随着股市延续震荡，选择“入市”还是持币观望，投资者犹豫不决。华安基金指出，当前市场债券资产依然有较好的配置价值，而股市未来也有望走出温和牛市。对投资者而言，如果看好股市的投资价值，又不愿承担股市损失的风险，进可攻、退可守的保本基金将是一个很好的选择。
股、债未来均有投资机会
正在发行的华安保本基金投资于股票等风险资产的比例不高于基金资产的40%，投资于债券等保本资产的比例不低于基金资产的60%。拟任基金经理郑可成和吴丰树分别在固定收益类、权益类投资领域具有丰富的经验。
始于去年12月的股市反弹中，医药、电子、环保等为代表的中小市值股票涨势如虹，对此，吴丰树判断未来更多的投资机会将来自年初以来表现较差的周期性行业，这些行业估值水平仍处于历史底部，随着固定资产投资活动趋暖，行业基本面情况将会向好的方向转化。
“保本基金适合对于证券市场看好，又不愿意承担风险的投资者。”郑可成表示，纯债券底限随着时间推移逐步升到本金水平，较为稳健；投资的债券收益率较高，也对增厚安全垫有所增益。
郑可成表示，在经济弱复苏态势下，产业债违约和出现信用事件的概率上升，需鉴别关注。整体来看，城投债比产业债的风险小，经过筛选后的地市级以上级别的城投债仍有配置价值。产业债方面，需关注产能过剩的行业的风险，如太阳能、钢铁、造船、风电等，加强个券甄别，回避市场竞争激烈、资产负债率和经营现金流恶化的公司。
据介绍，在目前市场情况下，华安保本成立后，将采取稳健、谨慎的建仓思路，风险资产的配置比例将根据市场情况的变化进行灵活的调整。
保本基金迎来投资良机
数据显示，目前成立并完成保本周期的保本基金，均实现了保本承诺，有些产品保本周期收益率甚至达到100%以上。
与市场多数保本基金相同，华安保本采用CPPI保本策略，并根据市场波动动态调整风险资产和保本资产的投资比例。
对于保本基金来说，期初股票投资是否能取得较好收益将对其整体表现“非常重要”。选择合适时机进入股市，可以适当放大安全垫倍数。而历史证明，如果期初股市大涨，保本策略期末一般都取到良好效果，超越定存甚至超越指数。
事实上，吴丰树对于市场未来表现较为乐观，在其看来，年初以来经济复苏较弱、通胀超预期、房地产超常调控等是导致当前股市调整的主要因素，但是这些因素二季度开始正在弱化，而经济复苏、盈利改善、供给控制、流动性改善等中长期趋势并未发生根本性的变化。
此外，未来债券市场也利于保本基金安全垫的积累。郑可成表示，展望二季度，我国宏观经济将保持“弱复苏”态势，通胀保持相对低位。而面对不断增加的外汇占款，央行或将加大流动性管理力度。虽然信用债供给进入旺季，信用资质有所下降，但理财非标债权资产受限之后，银行理财对于债权的配置需求依然旺盛。目前信用债收益率和信用利差均低于历史均值水平，但在通胀风险不大，流动性充裕的市场环境中仍具持有价值。
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