近期，恒指频繁在两万点附近震荡，对于主投香港市场的QDII基金来说，其后市投资机会如何？针对投资者关心的这些问题，华安香港精选基金经理苏圻涵于8月29日通过公司网站与投资者进行了深入交流。

　　投资者：苏经理您好，恒指近期频繁在两万点附近徘徊，且重心有逐渐下移趋势，而且最近外围不确定因素较多，尤其是一些政治敏感因素，请问您对港股未来走势的看法如何？

　　苏圻涵：回顾6月以来的香港市场，我们发现在外围风险资产反弹，资金流入香港市场的正面推动下，以及中国宏观基本面持续疲弱，同时政策预期不断低于预期的负面拖累下，香港市场走势出现结构性分化。大市值蓝筹股票在流动性推动下，出现反弹，而中国概念的周期类个股表现远远落后于大市。短期内，我们认为上述情况仍将持续，原因在于，从外围情况来看，至少在9月中旬之前，政策预期对于风险资产的支持仍然存在，市场risk－on的趋势仍将持续。而对于中国，7月的宏观数据进一步验证了实体经济的疲弱，经济2季度见底的预期已经破灭，企业盈利反弹的预期落空，同时央行二季度货币政策执行报告中对于物价的担忧进一步制约了货币政策放松的空间，政策预期落空的可能增加。

　　投资者：香港精选股票基金主要投资什么？后续发展值得期待吗？

　　苏圻涵：香港精选主要投资于依法发行在香港证券市场交易的股票；同时为更好地实现投资目标，本基金也可少量投资于美国、新加坡、台湾等证券市场交易的在中国地区有重要经营活动（主营业务收入或利润的至少50%来自于中国）的企业发行的股票或存托凭证。

　　投资者：请问最近有没有一些QD基金方面的利好消息呢？苏经理对未来这两只基金的走势怎么看？

　　苏圻涵：相比A股，对于QDII基金，近期最主要的积极因素在于境外资本市场对于美国、欧洲进一步量化宽松政策的预期，对于风险资产价格的推升。

　　投资者：和港股的涨跌幅相比，香港精选这个基金表现略有逊色啊。希望苏经理能够加油。今年还有4个月的时间，不知道接下去您对哪些板块或者行业比较看好呢？

　　苏圻涵：谢谢鼓励。对于后面几个月的操作，我们仍将坚持通过寻找在经济下行周期中，盈利确定性高的行业和个股，包括消费、医药、电信等，作为组合的基础持股。

　　投资者：华安香港精选股票赎回到账为什么需要那么久啊？

　　苏圻涵：相比A股基金，由于涉及资金的跨境，所以时间会久一些，一般T＋10个工作日可以到帐。

　　投资者：内地市场大家对股市的信心普遍不足，成交量很低迷。不知道港股是什么情况，苏经理对后市怎么看？

　　苏圻涵：我们认为3季度香港市场区间振荡的可能较大，出现系统性上涨行情的可能不大，同时投资风格由非周期向周期切换的概率也不大。

　　投资者：A股惨淡，港股有没有受到影响？

　　苏圻涵：从恒生指数和恒生国企指数年初至今的表现我们可以看出中国因素对于港股的影响。年初至今，以中国基本面为主的国企指数已经落后恒生指数12%左右。

　　投资者：现在国内市场不景气，您觉得港股市场现在如何？

　　苏圻涵：相比A股市场的政策预期不断落空，港股市场还受益于对于QE3和ECB宽松政策的预期导致的资金流入新兴市场。

　　投资者：目前港股所处的震荡局面何时能够打破？短期会有反弹吗？

　　苏圻涵：我们认为3季度香港市场区间振荡的可能较大，出现系统性上涨行情的可能不大，同时投资风格由非周期向周期切换的概率也不大。

　　投资者：投QDII基金真能分散只投A股市场的风险吗？

　　苏圻涵：A股市场收益率和境外股票市场收益率的相关性表明，A股市场走势与境外市场存在较大差异，因此通过投资QDII基金还是能够分散风险的。今年以来，A股大概跌了5%－6%，而美国市场上涨10%左右，欧洲上涨5%左右。 

注意：上述苏圻涵先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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