一系列刺激经济增长“组合拳”相继出台，本周沪深两市股指有所反弹，那么是否意味着市场已经触及底部了呢？针对投资者关心的这些问题，华安动态灵活混合基金经理张翥于5月30日通过公司网站与投资者进行了深入交流。

　　投资者：请问，今年的操作上，资产配置应该如何？稳健型（投资者）。今年，上证指数能上2400点吗？

　　张翥：您好，个人判断今年整体股市走势还是以震荡市为主，一方面，经济下行和企业盈利下滑对市场将带来的持续的压力，但另一方面政策托底的作用下，市场调整空间相对有限，总体而言，股指上行或下跌的空间将较往年有所收窄，因此，如果作为稳健型的投资者，个人建议在股市、债市以及低风险货币基金方面均衡配置，平衡一下风险。就指数点位而言，我判断下阶段还有挑战年内高点的可能性。个人意见，仅供参考。

　　投资者：您如何看待投资风险？投资风险是可以人为控制的吗？

　　张翥：您好，就理论上而言，投资风险可以分为两大类：系统性风险和非系统性风险，非系统性风险可以通过构建资产组合来降低或规避，但系统性风险难以消除，只能借助于仓位适当控制。

　　投资者：今年动态灵活的反弹力度不行啊，都没跑赢指数，什么原因？

　　张翥：您好，今年以来动态灵活的净值表现总体不太理想，主要原因还是与年初中小市值成长股跌幅较大、未来及时规避相关风险有关。我们对此进行了反思，近几个月也加大了调整组合结构的力度，力争适应市场的变化，提升基金的表现。谢谢！

　　投资者：今天股市不咋地啊，跟前两天差好多。后续还会跌吗？

　　张翥：您好，短期市场维持震荡形态比较正常，一方面经济下行和企业盈利下滑的压力依然较大，另一方面政府相关刺激经济的政策正在陆续出台，但对政策能否奏效，市场还有较大的分歧。个人认为未来一段时间指数还有走高的可能性，但整体震荡格局难以改变。谢谢！

　　投资者：动态灵活现在有配债券吗？感觉今年债券比较好啊

　　张翥：您好，动态灵活作为混合型基金，在资产组合中一直保留了一部分债券配置，投资比例在0-20%之间，谢谢您的关心！

　　投资者：今年股市还有机会吗？是不是债市机会大一些。大家都在买低风险基金。

　　张翥：您好，个人倾向于认为，下阶段股市还有挑战年内高点的机会，主要考虑到政策放松和定向刺激经济的举措将逐步见效，同时流动性有望得到明显改善。近期债市的上涨已经反映了一到两次降息的预期，不排除还有一定的机会。从稳健投资的角度考虑，低风险基金在今年整体震荡市的环境下确实更受欢迎。谢谢！

注意：上述张翥先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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