后半年香港和台湾市场怎么看？是否会和A股市场一样可能先抑后扬？国际金价的攀升对于香港股市及汇率是否会有影响？正面还是负面？围绕着投资者们关心的话题，华安香港精选及华安大中华升级基金经理苏圻涵通过华安基金官方网站，于7月20日下午和投资者进行了深入交流。

　　投资者：苏经理，您对欧债问题和美国国债问题怎么看。美国上调国债限额已成定局，这会对香港和国内市场有什么影响呢？目前香港精选和大中华升级主要投资哪些行业？会受到怎样的影响呢？谢谢！

　　苏圻涵：欧债问题的真正考验应在2013年，那时是真正的债务到期高峰，目前我们认为德国、法国应能够就希腊债务问题达成一致，因此我们认为短期内，欧债出现系统性风险的可能不大。美国国债上限在8月初之前上调基本是确定的，问题只是国共两党就债务上限上调所达成的财政减赤方案对于今后美国的财政刺激政策的限制。我们认为下半年全球金融市场系统性风险发生的可能不大，香港市场资金外流的风险也不大。同时，欧债和美债问题制约了全球经济复苏的进程，对于抑制国内的输入性通胀有所帮助，国内通胀的见顶回落和政策预期的改变将成为港股反弹的主要动力。

　　投资者：请问苏经理，您对今年后半年香港和台湾市场怎么看？是否会和A股市场一样可能先抑后扬？

　　苏圻涵：对于下半年的香港和台湾市场，我们相对乐观。对于香港市场，我们认为目前的估值水平表明向下的空间非常有限，随着下半年通胀的消退和紧缩预期的缓解，我们认为市场存在re－rating的机会。对于台湾市场，我们认为下半年的大选行情值得期待，从最近台湾金融股的表现我们可以发现政府做多的趋势非常明显。

　　投资者：苏经理，您好。您目前管理着香港精选和大中华两只基金，很辛苦。您是怎样平衡时间和精力的？两只基金的投资范围包括美国，香港，台湾等市场，华安是如何精选股票进行投资的？是否有足够的研究团队来跟踪这些上市公司呢？

　　苏圻涵：首先我们两个基金实行双基金经理制，其次，我们的投资得到了整个QDII投研团队和A股投研团队，以及公司香港子公司的支持。目前来看，投研的支持还是足够的。

　　投资者：苏经理，你好！请问您对于下半年香港市场如何看？在那些板块您认为还是有投资潜力的？

　　苏圻涵：对于香港市场下半年的行情，我们还是相对乐观的。从板块来看，我们认为受益于财政政策支持的水利、保障房相关行业；供给受限，竞争格局改善的水泥、铅酸电池行业；低估值，盈利确定性高的银行板块在下半年都存在投资机会。

　　投资者：想请问一下，香港精选和大中华差距挺大的，是不是操作上区别蛮大啊？

　　苏圻涵：从投资范围来看，大中华比香港多了台湾市场投资，从今年表现来看，台股走势还是明显强于港股。其次，从入场时机来看，大中华入场时，我们采取了较为谨慎的建仓策略，因此5月末开始的市场调整对基金净值影响不大。

　　投资者：请问目前的大中华投资的仓位是香港市场多还是台湾市场多啊？

　　苏圻涵：根据大中华基金的比较基准，MSCI金龙指数，30％仓位在台湾，70％的仓位在香港，包括香港本地股和中概股。

　　投资者：苏经理，国际金价的攀升对于香港股市及汇率是否会有影响？正面还是负面？谢谢！

　　苏圻涵：2010年以来，黄金价格不断攀升，我们认为除了避险需求，定价货币－美元的不断走软也是重要因素。我们之前做过统计，美元汇率与香港市场走势呈明显负相关关系，道理也很简单，美元走强，资金流出香港。因此从这个角度来看，金价走强对于香港市场还是较为正面的。同时对于香港上市的黄金股，珠宝零售股都是利好。

　　投资者：苏经理，我刚参加工作，想要合理的理财，请你给我一些建议，做哪些投资好？还有就是，抗风险评估是到哪里去做的？

　　苏圻涵：理财可能首要的是确认个人的风险收益情况，明确自己现阶段的收益要求和可承受的损失限额，然后寻找相对于风险收益特征的产品进行投资。

　　投资者：前段时间QD表现还可以，但近期又有所回落，预计到年底时仍然维持区间震荡还是筑底反弹？

　　苏圻涵：上半年我们两个基金还是显著战胜了基准，当然净值还是受市场系统性风险的影响有所波动。对于下半年市场，我们相对乐观。对于港股，我们认为市场处于年初以来振荡区间的底部，后市向下空间不大。

　　投资者：您认为香港证券市场近期会暴跌吗，谢谢。

　　苏圻涵：从估值的层面，无论纵向和横向比较，目前香港市场的估值都低于历史均值的一个标准差，我们认为大幅下跌的可能性不大。

注意：上述苏圻涵先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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