后市会如何发展，持有基金份额的基民该怎么度过这个动荡市场时期？十一过后股债市场是否会有反弹机会？针对投资者关心的这些热点问题，华安动态灵活配置基金经理张翥通过华安基金官方网站，于9月14日下午和投资者进行了深入交流。

　　投资者：张经理，近期行情很低迷，我心很平静，感觉自己在下一盘很大的棋，根据大盘下跌的程度，我的仓位就会对应的增加，虽然亏损但感觉未来很有希望，不知道我的行为正常吗？看您之前也是从事行业研究的，我个人偏好投资资源类周期性公司，您觉得这行业未来3-5年的发展如何呢？另外，您也从事过交易员，能给一些您个人交易经验吗？谢谢！

　　张翥：您好，个人对当前市场的判断是短期机会有限、但中长期价值逐步显现，因此比较认同您的投资方式，只有在低迷的时候播种，才有可能赢得真正的收获。就资源品行业的判断而言，其自身的稀缺属性决定了未来价格的长期上行是难以逆转的趋势，但只有真正掌控了资源并有较强产品定价权的企业，才会分享到行业上行周期的好处，因此，对具体企业的甄别和选择将是投资的关键。关于交易方面的经验，希望有更合适的场合进行交流，谢谢！

　　投资者：请问您对后市市场怎么看，我们作为持有基金份额的基民该怎么度过这个动荡市场时期？

　　张翥：您好，短期市场由于受到国内货币紧缩、经济增速下行以及海外欧债危机等多方面因素的负面影响，可能暂时难以摆脱疲弱的格局，不过，国内政策进一步收紧的空间已经很小，而欧债问题也很快将有一个相对明朗的结果，从估值水平看，目前市场继续大幅下行的可能性并不大，因此，对于后市不用过于悲观。作为基金投资者而言，现阶段以谨慎的心态继续耐心等待可能是较稳妥的策略，如果市场继续下跌，可以考虑以分期分批或定投的方式逐步建仓。个人观点，供参考，谢谢。

　　投资者：请问您对于后市是如何判断的？

　　张翥：您好，个人认为短期市场机会有限，主要原因在于影响市场的众多因素仍然偏负面，包括经济增速开始下行、通胀依然高企、宏观政策偏紧的基调不变、海外欧债危机有进一步恶化的趋势，当然，就目前市场的估值水平而言，继续大幅下行的空间也不大，而上述负面因素未来存在逐步好转的可能，特别是在通胀见顶、海外经济恶化的背景下，不排除紧缩政策小幅放松的可能性，因此，现阶段对于市场也不必过于悲观，耐心等待的同时筛选真正的优质个股并进行逢低建仓，可能是更好的应对策略。谢谢！

　　投资者：我的风险承受能力蛮强的，请问现在买基金好还是买股票更好？

　　张翥：您好，就短期而言，个人认为市场机会相对有限，主要是经济、政策、企业盈利以及海外市场环境都对当前的股市相对不利，就投资而言应以谨慎为主。但从中长期角度看，目前市场已逐步具备投资价值，从长期稳健的角度，基金相对股票而言可能更适合普通投资者。供参考，谢谢。

　　投资者：动态灵活现在的仓位怎么样？灵活配置体现在哪里？

　　张翥：您好，目前动态灵活的股票仓位与同类基金相比处于中等水平，主要考虑到短期机会有限、但市场进一步下行空间不大。灵活配置体现在仓位控制、行业配置以及个股选择等多个方面，谢谢！

　　投资者：华安基金历年来的业绩不温不火，平平稳稳，请问您们现在的投资理念和风格是怎样的？

　　张翥：您好，追求长期持续稳定的回报一直是华安整体投资团队的投资理念，不会因为短期业绩的需要而去冒不必要的风险，因此从多年的业绩表现来看相对比较平稳。当然，就具体某只基金的风格而言，可能因为基金经理的差异而有所不同。谢谢。

　　投资者：中长期来看，您比较看好什么板块？或者什么行业的股票比较有潜力啊？

　　张翥：您好，从中长线角度，个人更看好大消费以及与未来经济结构转型和产业升级相关的领域，例如品牌服饰与家纺、连锁商业、医药生物、新能源、节能环保、高端装备制造等等，因为这些行业才代表了将来新的经济增长模式，也是孕育成长股的摇篮。当然，对于这些行业或股票的投资还应该结合估值水平和盈利预期来判断。谢谢！

　　投资者：市场一直在跌，请问什么时候是个头？现在可以进行逐步建仓了吗？

　　张翥：您好，近期市场的下跌是由国内外多方面负面因素共同导致的，我们也无法判断大盘在什么位置止跌，但从估值水平来看，市场已经逐步具备了中长期投资价值，未来下行的空间相对有限，如果从半年以上的投资角度考虑，个人认为已经进入了分期分期建仓的区域。谢谢！

　　投资者：张经理，你好，我购买的华安升级主题股票和华安龙头ETF联接，收益率分别为-9.39%和-11.34%，对目前的形式没信心，该如何操作啊？

　　张翥：您好，市场短期机会估计有限，但目前区域已经逐步具备中长期投资价值，建议您耐心等待，如继续下跌，可通过分期分批或定投的方式适当低位买入摊低成本，供参考，谢谢。

　　投资者：张经理认为十一过后股债市场会有反弹的机会吗？

　　张翥：您好，近期市场的疲弱走势是由国内外多方面的负面因素共同导致的，从短期来看还很难扭转这一趋势，不过，十一过后不排除部分因素发生变化的可能，包括欧债危机有了初步明朗的结果、国内紧缩政策可能部分松动等等，届时有可能会有反弹的机会，个人观点，仅供参考。谢谢！

注意：上述张翥先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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