A股接连再创新低，市场何时筑底？后期哪些板块尚有投资机会？针对投资者关心的这些问题，华安行业轮动基金经理沈雪峰于9月5日通过公司网站与投资者进行了深入交流。

　　投资者：沈经理，以你的判断，四季度会有进场机会吗？

　　沈雪峰：今年A股市场整体是个大熊市，但是阶段性牛股还是很多。2000点附近随时都有可能出现机会，只不过市场还在等催化剂，成长股和价值股呈现跷跷板效应，进场要选对板块才能把握机会。

　　投资者：现在市场低迷，您觉得未来主要是看政策的导向吗？

　　沈雪峰：大的前提是经济筑底回升，在这个前提不成立的前提下，所有的东西只是短期反弹，有力的政策刺激在目前低迷的市场是个较强的催化剂了，只不过政策是否有力还要看政策本身来判断。谢谢！

　　投资者：沈经理好！一直盼望着你露面。上一次听您的，先是买了债基，效果真的很好。这一阵子债基好像不行了，您说现在可以转换成股基了吗？

　　沈雪峰：谢谢您的关注。我个人看法，债基获利可以逐步了结，股基投资还要谨慎，取决于您愿意持有等待的时间。总体上股市还看不到反转的因素，只有出现重大催化剂因素才可以看高一些。跌破2000点，要重点关注有没有这些催化剂的出现。祝愿您投资收获满满，开心满满！

　　投资者：您好，那我可以了解一下您目前行业轮动这种基金您的一个大盘操作方向吗和运作走向吗？

　　沈雪峰：总体上先对大盘有个判断，牛市或者熊市基调，找到目前最核心的影响因素是什么，然后定调激进还是谨慎，根据市场热点，制定应对策略。长远方向是重点投资行业波动小的成长股和消费股。

　　投资者：请问您现在看好哪些行业的未来发展？

　　沈雪峰：看远一些，当然是受宏观经济周期影响最小的行业，比如医药、环保、节能、传媒、消费等等，四季度也阶段性关注跌幅较大的周期性板块的表现，未来的经济状况和政策方向对这些判断有重大影响。

　　投资者：请问，行业轮动这只基金未来会不会更换它的重仓股票呢？

　　沈雪峰：会的。这支基金本身的宗旨是把握板块轮动的机会。
　　
　　投资者：今天市场又再创新低，您对后期市场有什么看法？谢谢！

　　沈雪峰：低仓位耐心等待，这样低迷的熊市，需要一个催化剂来启动大级别的反弹，若没有催化剂，只能是技术性的小反弹。

　　投资者：您好，我想请问如今市场处于一个熊市的情况下，您觉得一个在07年购买股票性基金的持有人，应当如何操作呢？

　　沈雪峰：除了极个别的基金，大部分2007年买的股基都跌幅很深，只能持有等待再一个牛市的出现或者（如果你不得不）选择止损出局。如果你对持有的基金还了解并且有信心，可以选择定期定额“补仓”。

　　投资者：请问您觉得现在市场是否已经开始有筑底的信号发出？适不适合现在加仓？

　　沈雪峰：成交量已经非常低迷了，但是我们要对全球宏观经济风险和中国经济转型有清醒的认识，问题的解决很难一蹴而就，熊市的基调未变，反弹加仓也要看加什么板块，否则也很难有收益。

　　投资者：你前10大持仓医药加地产还是比较认同的，但买入娱乐版块是出于什么原因呢？谢谢！！

　　沈雪峰：我看好传媒娱乐游戏等产业的发展，国内的公司才刚起步，离国际巨头还相差很远，但是A股投资标的只有那几家公司，而我觉得有潜力做大。基金投资的个股很多，也不见得每个都正确，我们只能尽量做到在正确的时间投资正确的公司。欢迎指正！

　　投资者：您好，现在的新闻都在报，现在这样的市场应该买债基，但是我个人看来，我可以在如今这个低点位买入，等待市场好转，您觉得将来这个市场行情走向，如何来判断呢？

　　沈雪峰：中国股市已经发生根本变化，前些年的投资思路不一定都能适用。在没有看清市场重要因素好转之前，除非找到跨越周期的独特领域的个别高成长公司，否则不要盲目买入持有。

注意：上述沈雪峰女士对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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