华安现金富利投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度美国企业固定资产投资增速有所放慢，房地产市场有进一步改善的迹象。失业率依然高企，通胀处于受控状态。为支持经济复苏和改善就业情况，美联储在9月推出了QE3计划。欧元区经济低迷，欧债问题持续演化，欧央行7月进行了降息，9月推出购买主权债计划。中国工业产出增速继续下滑，通胀触底反弹，房地产和汽车销售有所改善，经济逐步企稳。央行在7月初进行了降息，并频繁进行了大量公开市场逆回购操作，向市场提供必要的流动性。由于没有继续降低准备金率，货币市场资金宽松程度低于二季度，各月末都出现阶段性资金紧张。在上述环境下，本基金积极调整组合资产，缩短定期存款期限，提高组合的流动性。
报告期内基金的业绩表现
华安现金富利货币A：
投资回报：0.8411% 比较基准：0.0889%
华安现金富利货币B
投资回报：0.9018% 比较基准：0.0889%
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，美国经济复苏仍将是缓慢的，财政面临显著紧缩压力，QE3的效果可能有限。欧元区方面，经济还将下滑、失业率继续上升、政府偿债能力不断下降。中国经济将保持低位，通胀水平不会迅速升高。在存款增速放缓和外汇占款减少的情况下，预计货币市场维持紧平衡，流动性略有改善，债券市场投资价值显现。
根据上述基本判断，本基金将积极调整资产配置比例，优化组合结构，提高组合流动性，并关注定期存款和中高等级融资券的投资价值，为投资者提供安全、高效的现金管理工具。
详情请参阅: 华安现金富利投资基金2012年第3季度报告
华安月月鑫短期理财债券型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度美国房地产销售和开工数据有回暖的迹象，但是就业数据不佳，失业率依然高企。为进一步改善就业情况，美联储提前推出了QE3计划。欧元区经济数据不佳，投资、消费和政府支出全部下滑，欧债问题难以解决，欧央行进行了降息并推出购买主权债计划。中国因外需不振等原因，工业产出增速下滑，通胀有所回升，房地产销量不断改善，经济正在缓慢企稳。央行再次进行了降息，并在公开市场大量开展逆回购操作。市场预期中的降低准备金率政策没有出现，资金宽裕度不如二季度，时常出现阶段性利率冲高情形。在上述环境下，本基金抓住有利时机，积极操作，在月末货币市场利率脉冲走高时开展定存业务，提高组合的收益性。
报告期内基金的业绩表现
华安月月鑫短期理财债券A：
投资回报：0.8856 %
华安月月鑫短期理财债券B：
投资回报：0.9468 %
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，美国财政面临显著的财政紧缩压力，QE3的效果未必能达到预期，经济增长继续乏力。欧洲经济仍然十分困难，内需萎缩仍在继续，而外需受到新兴市场经济减速也没有拉动力。欧元区走出经济危机尚待时日。中国经济有望在低位企稳，经济增速和货币供应量的放缓也限制了通胀水平大幅升高。预计四季度货币市场流动性略有改善，但是在利率市场化的大背景下，存款增速放缓，银行揽储压力加大，利率的“月末冲高效应”不会消失。
根据上述基本判断，本基金将比较短期融资券、回购和定期存款等各类资产的收益水平，进行合理配置，力争为持有人提供安全高效、有竞争力的理财品种。
详情请参阅: 华安月月鑫短期理财债券型证券投资基金2012年第3季度报告
华安双月鑫短期理财债券型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度美国房地产销售和开工数据有回暖的迹象，但是就业数据不佳，失业率依然高企。为进一步改善就业情况，美联储提前推出了QE3计划。欧元区经济数据不佳，投资、消费和政府支出全部下滑，欧债问题难以解决，欧央行进行了降息并推出购买主权债计划。中国因外需不振等原因，工业产出增速下滑，通胀有所回升，房地产销量不断改善，经济正在缓慢企稳。央行再次进行了降息，并在公开市场大量开展逆回购操作。市场预期中的降低准备金率政策没有出现，资金宽裕度不如二季度，时常出现阶段性利率冲高情形。在上述环境下，本基金在7月初SHIBOR利率走低时配置部分短期融资券，通过杠杆操作以提高组合收益。同时在8月底SHIBOR利率走高再次建仓时，选择大部分配置在1月期定期存款上，以循环存款操作来提高组合的收益性。
报告期内基金的业绩表现
华安双月鑫短期理财债券A：
投资回报：0.8382%
华安双月鑫短期理财债券B：
投资回报：0.9008%
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，美国财政面临显著的财政紧缩压力，QE3的效果未必能达到预期，经济增长继续乏力。欧洲经济仍然十分困难，内需萎缩仍在继续，而外需受到新兴市场经济减速也没有拉动力。欧元区走出经济危机尚待时日。中国经济有望在低位企稳，经济增速和货币供应量的放缓也限制了通胀水平大幅升高。预计四季度货币市场流动性略有改善，但是在利率市场化的大背景下，存款增速放缓，银行揽储压力加大，利率的“月末冲高效应”不会消失。
根据上述基本判断，本基金将比较短期融资券、回购和定期存款等各类资产在各种期限下的收益水平，进行合理配置，力争为持有人提供安全高效、有竞争力的理财品种。
详情请参阅: 华安双月鑫短期理财债券型证券投资基金2012年第3季度报告
华安季季鑫短期理财债券型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度美国房地产销售和开工数据有回暖的迹象，但是就业数据不佳，失业率依然高企。为进一步改善就业情况，美联储提前推出了QE3计划。欧元区经济数据不佳，投资、消费和政府支出全部下滑，欧债问题难以解决，欧央行进行了降息并推出购买主权债计划。中国因外需不振等原因，工业产出增速下滑，通胀有所回升，房地产销量不断改善，经济正在缓慢企稳。央行再次进行了降息，并在公开市场大量开展逆回购操作。市场预期中的降低准备金率政策没有出现，资金宽裕度不如二季度，时常出现阶段性利率冲高情形。在上述环境下，本基金在7月初SHIBOR利率走低时配置部分短期融资券，通过杠杆操作以提高组合收益。
报告期内基金的业绩表现
华安季季鑫短期理财债券A：
投资回报：0.8348%
华安季季鑫短期理财债券B：
投资回报：0.9032%
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，美国财政面临显著的财政紧缩压力，QE3的效果未必能达到预期，经济增长继续乏力。欧洲经济仍然十分困难，内需萎缩仍在继续，而外需受到新兴市场经济减速也没有拉动力。欧元区走出经济危机尚待时日。中国经济有望在低位企稳，经济增速和货币供应量的放缓也限制了通胀水平大幅升高。预计四季度货币市场流动性略有改善，但是在利率市场化的大背景下，存款增速放缓，银行揽储压力加大，利率的“月末冲高效应”不会消失。
根据上述基本判断，本基金将比较短期融资券、回购和定期存款等各类资产在各种期限下的收益水平，进行合理配置和动态调整，力争为持有人提供安全高效、有竞争力的理财品种。
详情请参阅: 华安季季鑫短期理财债券型证券投资基金2012年第3季度报告
华安宏利股票型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度股市呈现震荡下行走势，上证指数全季度下跌6.26%，各行业全面下跌，跌幅较小的信息服务行业和领跌的交通运输行业走势差距接近13个百分点。
报告期内，本基金保持相对积极的仓位结构，在持仓结构上，本基金主要增加了房地产、化工、信息技术等行业的配置，降低了金属非金属、采掘、建筑等行业的持仓。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为1.9666元，本报告期份额净值增长率为 -4.93%，同期业绩比较基准增长率为-5.96%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从目前国内的经济形势看，虽然仍处于下行调整过程中，但已有企稳迹象，而2011年四季度的低基数效应将带来今年四季度各项数据的同比改善，经济底部企稳的“信号”将逐渐增多，市场有望保持震荡上行。9月份以来新一轮全球货币宽松之势已成，全球风险溢价下行有利于周期股上涨。
目前A股市场估值处于低位，本基金操作上将以低估值大盘蓝筹股、消费股的持仓为主，后期将密切跟踪上市公司业绩，精选个股进行投资，主要布局符合产业政策、有中长期增长潜力个股，考虑增加相关行业的配置。
详情请参阅: 华安宏利股票型证券投资基金2012年第3季度报告
华安宝利配置证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
今年以来，国内经济一直运行在调整轨道中。7月份公布的GDP数据显示二季度中国的国内生产总值仅上升7.6％，远远低于机构年初的一致预期，CPI继续下行，7月与8月份分别为1.8％和2.0％，PPI继续在负值区间运行，而上市公司2季度的盈利情况也低于市场预期，疲弱的经济数据和上市公司盈利前景使得市场缺乏做多热情，A股指数在3季度持续下行。
在3季度，宝利维持了较低的仓位，在持仓结构方面也没有做太大的调整，主要基于对经济前景和企业盈利的谨慎看法。至季末，配置比例较高的行业为食品饮料、金融及汽车，而对于三季度的市场热门板块医药和TMT行业依然配置较低，主要原因在于认为在弱市中，各个行业均难以维持长期的超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.977元，本报告期份额净值增长率为 -2.59%，同期业绩比较基准增长率为-3.02%
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在3季度，国内的经济政策依然谨慎，没有看到大规模的经济刺激政策出台，尤其是对房地产行业，持续强调巩固调控成果，防止房价反弹。国内的经济政策取向似乎意味着，尽管面对经济增长的压力，管理层仍将较多的注意力集中在经济转型、提高增长质量上，从中长期看，这无疑是正确的选择。但由于二季度以来经济数据持续低于预期，而政府显然认为经济的短期问题也需要兼顾，因此我们也在3季度看到了局部刺激政策的出台。我们认为这种局部的刺激有利于经济维持较为平稳的增长，有助于降低市场对于中国经济硬着陆的担心，对股票市场有利好作用。同时期，海外市场环境转暖，欧债问题有所转机，美国推出QE3计划，推动了风险资产的上行。宝利在3季度末略微提升基金的股票仓位，我们认为国内经济在接下来几个月可能保持比较平稳的态势，虽然目前尚看不到向上的转折点，但大幅下行的概率也很小，因此在未来将根据经济结构调整的特点，择机选择优秀公司增加配置。
详情请参阅: 华安宝利配置证券投资基金2012年第3季度报告
华安信用四季红债券型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，尽管7月6日降息给债券收益率带来小幅波动，但利率债受制于资金价格偏高、降准预期不兑现、通胀上行拐点确认、美国推出QE3 等因素，各期限品种收益率均有不同程度的提高，10 年期国债从3.33%上升至3.45%；信用债方面，年初以来信用债收益率大幅下行，导致其估值吸引力下降；在供给压力下，三季度以来各评级5 年期以内的企业债收益率调整幅度相对较大，其中3 年左右的AA+和AA 评级企业债收益率上行幅度在50bp 以上，调整幅度最大。
本报告期内四季红基金由于对于债券市场调整有充分预期，所以采取相对比较防守的策略，适度降低债券仓位，缩短久期，所以在债市调整中影响不大。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为1.053元，本报告期份额净值增长率为 -0.29%，同期业绩比较基准增长率为-0.99%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
四季度经济或有所企稳，由于经济增速仍然偏弱；未来CPI 同比增速回升幅度将相对有限；货币政策将继续紧平衡，资金面比三季度有所改善，但仍然维持紧平衡状况；三季度信用债供给过大情况在四季度将明显改善。四季红将通过精挑细选个券控制信用风险，根据市场情况和申赎情况调整杠杆比例。
我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。
详情请参阅: 华安信用四季红债券型证券投资基金2012年第3季度报告
华安稳固收益债券型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
3季度，我国经济增速继续回落，物价指数维持在较低水平。国外经济形势不佳，美日欧三大央行相继实行数量宽松政策。与此同时，我国外汇占款增速仍保持较低水平，基础货币投放能力继续减弱。考虑到稳定经济形势的需要，央行在季度初采用了降息的政策。在数量政策方面主要采用滚动逆回购操作，保持货币市场的资金面平衡，市场所预期的降准政策没有兑现。
在此背景下，3季度债券市场的资金面较为紧张，资金利率保持在较高水平，无论是利率产品还是信用产品都出现获利回吐以及盈利兑现的现象，收益率水平大幅上升。实体经济的低迷导致信用利差有所拉大。同时股市受经济数据低迷以及外围市场波动影响，出现较大幅度调整，可转债正股同样表现低迷。可转债市场在扩容压力下，整体估值下调，债性大幅提升。
华安稳固收益债券基金在2季末3季度初对资金面有了较合理的预期，提前对杠杆和久期进行下调。但由于遭遇较大规模的赎回，最终杠杆仍然较维持在较高的水平，承担了较高的资金成本，票息收益未能覆盖债券净价的波动。在可转债投资上采用自下而上的波段操作策略，但由于市场低迷，未能取得预期回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为1.071元，本报告期份额净值增长率为 -0.19%，同期业绩比较基准增长率为1.39%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下季度，预期宏观经济增速保持低位，通胀水平也将继续维持在低位。人民币汇率和跨境资本流动将继续考验我国的基础货币投放能力，预期央行将继续用逆回购保持公开市场的净投放，或者小幅下调存款准备金率。在实体经济需求偏弱的背景下，预期信贷增长仍将保持平稳，难以出现大幅增长。在此背景下，我们对债券市场仍然持乐观态度。中短期信用品种在绝对收益方面将有较好表现，利率产品存在波段性机会。股票市场整体受制于资金面和基本面的双重压力，但仍存在结构性机会，同时可转债市场也存在个券条款博弈机会。我们仍将坚持票息为主的债券配置策略，关注可转债和利率产品的波段性机会。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。
详情请参阅: 华安稳固收益债券型证券投资基金2012年第3季度报告
华安稳定收益债券型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，美国经济保持弱复苏态势，欧洲经济轻度衰退。美国大旱推高农产品期货价格，通胀预期上升。9月份，欧央行推出无限量购买欧元区成员国主权债券的“直接货币交易”计划（简称OMT）。美联储推出开放式QE,宣布低利率将维持至2015年中。日央行宣布增加资产购买规模10万亿日元至80万亿。市场风险偏好发生变化，美国、德国10年期国债收益率上升，欧美国股市上涨。国内经济继续放缓，企业去库存速度加快。三季度央行降息一次，但房价反弹制约了货币政策放松空间，央行公开市场逆回购操作步入常态化，市场降准预期落空。外汇占款持续少增，市场流动性紧张，而公开市场逆回购利率维持高位，债券市场整体收益率上移，收益率曲线平坦化。其中，信用债受供给加大、回购融资成本上升、CPI触底回升以及二级市场流动性变差等因素影响，收益率上行幅度超过利率债。从信用等级来看，中等信用评级债券收益率上升较多。股票市场“经济见底和政策放松”的预期落空，叠加政府换届与钓鱼岛事件等不确定因素影响，持续下跌。可转债受股债双杀以及预期供给加大的影响，下跌较多。
华安稳定收益债券基金三季度基本维持了组合久期和结构，季末择机提高了可转债持仓。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，华安稳定收益债券A份额净值为1.0257元，B份额净值为1.0157元；华安稳定收益债券A份额净值增长率为-0.71%， B份额净值增长率为-0.8%，同期业绩比较基准增长率为-0.40%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，企业去库存进入尾声，经济下行速度减缓，再库存力度仍受制于总需求的放缓，经济仍处于调整周期。货币投放的总量控制有利于稳定通胀预期，且由于国内粮食对外依存度较低、能繁殖母猪存栏量维持相对高位，随着农产品期货价格回落，年内CPI反弹压力不大。欧美QE将改变人民币贬值预期，外汇占款量或有所上升，将有利于市场流动性的恢复。目前债券市场收益率水平已回到历史相对高位，配置价值开始显现。可转债估值重新回到历史低位，反弹行情可期。下阶段组合将关注可转债波段交易机会，继续增持高票息信用债。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。
详情请参阅: 华安稳定收益债券型证券投资基金2012年第3季度报告
华安强化收益债券型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，尽管7月6日降息给债券收益率带来小幅波动，但受制于资金价格偏高、降准预期不兑现、经济基本面继续恶化等因素，市场遭遇股债双杀：十年期利率品种收益率上扬近3.5%；信用品种受估值吸引力下降、供给压力过大、机构主动降杠杆等影响，收益率出现大幅上行。沪深300指数下降6.85%，可转债指数下降3.01%。
本报告期内强债基金及时采取全线防守策略：降低杠杆、缩短久期、低转债和股票仓位，加大新股申购力度，取得了正收益
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，华安强化收益债券A份额净值为1.046元，B份额净值为1.030元；华安强化收益债券A份额净值增长率为0.67%， B份额净值增长率为0.48%，同期业绩比较基准增长率为-1.54%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
美国房价继续回暖、房屋销售也继续温和回升，但受到二手房库存、信贷条件较高、居民信心和收入不足等因素，新屋开工以及建筑活动难以大幅回升，二季度GDP增速显著下修也进一步凸现了增长乏力的态势，美联储推出QE3正是为了及早对抗这种下行风险；欧洲数据仍然疲弱，IFO景气指数、欧元区信心指数均继续下滑，PMI低位徘徊，对私人部门信贷再度陷入负增长。政府继续进行严厉的财政紧缩，而在欧债危机层面，西班牙四面楚歌但仍不愿意与欧盟和ECB建立城下之盟，德国对ESM注资银行提出苛刻条件，均表明欧洲仍没有表现出完全解决问题的政治意愿。新一轮危机无法避免只是时间问题；十八大日期确定，显示政治方面的不确定性大大消除。
2012年四季度股市和债市都有机会：权益市场方面，新股申购存在获利机会，二级市场经过充分调整，也存在反弹机会；可转债市场方面，可转债一级市场过会品种发行也箭在弦上，无风险收益机会比较大。债券方面年末资金紧张时信用品种存在配置机会。
我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。
详情请参阅: 华安强化收益债券型证券投资基金2012年第3季度报告
华安可转换债券债券型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，美国经济保持弱复苏态势，欧洲经济轻度衰退。美国大旱推高农产品期货价格，通胀预期上升。9月份，欧央行推出无限量购买欧元区成员国主权债券的“直接货币交易”计划（简称OMT）。美联储推出开放式QE,宣布低利率将维持至2015年中。日央行宣布增加资产购买规模10万亿日元至80万亿。市场风险偏好发生变化，美国、德国10年期国债收益率上升，欧美国股市上涨。国内经济继续放缓，企业去库存速度加快。三季度央行降息一次，但房价反弹制约了货币政策放松空间，央行公开市场逆回购操作步入常态化，市场降准预期落空。外汇占款持续少增，市场流动性紧张，而公开市场逆回购利率维持高位，债券市场整体收益率上移，收益率曲线平坦化。股票市场“经济见底和政策放松”的预期落空，叠加政府换届与钓鱼岛事件等不确定因素影响，持续下跌，上证指数一度跌破2000点。行业板块中仅医药、旅游等防御类行业指数上涨，其他板块下跌。可转债受股债双杀，预期供给加大的影响，同步股指下跌，其中，巨轮转债受益转股价向下修正而上涨，“纯债”属性的钢铁行业转债抗跌微张，工行、石化等大盘转债下跌较多。
华安可转债基金三季度利用市场波动逢高减持了电力行业转债，并于相对低位择机提高了转债仓位。择机参与网下新股申购并于上市首日获利了解。但大盘转债以及地产股票的下跌拖累了组合净值表现。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，华安可转债债券A份额净值为0.956元，B份额净值为0.951元；华安可转债债券A份额净值增长率为-3.73%， B份额净值增长率为-3.94%，同期业绩比较基准增长率为-2.59%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，企业去库存进入尾声，经济下行速度减缓，再库存力度仍受制于总需求的放缓，经济仍处于调整周期。货币投放的总量控制有利于稳定通胀预期，且由于国内粮食对外依存度较低、能繁殖母猪存栏量维持相对高位，随着农产品期货价格回落，年内CPI反弹压力不大。欧美QE将改变人民币贬值预期，外汇占款量或有所上升，将有利于市场流动性的恢复。目前股票市场估值已包含了较多的悲观预期，随着不确定性因素的逐步消除，股指或有合理反弹空间。可转债估值重新回到历史低位，安全边际较足，四季度供给压力也将逐步释放。下阶段组合将关注可转债波段交易机会，利用新券发行择机优化组合结构。灵活调整股票仓位，谨慎参与新股网下申购。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。
详情请参阅: 华安可转换债券债券型证券投资基金2012年第3季度报告
华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度从经济需求层面未见明显的回升迹象，在房价反弹压力下，央行控制信贷总量意图明显，并未出现市场之前预期的降准或降息政策，结合上市公司中报业绩增速显著降低，市场点位创下年内新低。本基金从配置上以防御性为主，并超配业绩增速有相对优势个股。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内华安中国A股增强指数基金份额净值增长率为-5.91%，同期业绩比较基准增长率为-6.79%，基金净值表现领先比较基准0.88%，截至2012年9月30日，本基金过去30个交易日日均跟踪偏离度为0.09%（按照基金合同和招募说明书规定）
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
市场在三季度经历对政策预期修正，以及消化中报业绩的影响后，在大的维稳环境下，在四季度出现企稳反弹的概率较大。而中游行业的阶段性补库存，或将带来部分周期品行业的阶段性表现，但经济需求仍在寻找回升的推动力与方向，而大的政策导向或将在两会后得到进一步明确。作为MSCI中国A股增强型指数基金的管理人，我们继续坚持被动投资的原则，在充分拟合指数的前提下，通过适度增强策略，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。
详情请参阅: 华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金2012年第3季度报告
华安升级主题股票型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度市场延续了6月份以来的下跌趋势，出现连续4个月下跌的少见局面。行业层面，前期逆势上涨的券商、地产及白酒均出现了快速补跌，而大部分周期性行业依然保持低迷，部分消费品行业由于数据不佳也出现了大幅调整。本基金在报告期内主要进行结构调整，前期考虑到市场风险的加大，适当增加了非周期配置，尝试降低组合的弹性以抵御下跌，9月份以后考虑到市场风险已经有相当大幅度下降，开始着手保持和增加了组合的进攻性，目前看来取得一定效果。但从整个三季度来看，对持仓品种偏于乐观导致平均仓位水平较高依然是需要反思的问题。
配置上，我们延续了二季度的思路，于三季度伊始继续降低组合弹性防范风险，总体上保持了相对均衡的结构。近期考虑到宏观经济出现了缓中趋稳的态势，管理层态度也有了方向性的转变，开始着手适当增加地产、机械、券商等周期性行业的配置。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.809元，本报告期份额净值增长率为 0.00%，同期业绩比较基准增长率为-5.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从目前时点来看，预计前期稳增长的政策将开始持续体现为实体经济的稳步回升，国际货币环境的宽松为国内货币政策的操作提供了更大的空间。综合来看，四季度组合操作将保持较为积极的心态，尽力把握可能出现的投资机会。
详情请参阅: 华安升级主题股票型证券投资基金2012年第3季度报告
华安动态灵活配置混合型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
经过上半年的冲高回落行情后，三季度的A股市场走势并没有得到明显的改观，而这一现象与国内外的经济背景以及政策动向密切相关。一方面，欧债问题尽管获得了暂时缓冲的机会，但中国面临的外需环境进一步走弱成为不争的事实，同时，国内自身经济表现的疲弱也超出了此前市场的预期，随着各项经济指标的不断下行，投资者对二季度经济见底的幻想最终破灭；另一方面，由于2009年“四万亿”投资的教训，政策依旧处于两难境地，很难出台实质性的刺激举措。正是在这样经济表现和政策双双低于预期的背景之下，三季度股市延续了几乎是单边下跌的行情，并一举跌破2000点整数关口。由于对经济下滑的幅度预期不足，导致对市场的判断方面出现了偏差，未能及时调整仓位，此外，对部分结构性热点的把握和个股操作上也出现了一些失误，最终导致本基金在三季度的整体表现依然不理想。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.809元，本报告期份额净值增长率为-6.58%，同期业绩比较基准增长率为-4.57%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，我们预期经济下行最快的阶段基本过去，尽管短期业绩和流动性还会对市场带来一些干扰，但企业盈利增速的逐步企稳应该可以期待，加上“十八大”即将召开的背景，预计四季度的市场环境有望回暖和改善。本基金将从仓位和结构上做好相应的准备，力争把握住市场阶段性反弹回升的机会，尽可能扭转相对落后的不利局面。
详情请参阅: 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2012年第3季度报告
华安创新证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
第三季度，市场呈现震荡下行态势，由于经济数据欠佳、货币和财政政策低于预期、许多上市公司中报不佳，以及周边局势不稳定等，都对投资者情绪造成了较大的影响，周期类股票以及业绩趋势欠佳的股票跌幅比较大，但一些成长特性比较明显且业绩趋势比较好的行业如医药、消费电子等行业表现良好，市场结构性分化较为明显。
报告期内，基于对宏观经济和企业盈利的谨慎判断，本基金股票组合比例相对较低，重点配置于非银行金融、汽车、食品饮料、化工、地产、能源等行业，偏重于周期类行业和低估值且业绩相对确定的个股，对于医药和消费电子等成长性行业认识不足配置比例较低。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.574元，本报告期份额净值增长率为 -3.04%，同期业绩比较基准增长率为-4.81%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度, 我们认为未来央行货币政策受制于房价、物价趋势以及国外货币政策等，操作空间比较小,流动性总量依然偏紧；宏观经济仍处于磨底过程，消费偏弱、投资略有回升；而海外市场环境转暖，欧债问题出现转机，美国推出QE3计划等，有利于促进出口好转和推动风险资产的上行。虽然积极因素可能会增加，但仍属结构性改观。我们对四季度市场行情持审慎态度，预计呈现出区间震荡的特征。不过，随着十八大的召开，投资者对国内政策的预期有望企稳；而市场经历三季度大幅度下跌之后，一些行业的估值水平已经比较低，而且行业基本面有见底迹象，这将为市场提供阶段性的投资机会。
详情请参阅: 华安创新证券投资基金2012年第3季度报告
华安核心优选股票型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
今年第三季度市场震荡下行。欠佳的经济数据、低于预期的货币政策、中日钓鱼岛争端等都对股票市场造成了较大的影响。不过，市场结构性分化较为明显。不仅医药、电子、信息服务等大幅度跑赢市场，有色、煤炭、化工等周期股也有不错的相对收益。而交通运输、机械设备、纺织服装、地产等行业的表现则大幅度落后市场。期间，本基金较好地把握了电子和信息服务的投资机会；但是超配地产、交通运输，低配医药、煤炭等给净值造成了较大的负面影响；股票仓位偏高以及部分重仓地产股的表现欠佳也给净值带来一定的负面贡献。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.8521元，本报告期份额净值增长率为 -5.44%，同期业绩比较基准增长率为-5.34%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望第四季度，我们依然判断市场存在较好的结构性机会。这不仅因为国内经济有望阶段性企稳、企业盈利存在见底回升的可能；随着十八大的召开，投资者对于国内政治形势的预期有望企稳；国内货币政策也存在进一步放松的可能。而且，市场经历大幅度下跌之后，我们判断国内投资者的风险偏好有望上升。周期股相对成长和消费股或有更好的阶段性的投资机会。
详情请参阅: 华安核心优选股票型证券投资基金2012年第3季度报告
华安中小盘成长股票型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
2012年三季度本基金表现的比较中庸，无论在仓位还是在行业配置上都采取了相对中性的策略，在成长股冲高的过程中适当减持了部分仓位，并且增持了保险证券汽车等周期性行业。我们在整个三季度都在耐心等待经济数据筑底，而不着急立马行动。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.8899元，本报告期份额净值增长率为 -4.78%，同期业绩比较基准增长率为-4.93%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们预计进入到全年最后一个季度，经济将逐步展现出向上的力量，尽管可能会比较微弱。但是如果将视线再拓展远些，展望2013年上半年，我们倾向于认为经济自从2011年三季度见顶以来长达6个季度的回落将趋于结束。再考虑到政治的因素会在11月逐步明朗化，这对于2013年政策方面的举措都是可以值得期待的。华安中小盘成长会在第四季度逐步加大组合调整的步伐，一是要提升仓位至85%以上，二是要在行业配置上加大周期性行业比重。
详情请参阅: 华安中小盘成长股票型证券投资基金2012年第3季度报告
华安策略优选股票型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
2012年三季度，受实体经济需求和上市公司业绩影响，市场出现较大幅度调整。股票市场的风险得到了有效释放。近期的经济数据显示国内需求有望低位企稳。股票市场处于经济企稳和政策预期开始兑现的时点，有望出现阶段性反弹。但外需仍存在较大不确定性，需防范可能出现的风险。
报告期内基金基于防御角度，仓位有所下降，配置较为均衡，适当降低了组合的弹性。周期性行业中重点保持了具有消费属性的汽车行业以及部分低估值大盘蓝筹股的配置；同时适当增加了对医药、大众消费、信息技术、公用事业等非周期性板块的配置，取得了一定超额贡献。展望四季度，考虑经济趋稳，本基金较前期将适当积极，增加周期性行业的配置，同时在代表未来转型方向的领域中寻找底部配置机会。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.5731元，本报告期份额净值增长率为 -5.82%，同期业绩比较基准增长率为-4.15%。
详情请参阅: 华安策略优选股票型证券投资基金2012年第3季度报告
华安行业轮动股票型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
众多因素导致第三季度市场震荡下行：国内经济数据欠佳、中日钓鱼岛争端、货币政策低于预期等。不过，市场出现一定的结构性行情。虽然交通运输、机械设备、纺织服装、地产等行业大幅度落后市场；医药、电子、信息服务等与宏观关联度不大的行业大幅度则跑赢了整体市场；且有色、煤炭、化工等周期股也有不错的表现。由于较好地把握了大盘走势，本基金保持了相对市场较低的股票仓位，并且大幅度超配医药、传媒、环保和电子等周期性特征较弱的行业，对净值造成较大的正面贡献。不过，未能及时降低房地产的配置以及低配有色给净值带来了负面影响。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.8735元，本报告期份额净值增长率为 -3.19%，同期业绩比较基准增长率为-5.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们判断第四季度市场可能依然存在较好的结构性投资机会。一方面国内宏观经济有望阶段性地企稳，上市公司的盈利状况也存在见底回升的可能；更为重要的是，市场在大跌之后，随着国内政治形势的预期趋稳，国内投资者的风险偏好有望明显回升。投资选择上我们将适当地向周期股倾斜。
详情请参阅: 华安行业轮动股票型证券投资基金2012年第3季度报告
华安科技动力股票型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
第三季度，市场呈现震荡下行态势，由于经济数据欠佳、货币和财政政策低于预期、许多上市公司中报不佳，以及周边局势不稳定等，都对投资者情绪造成了较大的影响，周期类股票以及业绩趋势欠佳的股票跌幅比较大，但一些成长特性比较明显且业绩趋势比较好的行业如医药、消费电子等行业表现良好，市场结构性分化较为明显。
报告期内，本基金重点配置于科技类产业和拥有核心技术的企业以及由于制度革新而在未来可能产生变革的行业。但基于对宏观经济和企业盈利的谨慎判断，在操作上比较保守。对于医药和消费电子等成长性行业认识不足配置比例相对较低，影响了基金净值。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.971元，本报告期份额净值增长率为 -2.41%，同期业绩比较基准增长率为-5.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度, 我们认为未来央行货币政策受制于房价、物价趋势以及国外货币政策等，操作空间比较小,流动性总量依然偏紧；宏观经济仍处于磨底过程，消费偏弱、投资略有回升；而海外市场环境转暖，欧债问题出现转机，美国推出QE3计划等，有利于促进出口好转和推动风险资产的上行。虽然积极因素可能会增加，但仍属结构性改观。我们对四季度市场行情持审慎态度，预计呈现出区间震荡的特征。不过，随着十八大的召开，投资者对国内政策的预期有望企稳；而市场经历三季度大幅度下跌之后，一些行业的估值水平已经比较低，而且行业基本面有见底迹象，这将为市场提供阶段性的投资机会。
详情请参阅: 华安科技动力股票型证券投资基金2012年第3季度报告
华安标普全球石油指数证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾第三季度，国际油价总体呈现出上涨态势。以人民币计价的美国WTI油价上涨5.77%，北海布伦特油价上涨13.68%，标普全球石油指数上涨8.47%，标普500指数上涨4.61%。
从第三季度的市场情况看，形成这一轮油价上涨的主要动力是由全球流动性的再度放宽，欧央行在欧债危机上的让步，以及局部地缘政治吃紧等因素共同作用所形成的。美国QE3的推出，欧央行宣布有条件、无上限购买欧洲国家国债，以色列报道可能在美国大选前对伊朗核设施进行军事打击等，均对石油价格的上涨起到了积极的推动作用。此外，中国三季度的石油消费同比增长超过1.3%，体现出了石油坚实的需求基础。三季度始终保持高仓位运作，充分分享了石油资产价格上涨带来的收益。此外，本基金于8月24日实施了每10份派0.4元的分红，将前期累积的部分收益以红利形式分发给投资者。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.043元。本报告期内，华安标普全球石油指数证券投资基金份额净值增长率为10.61%，同期业绩比较基准增长率为8.47%，基金净值表现领先比较基准2.14%。本基金在报告期内的日均跟踪偏离度为0.18%，年化跟踪误差为2.35%，均控制在基金合同规定的范围之内。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
美联储宣布推出第三轮量化宽松（QE3）政策从中长期看都对石油消费和石油价格形成利好。另外，随着三季度油价的节节攀升，虽然近期美国在预期外大幅增加了石油库存，全球最大产油国沙特阿拉伯也考虑增加石油产出，在短期内对油价会形成一定的打压。但是，从基本面分析石油的产出、需求关系，我们在目前依然对石油资产保持谨慎乐观的态度，石油作为稀缺大宗商品的长期投资价值不变。作为标普全球石油指数基金管理人，我们将勤勉尽责，充分拟合指数，为投资者获得长期稳定的回报。
详情请参阅: 华安标普全球石油指数证券投资基金（LOF）2012年第3季度报告
华安大中华升级股票型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
2012年三季度，在全球央行联手进行大规模货币宽松政策的预期支持下，全球资本市场风险偏好不断提升，风险资产跑赢避险资产。风险资产价格，包括大宗商品、股票、公司债券等均出现明显上升。
股票市场出现系统性上涨，期内S&P500指数累计上涨5.76%，纳斯达克综合指数累计上涨6.17%，德国DAX上涨12.47%，法国CAC上涨4.95%，MSCI新兴市场指数上涨6.96%。
在外围风险资产反弹，资金流入香港市场的正面推动下，以及中国宏观基本面持续疲弱，同时政策预期不断低于预期的负面拖累下，香港市场走势出现结构性分化。大市值蓝筹股票在流动性推动下，出现反弹，而中国概念的周期类个股表现远远落后于大市。恒生指数上涨9.54%，恒生国企指数上涨5.30%。台湾市场在科技类股的带领下，出现系统性上涨，台湾加权指数期内上涨7.61%。
报告期内，基金超配盈利增长确定，估值合理，受益于中国消费升级概念的必选消费、可选消费、医药、科技，低配银行、地产、工业及电信板块。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.866元，本报告期份额净值增长率为6.52%，同期业绩比较基准增长率为7.16%。
详情请参阅: 华安大中华升级股票型证券投资基金2012年第3季度报告
华安香港精选股票型证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
2012年三季度，在全球央行联手进行大规模货币宽松政策的预期支持下，全球资本市场风险偏好不断提升，风险资产跑赢避险资产。风险资产价格，包括大宗商品、股票、公司债券等均出现明显上升。
股票市场出现系统性上涨，期内S&P500指数累计上涨5.76%，纳斯达克综合指数累计上涨6.17%，德国DAX上涨12.47%，法国CAC上涨4.95%，MSCI新兴市场指数上涨6.96％。
在外围风险资产反弹，资金流入香港市场的正面推动下，以及中国宏观基本面持续疲弱，同时政策预期不断低于预期的负面拖累下，香港市场走势出现结构性分化。大市值蓝筹股票在流动性推动下，出现反弹，而中国概念的周期类个股表现远远落后于大市。恒生指数上涨9.54％，恒生国企指数上涨5.30％。
报告期内，基金超配盈利增长确定，估值合理，受益于中国消费升级概念的必选消费、可选消费，医药，低配银行、地产、工业及电信板块。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.811元，本报告期份额净值增长率为5.05%，同期业绩比较基准增长率为6.77%。
详情请参阅: 华安香港精选股票型证券投资基金2012年第3季度报告
华安深证300指数证券投资基金（LOF）：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度国内经济增速依然在放缓的通道中，欧美发达经济体采取了进一步的宽松政策，但海外经济相对依然较为疲弱，国内货币政策依然保持稳定，国内A股表现较弱，市场重心再次下降。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内本基金净值增长率为-7.35%，同期业绩比较基准增长率为-7.41%。本基金本报告期累积跟踪偏离度为0.07%，日均跟踪误差为0.08%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
四季度，国内经济增速下降的速度有望减缓，国内财政政策支持经济增长的力度将加大，货币政策依然有一定空间，大量企业债券发行为实体经济增长提供支撑，市场估值再次创新低，我们对未来国内经济逐步回归到合理持续增长依然有信心，市场也进入较好的中长期价值投资区域。作为深证300LOF的管理人，我们将秉承既定的投资目标和策略，规范运作、勤勉尽责，充分拟合指数，为投资者提供优势的深证300指数投资工具。
详情请参阅: 华安深证300指数证券投资基金（LOF）2012年第3季度报告
华安沪深300指数分级证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，国内经济增速持续放缓，在房地产价格和通胀的双重压力下，央行主要通过逆回购保持资金面的紧平衡状态，市场需求和流动性均未出现本质好转。此外，从上市公司中报数据来看，近半数公司净利润同比出现下滑，整体业绩低于市场预期。市场在三季度末创下三年内最低点。
本基金于2012年6月25日成立，并于2012年7月23日开放申购赎回，同日本基金子份额于深圳证券交易所挂牌交易。在封闭期内，基于对市场下跌风险的判断，本基金保持了低仓位运作，并取得了一定的超额收益。自开放申购赎回及上市交易后，本基金在短时间内结束建仓，并以完全复制标的指数的方法紧密跟踪标的指数走势，严格控制跟踪误差。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.966元。本报告期内，华安沪深300指数分级份额净值增长率为-3.40%，同期业绩比较基准增长率为-6.50%，基金净值表现领先比较基准3.10%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
随着三季度的大幅下跌，市场已经逐渐调整并修正了对经济和政策和预期。央行在三季度末、四季度初“短多长少”的逆回购举措也体现了机构对于第四季度资金面改善的乐观预期。尽管市场的真正需求依然没有明确的大幅改善迹象，但在维稳的大背景下，四季度出现企稳回升的概率较大，大的政策导向将在两会后变得逐渐清晰。
本基金在操作上仍将坚持被动投资的原则，采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数，以有效控制基金的跟踪误差，追求尽可能贴近标的指数的表现。
详情请参阅: 华安沪深300指数分级证券投资基金2012年第3季度报告
上证180交易型开放式指数证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，国内经济依然处在增速下降通道中，尽管欧美均采取了进一步的宽松，海外经济相对依然较为疲弱，国内货币政策依然保持稳定。国内A股表现较弱，市场重心再次下降。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内本基金净值增长率为-5.96%，同期业绩比较基准增长率为-6.55%。本基金本报告期累积跟踪偏离度为0.59％，日均跟踪误差为0.08％。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
四季度，国内经济增速下降的速度有望减缓，国内财政政策支持经济增长的力度将加大，货币政策依然有一定空间，大量企业债券发行为实体经济增长提供支撑，市场估值再次创新低，按照交易所公布的数据，上证180指数估值已经低于9.5倍，我们相信市场已经进入较好的中长期价值投资区域。作为上证180ETF基金的管理人，我们继续坚持拟合指数，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者提供优质的上证180指数投资工具。
详情请参阅: 上证180交易型开放式指数证券投资基金2012年第3季度报告
华安上证180交易型开放式指数证券投资基金联接基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
本季度，在经济仍增长乏力的背景下，市场呈现单边下跌的走势。周期行业、以白酒为代表的消费等风格纷纷轮动下跌，市场情绪较为低落，三季度市场总成交额较二季度减少22%。在此市场环境下，上证180指数下跌6.55%，沪深300指数下跌6.85%。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.754元，本报告期份额净值增长率为-5.75%，同期业绩比较基准增长率为-6.21%。三季度，联接基金的跟踪偏离度为0.46%，日均跟踪误差为0.095%，年化跟踪误差为1.42%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为，实体经济在三季度末趋稳后，将在四季度开始一次库存周期，这或将会对部分上游和中游的产品价格产生一定的影响，在流动性趋稳的前提下，会使得四季度市场较三季度更为乐观些。作为上证180ETF联接基金的管理人，我们继续坚持将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。
详情请参阅: 华安上证180交易型开放式指数证券投资基金联接基金2012年第3季度报告
上证龙头企业交易型开放式指数证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度从经济需求仍未见到显著回升迹象，在面临物价与房价反弹压力下，央行控制信贷总量意图明显，并未出现市场之前预期的降准或降息政策，加之上市公司中报业绩增速显著下降，市场点位创下年内新低。本基金在操作上以跟踪标的指数为主。。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内本基金净值增长率为-6.20%，同期业绩比较基准增长率为-6.78%.本基金本报告期累积跟踪偏离度为0.58％，日均跟踪误差为0.07％。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
三季度经市场在经历对政策预期的修正，以及中报业绩的消化后，在大的维稳环境下，在四季度出现反弹的概率较大。而部分中游行业的阶段性补库存，或将带来对应行业的阶段性表现，但经济需求仍在寻找突破方向，而中长期的政策方向或将在两会后得到进一步明确。作为上证龙头ETF基金的管理人，我们继续坚持拟合指数，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。
详情请参阅: 上证龙头企业交易型开放式指数证券投资基金2012年第3季度报告
华安上证龙头企业交易型开放式指数证券投资基金联接基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度从经济需求层面未见明显的回升迹象，在房价面临压力下央行对控制信贷总量意图比较坚决，并未出现市场之前预期的降准或降息政策，一定程度影响了投资实施与市场情绪，并且上市公司公布的中报业绩增速明显下滑，市场点位在三季度创下年内新低。本基金在操作上以跟踪标的指数为主。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内本基金净值增长率为-6.05%，同期业绩比较基准增长率为-6.43%.本基金本报告期累积跟踪偏离度为0.38％。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在三季度市场逐步修正对政策放松的预期，同时一定程度消化了上市公司中报业绩的负面影响，随着部分周期性行业在四季度的补库存，或将带来对应行业的阶段性表现，但经济需求仍在寻找未来突破方向，而中长期政策导向或将在两会后得到明确。为上证龙头ETF联接基金的管理人，我们继续坚持积极基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。
详情请参阅: 华安上证龙头企业交易型开放式指数证券投资基金联接基金2012年第3季度报告
安顺证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度股市呈震荡下行走势，上证指数全季度下跌6.26%，各行业全面下跌，跌幅较小的信息服务行业和领跌的交通运输行业走势差距接近13个百分点。
报告期内，本基金保持相对积极的仓位结构，在持仓结构上，本基金主要增加了房地产、零售、化工等行业的配置，降低了食品饮料、金属非金属、机械设备等行业的持仓。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.9529元，本报告期份额净值增长率为-2.85%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从目前国内的经济形势看，虽然仍处于下行调整过程中，但已有企稳迹象，而2011年四季度的低基数效应将带来今年四季度各项数据的同比改善，经济底部企稳的“信号”将逐渐增多，市场有望保持震荡上行。9月份以来新一轮全球货币宽松之势已成，全球风险溢价下行有利于周期股上涨。
目前A股市场估值处于低位，本基金操作上将以低估值大盘蓝筹股、消费股的持仓为主，后期将密切跟踪上市公司业绩，精选个股进行投资，主要布局符合产业政策、有中长期增长潜力个股，考虑增加相关行业的配置。
详情请参阅: 安顺证券投资基金2012年第3季度报告
安信证券投资基金：
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度市场在整体中报疲软的情况下持续下跌，前期强势的券商、地产、白酒等行业出现快速补跌，弱势的周期性行业则继续保持低迷，整个市场呈现普跌格局，回吐上半年涨幅后创下1999点新低。本基金在报告期内以结构调整为主，根据市场的运行节奏适当调整了组合弹性，收到了一定的成效。但需要总结的是，由于对持仓品种信心过足，在下跌市场中始终保持了相对较高的仓位水平，仍未能有效规避系统性风险。
配置上，三季度初期考虑到上市公司的中报风险，继续降低了组合中周期性行业的配置，对涨幅偏大的消费医药业保持了适当谨慎，总体结构较为均衡。进入9月份以来，观察到宏观经济开始出现缓中趋稳，管理层态度也开始有方向性的转变，组合开始增加地产、机械、券商等周期股的配置。从目前时点来看，预计实体经济在稳增长政策持续推出的情况下有望稳步回升，政策层面也出现了来自国际和国内多方面的向好态势，因此组合操作将考虑转变一直以来的谨慎心态，以积极的操作策略迎接可能出现的系统性投资机会。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.9223元，本报告期份额净值增长率为0.57%。
详情请参阅: 安信证券投资基金2012年第3季度报告
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