压力等负面因素影响，我们倾向于关注周期股和价值股的投资机会。

　　详情请参阅：华安中小盘成长2013年第1季度报告

华安香港精选股票型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2013年一季度，基于新兴市场的增长担忧，和塞浦路斯债务危机的爆发，资金避险情绪开始上升，资金向避险资产回流。
股票市场走势出现分化，发达市场显著跑赢新兴市场，期内S&P500指数累计上涨10.03%，纳斯达克综合指数累计上涨11.25%，而MSCI新兴市场指数下跌1.92%。同时美元指数上涨4.12%。

　　在资金流出香港市场，以及中国政策紧缩，经济复苏预期落空的情况下，香港市场振荡下行。周期性行业和政策紧缩行业表现落后大市。恒生指数期内累计下跌1.58%，恒生国企指数累计下跌4.72%。
报告期内，基金超配盈利增长确定，估值合理，受益于中国消费升级概念的，医药、可选消费、信息技术，低配银行、地产、公用事业及电信板块。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.919元，本报告期份额净值增长率为3.96%，同期业绩比较基准增长率为-2.30%。

　　详情请参阅：华安香港精选基金2013年第1季度报告

华安大中华升级股票型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2013年一季度，基于新兴市场的增长担忧，和塞浦路斯债务危机的爆发，资金避险情绪开始上升，资金向避险资产回流。
股票市场走势出现分化，发达市场显著跑赢新兴市场，期内S&P500指数累计上涨10.03%，纳斯达克综合指数累计上涨11.25%，而MSCI新兴市场指数下跌1.92%。同时美元指数上涨4.12%。

　　在资金流出香港市场，以及中国政策紧缩，经济复苏预期落空的情况下，香港市场振荡下行。周期性行业和政策紧缩行业表现落后大市。恒生指数期内累计下跌1.58%，恒生国企指数累计下跌4.72%。台湾受益于外需复苏和消费电子产业链需求上升，台湾加权指数期内累计上涨2.85%。

　　报告期内，基金超配盈利增长确定，估值合理，受益于中国消费升级概念的，医药、可选消费、必选消费、信息技术，低配银行、地产、公用事业及电信板块。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.980元，本报告期份额净值增长率为4.03%，同期业绩比较基准增长率为-1.79%。

　　详情请参阅：华安大中华升级基金2013年第1季度报告

华安标普全球石油指数基金（LOF）：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2013年一季度油价先涨后跌，以人民币计价的美国WTI油价微涨2.92%，国际布伦特油价微涨1.02%，标普全球石油指数上涨3.89%，标普500指数上涨10.02%。

　　第一季度以来，受经济表现较好、量化宽松影响，油价出现一波上涨。进入二月，石油库存接近历史新高，市场对美国财政悬崖、自动减赤对经济放缓的担心以及对欧元区政局不稳的担心导致油价出现大幅下降。三月以来，欧债问题得以缓解，美国经济复苏转强，且以中国为代表的新兴市场的需求依然旺盛，以及OPEC以外地区石油减产等因素，使得WTI油价在90美元获得了强力支撑，并逐步回升。

　　本基金在一季度保持高仓位和指数化的运作。

　　报告期内基金的业绩表现

　　一季度，本基金的收益率为2.2%。比较基准的收益率为3.89%。基金的跟踪偏离度为-1.69%。第一季度以来基金出现较活跃的日常申购赎回活动，对基金的净值和跟踪误差产生了一定的影响。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们预计未来一段时间石油市场将呈现供需两旺、价格平稳、结构继续向新兴市场倾斜，石油企业的利润将继续得以提高。随着美国经济的进一步复苏，全球范围内CPI也可能呈现前低后高的情况。

　　货币政策上，我们预计全球央行仍将继续协调执行宽松政策，真实利率仍然保持在较低水平。以英镑和欧元为代表的欧洲各国货币仍然有走弱的动能。日元相对美元仍然呈趋势性走弱。油价上涨的货币基础和经济基础依旧扎实。

　　风险上，我们预计通胀压力将逐步显现，可能通过不断走高的油价传递到消费和生产环节。此外，中东局势、特别是伊朗的核问题仍未得到平息。综合来看，预计WTI油价将在区间内震荡，突破去年上下点的概率较小。

　　作为标普石油指数基金的管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

　　详情请参阅：华安标普石油（LOF）2013年第1季度报告

华安上证180交易型开放式指数基金联接基金

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本季度，在经济弱复苏、地产政策超预期以及流动性较为宽裕的背景下，市场呈现风格分化的走势。

　　上证180指数出现了小幅调整，医药、电子、信息设备等行业涨幅居前，而采掘、有色、食品饮料、地产等行业跌幅较多。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本季度，截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.817元，本报告期份额净值增长率为 -2.27%，同期业绩比较基准增长率为-2.19%。
联接基金的跟踪偏离度为 -0.07%，日均跟踪误差为0.090%，年化跟踪误差为 1.40%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们认为，经济复苏的趋势并没有终止，而仅仅表现为程度低于市场预期。在市场进行剧烈风格切换时， 在上证180指数成分股中，主要的一些与地产、基建等密切相关的周期龙头公司，其估值中的过度预期已经大为降低，风险释放较为充分，具有较好的防御和配置价值。作为上证 180ETF 联接基金的管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

　　详情请参阅：华安上证180ETF联接基金2013年第1季度报告

上证180交易型开放式指数基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度，市场呈现先涨后跌的态势，先是沿袭了2012年年底反弹行情的趋势，上证180指数1月份上涨了6.5%左右，但随着宏观经济数据改善的预期也逐步得以实现，加上市场短期涨幅较大，以及3月份出台的关于规范银行理财产品的文件等因素，市场出现了一定的调整。整体来看一季度上证180指数下跌2.31%，市场结构分化加剧，中小股票表现优异，医药、电子等行业表现突出

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内上证180ETF指数基金份额净值增长率为-2.34%，同期业绩比较基准增长率为-2.31%，基金净值表现落后比较基准0.03%，截至2013年3月31日，日跟踪误差为0.07%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　未来国内经济增长的动力来自于城镇化、经济增长转型和消费升级，随着两会顺利召开，我们对国内经济长期增长的稳定性和持续的信心进一步增强。海外经济还处在缓慢的复苏期，但日本、欧洲等国家依然采取较为积极宽松的货币政策以进一步刺激经济增长，这对于国内经济增长整体上是有益的。

　　二季度，市场短期可能还将处于震荡整理，但我们认为随着市场重心下移，A股市场的估值优势再次突出，对于上证180蓝筹指数而言，其预期分红收益率在3.5%以上，动态的PE也在10倍以内，对中长期投资者而言依然是非常好的投资区域。作为上证180ETF的管理人，我们将继续秉承既定的投资目标与策略，规范运作、勤勉尽责，充分拟合指数，减少跟踪误差，为投资者提供优质的上证180指数投资工具。

　　详情请参阅：上证180ETF2013年第1季度报告

华安上证龙头企业交易型开放式指数基金联接基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度宏观经济呈弱复苏，但复苏程度与时点低于预期。同时企业补库存效果并不显著；而部分一线城市房价过快上涨引发的新一轮地产调控政策，影响了开发商新开工的预期；加之年初以来央行货币政策转为中性，而银监会出台整顿银行理财产品的新规则超出市场预期。周期权重股在节后相继调整，而符合经济转型方向的消费、成长股表现较好。本基金所跟踪指数标的中周期股权重较高，因为表现落后于全市场指数。本基金在报告期内操作以跟踪指数为主。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.854元，本报告期份额净值增长率为-5.43%，同期业绩比较基准增长率为-5.12%，累积跟踪偏离度为-0.31%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望二季度，宏观经济数据的公布将最终验证经济是否复苏，季节效应之后将检验经济需求在尝试“去投资化”后的可持续性，届时或将考验在经济结构转型上的政策决心，政策的走向值得关注，或将影响市场的风格表现。为上证龙头ETF联接基金的管理人，我们继续坚持积极基金回报与指数相拟合的原则，控制跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

　　详情请参阅：华安上证龙头ETF联接基金2013年第1季度报告

上证龙头企业交易型开放式指数基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度宏观经济呈弱复苏，但复苏程度与时点低于市场预期。自去年四季度起的企业补库存效果并不显著；而部分一线城市房价过快上涨引发新一轮地产调控政策，影响了地产开发商新开工的预期；加之年初以来央行货币政策转为中性，而银监会出台整顿银行理财产品的新规则超出市场预期。在以上负面影响下，周期权重股在节后相继调整，而符合经济转型方向的消费、成长股表现较好。本基金所跟踪指数标的中周期股权重较高，因为表现落后于全市场指数。在报告期内，本基金操作以跟踪标的指数为主。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为2.194元，本报告期份额净值增长率为-5.76%，同期业绩比较基准增长率为-5.40%，日均跟踪误差为0.07%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望二季度，宏观经济数据的公布将验证经济最终是否复苏，季节效应之后将检验经济需求在尝试“去投资化”后的可持续性，将考验在经济结构转型上的政策决心，届时宏观调控政策的走向值得关注。作为上证龙头ETF基金的管理人，我们继续坚持拟合指数，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

　　详情请参阅：上证龙头ETF2013年第1季度报告

安信证券投资基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析
　
　　一季度市场呈现先扬后抑的走势，整体而言以结构性机会为主。银行等周期类板块推动指数短暂反弹后，由于投资者对经济弱复苏前景的困惑，市场转为积极防御的风格特征，以行业前景明朗、企业持续成长为特征的板块成为主要的防御品种，其中既有稳定增长的医药和大众消费品公司，亦有受益于产业转移的消费电子类公司。

　　本基金报告期内开始着手封闭式基金转型的准备，为规避市场波动和部分股票流动性的风险，从期初开始即进行了以减仓为主的操作。报告期内主要减持了周期性行业，并降低了部分流动性相对较弱的品种配置比例。同时我们也适当保留了具有良好流动性和低估值特征的银行和汽车股的配置，以及稳定成长类公司，主要集中在生物制药、大众消费和定制加工子行业内。

　　详情请参阅：安信证券投资基金2013年第1季度报告

安顺证券投资基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度市场在延续2012年12月以来的反弹冲高之后开始回落，上证指数全季度下跌1.43%，中小板指数上涨8.92%、创业板指数上涨21.38%，结构性特征明显。各行业涨跌互现，涨幅最大的医药生物行业与跌幅最大的有色金属行业走势差距超过31个百分点。

　　报告期内，本基金大部分时间内保持相对积极的仓位，在持仓结构上，本基金主要增加了电子、信息技术、公用事业等行业的配置，降低了房地产、石油石化、机械设备等行业的持仓，在报告期内取得较好的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年3月31日，本基金份额净值为1.0621元，本报告期份额净值增长率为5.23%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国内经济周期调整已经度过恶化阶段，进入弱复苏，各类经济数据说明经济温和向上的趋势仍没有改变，企业盈利呈回升态势，市场整体估值仍处于金融危机以来的低位，流动性仍然相对宽松，我们对市场保持相对乐观的态度。近期地方投融资平台规范、房地产调控加码以及金融业影子银行清理整顿的影响下，预计市场调整仍将持续，但将带来中期布局机会。本基金在目前以低估值的大盘蓝筹为主的配置基础上，将加大对电子、环保、公用事业等行业的配置。

　　详情请参阅：安顺证券投资基金2013年第1季度报告