华安股票市场策略

　　市场观点

　　上周判断市场继续震荡上行，实际运行基本与预期一致。本周市场观点是，市场短线有回调可能。

　　主要原因包括：

　　1. 当前股指运行到重要关口和敏感点位，前期反弹积累了相当的短期获利盘。

　　2. 近期出现了一些相对不利的数据，短期市场震荡可能加大。上周出台CPI数据，1月份CPI同比4.5%，超出市场预期，市场信心开始有所调整和波动；最新刚出台的有关一月份的信贷数据低于预期并且导致M1增速远低于预期的情况，导致市场信心度下降。

　　3. 更为重要的是，上周五芜湖市出台房地产新政，之后在巨大社会压力下，于12日晚间宣布暂停执行。房地产结构性放松新政遭遇夭折，由此将对强周期板块构成短期利空。

华安债券市场策略

　　上周中债总全价指数下跌0.27%、中信标普可转债指数下跌0.62%。中债短融总全价指数上涨0.1%、中债企业债总全价指数下跌0.25%。

　　一月份信贷数据低于预期、通胀数据高于预期。芜湖新政被叫停。

　　国内需求略有不足，货币放松的进度会延后。利率、信用市场保持震荡局面。股票市场有调整压力，转债市场略有风险。