华安基金于近期推出旗下第二只货币基金华安日日鑫，11月22日将结束募集，其主要投资于低风险的货币市场工具，申赎免费，赎回最快隔日到账。华安日日鑫到底有何特色，年末货币基金投资机会如何？针对投资者关心的这些问题，华安日日鑫拟任基金经理郑可成于11月21日下午通过公司网站与投资者进行了在线交流。

　　投资者：请问对于年末的货币市场有何看法？

　　郑可成：由于央行在公开市场频繁进行短期逆回购，年末市场资金面可能临时性紧张。我们会抓住货币市场利率波动的机会，积极调整资产配置，在保证流动性的同时提高组合收益。

　　投资者：您对年末和明年债券市场有何预期？

　　郑可成：因为今年下半年通胀温和，经济增长有所恢复，资金面也逐步缓和，所以年末债券市场有望保持平稳。明年通胀不会失控，经济适度增长，债券市场会小幅上扬。债市行情可能会小于今年。

　　投资者：和普通的货币基金相比，日日鑫在收益率方面是否会有优势？会采取哪些措施提高预期收益率？

　　郑可成：日日鑫杠杆比例40%，高于货币基金的20%，日日鑫投资范围包括期限较短的中票、企业债等，比货币基金略大。日日鑫的平均剩余期限更短，应当说在安全性更高的基础上，有望实现货币基金的收益。

　　投资者：为什么每到年底，货币基金收益都会习惯性上扬? 影响货币基金收益高低的因素到底有哪些? 这么多货币基金怎么选啊?

　　郑可成：由于利率市场化进程的加快，和银行存贷比考核的存在，每到年底银行间市场利率水平都会季节性上升。因此货币基金收益年末一般都较高。货币基金收益变化来自各期限回购、短融、定存利率的波动。选择货币基金要考虑基金公司的大小、风险控制能力，货币基金的规模大小、收益稳定性、基金经理资历，是否经历过多次大的市场波动。

　　投资者：华安日日鑫与华安现金富利有什么区别？推出华安日日鑫主要目的是什么呢？

　　郑可成：两只货币基金的平均剩余期限和销售渠道不同。我们希望通过不同流动性的定位，提供有差异化的基金，同时通过更多的渠道销售，满足不同客户的需求。从申赎上说，日日鑫赎回力争T+1到账；富利部分客户T+1，部分客户T+2到账。从投资上说，日日鑫融资比例可以达到40%，富利融资比例20%；日日鑫平均剩余期限不超过90天，富利不超过180天。从托管银行说，日日鑫在建行，富利在工行。

　　投资者：融资比例是什么？日日鑫平均剩余期限短，是否收益低？T+1何时到账？

　　郑可成：融资比例是指正回购比例，融资比例高表面基金负债多，更加激进。日日鑫在投资范围和融资比例上强于原来货币基金，收益不见得低。日日鑫的赎回款基金公司会在T+1日划出，客户何时点收到，要看代销渠道。

　　投资者：您说到通过最高40%的融资比例以期望获得与货币基金相当的收益，那这种操作手法会否由于杠杆的放大而造成较高程度的风险，甚至发生由操作不当导致亏损的可能呢？

　　郑可成：是的，您说的情况有可能发生。所以融资比例和融资时点的选择十分重要。我们公司的基金投资十分稳健，从富利和月月鑫的长期运作就可以看出我们的风格和其他公司迥然不同。相信在我们公司的投资理念、风险控制架构下，相信在我们优秀基金经理的精心投资下，您说的情况会得到避免。

　　投资者：货币基金（日日鑫、富利）以及理财型基金的产品，投资的标的都是比较类似的，而且就从理财型基金所披露的一个架构结构来看，基本上90%的一个投资标的也是类似的，但是依旧有收益率上的差别，这是什么原因呢？

　　郑可成：不同的货币基金和理财型基金的流动性和安全性还是有细微区别的，因此收益率会有不同。而且即使投资范围和限制完全相同，也会因基金经理的能力、风格不同有所差异。

　　投资者：融资向谁融？有风险吗？

　　郑可成：融资是向银行、证券和基金。如果融资比例太高，一旦市场发生重大变化，可能会有带来流动性风险。融资要向交易对手支付融资利息的。一般融资利息低于短期融资券和定期存款利率。

　　投资者：请问您对后期债券市场的看法？另外此时购入固定收益类基金是否是合适的时间？因为债券基金普遍赎回费较高，中长期持有是否可以获得较为理想的收益？

　　郑可成：因为今年下半年通胀温和，经济增长有所恢复，资金面也逐步缓和，所以年末债券市场有望保持平稳。明年通胀不会失控，经济适度增长，债券市场会小幅上扬。债市行情会小于今年。一般年底购买固定收益基金比较合适。部分债券基金赎回费高，同时会有强制分红条款，这样鼓励长期持有。我公司的债券基金追求稳定的绝对收益，中长期业绩都很不错。欢迎关注。

　　注意：上述郑可成先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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