下半年股指突破3000点有希望吗？2800点为何围而不攻，要等到什么时候，契机在哪里？围绕着投资者们关心的话题，华安创新混合基金经理汪光成通过华安基金官方网站，于7月13日下午和投资者进行了深入交流。

　　投资者：汪经理您好！请问最近大盘连续调整，您对于后市有什么样的看法？在操作方面会有怎样的调整吗？

　　汪光成：今年的市场环境与去年有点类似，但今年的环境比去年更为复杂。进入三季度，由于自然灾害等的影响，通胀环比走高，压力未减，虽然市场预期通胀将在三季度阶段性见顶回落，经济预期阶段性改善，但总体上市场缺乏明确利好，紧缩政策最多只是进入稳定期、观察期，不会出现明显的放松。而且，由于不断上调存款准备金率等原因，今年的资金紧张情况比去年严峻，目前市场融资功能突出，而投资功能不足，存量资金被不断消耗。另外，目前外部局势也比较复杂，美国经济复苏情况，欧债危机、以及中国目前周边局势等，为市场增添了一些变数。市场前期的调整在一定程度上已经反映了上述预期，即使轻微但积极的经济或政策信号，都将支持市场反弹。但由于高房价、高通胀和其他经济、社会结构矛盾叠加，下半年政策偏紧的大基调难改变，制约行情的发展，且呈现结构性的震荡格局。在配置方面，注重政策导向，偏向于估值相对合理的周期性板块、中长期受益于调结构稳民生政策的板块、以及高端制造业等。

　　投资者：您好！请问创新这样一个混合型基金，您现在股票的投资比例是多少？比较看好哪些行业？

　　汪光成：说实话，我想把创新转变成一个成长性风格的基金，但对市场风格转变的把握和风格与市场背离时的坚守，始终是令基金经理头痛和备受考验的问题。今年的市场环境与去年有点类似，但今年的环境比去年更为复杂。进入三季度，由于自然灾害等的影响，通胀环比走高，压力未减，虽然市场预期通胀将在三季度阶段性见顶回落，经济预期阶段性改善，但总体上市场缺乏明确利好，紧缩政策最多只是进入稳定期、观察期，不会出现明显的放松。而且，由于不断上调存款准备金率等原因，今年的资金紧张情况比去年严峻，目前市场融资功能突出，而投资功能不足，存量资金被不断消耗。另外，目前外部局势也比较复杂，美国经济复苏情况，欧债危机、以及中国目前周边局势等，为市场增添了一些变数。市场前期的调整在一定程度上已经反映了上述预期，即使轻微但积极的经济或政策信号，都将支持市场反弹。但由于高房价、高通胀和其他经济、社会结构矛盾叠加，下半年政策偏紧的大基调难改变，制约行情的发展，且呈现结构性的震荡格局。在配置方面，注重政策导向，偏向于估值相对合理的周期性板块、中长期受益于调结构稳民生政策的板块、以及高端制造业等。

　　投资者：汪经理认为下半年股指突破3000点有希望吗？

　　汪光成：我也希望能够突破3000，给投资者赚钱。有可能，但关键取决于政策的变化。今年的市场环境与去年有点类似，但今年的环境比去年更为复杂。进入三季度，由于自然灾害等的影响，通胀环比走高，压力未减，虽然市场预期通胀将在三季度阶段性见顶回落，经济预期阶段性改善，但总体上市场缺乏明确利好，紧缩政策最多只是进入稳定期、观察期，不会出现明显的放松。而且，由于不断上调存款准备金率等原因，今年的资金紧张情况比去年严峻，目前市场融资功能突出，而投资功能不足，存量资金被不断消耗。另外，目前外部局势也比较复杂，美国经济复苏情况，欧债危机、以及中国目前周边局势等，为市场增添了一些变数。市场前期的调整在一定程度上已经反映了上述预期，即使轻微但积极的经济或政策信号，都将支持市场反弹。但由于高房价、高通胀和其他经济、社会结构矛盾叠加，下半年政策偏紧的大基调难改变，制约行情的发展，且呈现结构性的震荡格局。在配置方面，注重政策导向，偏向于估值相对合理的周期性板块、中长期受益于调结构稳民生政策的板块、以及高端制造业等。

　　投资者：不知道您对下半年创新业绩有没有信心？被套快4年多了

　　汪光成：今年对恢复到四年前的净值没有信心，毕竟当时是6000点，但对下半年创新的业绩还是有信心的。二季度组合中一些股票低于预期，损失比较大，进行了一定的调整，虽然也许效果并不一定如期望的好，但是，我想，始终保持乐观积极的心态，不断的努力，总会好的。

　　投资者：这两天为什么市场震荡这么大，上周还全线飘红，这周就跌的这么惨了？

　　汪光成：经济处于下行中，通货膨胀率创新高，市场的情绪是极其不稳定的，所以政策动向和外围市场的变化对目前这种脆弱的心理影响比较大，震荡必然比较大。

　　投资者：您好，汪经理。我想请问您对于今年下半年股市的看法。这之前，许多机构和专家都看好下半年的市场，可是进入7月份以后，沪深两市走势还是让人很纠结，所以，想请您谈谈您对于后市的看法，谢谢。

　　汪光成：是很纠结。今年的市场环境与去年有点类似，但今年的环境比去年更为复杂。进入三季度，由于自然灾害等的影响，通胀环比走高，压力未减，虽然市场预期通胀将在三季度阶段性见顶回落，经济预期阶段性改善，但总体上市场缺乏明确利好，紧缩政策最多只是进入稳定期、观察期，不会出现明显的放松。而且，由于不断上调存款准备金率等原因，今年的资金紧张情况比去年严峻，目前市场融资功能突出，而投资功能不足，存量资金被不断消耗。另外，目前外部局势也比较复杂，美国经济复苏情况，欧债危机、以及中国目前周边局势等，为市场增添了一些变数。市场前期的调整在一定程度上已经反映了上述预期，即使轻微但积极的经济或政策信号，都将支持市场反弹。但由于高房价、高通胀和其他经济、社会结构矛盾叠加，下半年政策偏紧的大基调难改变，制约行情的发展，且呈现结构性的震荡格局。在配置方面，注重政策导向，偏向于估值相对合理的周期性板块、中长期受益于调结构稳民生政策的板块、以及高端制造业等。

　　投资者：最近看贵公司广告，宝利、稳固、动态都在大力推，就是创新不推；不知道是什么原因呢？

　　汪光成：原因是因为二季度表现一般。一季度还可以，但二季度在个别股票上由于业绩不达预期损失比较大，业绩下滑比较明显。他们几个上半年做的比较优秀。

　　投资者：坚守十年，但我想分散投资，毕竟创新守成有余、创新不足。对公司是否投资外的行为也值得怀疑，比如怎样杜绝内幕操作。

　　汪光成：创新是有代价的，一季度业绩很好但二季度下滑的厉害，其中一个重要原因是投资的创新类公司跌的太惨！倒是那些传统的不创新的股票表现很好。

　　投资者：汪经理，您每次回答都特别的认真，其是看了下创新的业绩还好，您觉得现在净值突破最大的阻碍在哪里？投研是一部分，是不是和这个产品的规模等其他方面也有关呢？

　　汪光成：说实话，现在是熊市，股市在一定程度上也是靠天吃饭的。规模有点大不好操作是一方面的原因，但主要原因还是觉得自己水平不高。

　　投资者：2800点为何围而不攻，要等到什么时候，契机在哪里？您对中报业绩怎么看，会有好的行情吗？

　　汪光成：今年的市场环境与去年有点类似，但今年的环境比去年更为复杂。进入三季度，由于自然灾害等的影响，通胀环比走高，压力未减，虽然市场预期通胀将在三季度阶段性见顶回落，经济预期阶段性改善，但总体上市场缺乏明确利好，紧缩政策最多只是进入稳定期、观察期，不会出现明显的放松。而且，由于不断上调存款准备金率等原因，今年的资金紧张情况比去年严峻，目前市场融资功能突出，而投资功能不足，存量资金被不断消耗。另外，目前外部局势也比较复杂，美国经济复苏情况，欧债危机、以及中国目前周边局势等，为市场增添了一些变数。市场前期的调整在一定程度上已经反映了上述预期，即使轻微但积极的经济或政策信号，都将支持市场反弹。但由于高房价、高通胀和其他经济、社会结构矛盾叠加，下半年政策偏紧的大基调难改变，制约行情的发展，且呈现结构性的震荡格局。在配置方面，注重政策导向，偏向于估值相对合理的周期性板块、中长期受益于调结构稳民生政策的板块、以及高端制造业等。
 

注意：上述汪光成先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
------------------------------------------------------------------
未经华安基金管理有限公司书面同意，任何机构、任何个人不得：（1）以任何形式将本报告全部或部分地复制、复印或拷贝；（2）将其向他人分发。华安基金管理有限公司不保证所载信息之精确性和完整性，不对投资者有关投资而产生的盈亏承担责任，仅供投资者参考。