交流时间：2011年05月11日
基金经理：沈雪峰，华安中小盘基金经理

问：沈经理，上市公司1季度业绩低于市场预期，2季度业绩怎么看，小盘股的机会还有吗？怎么寻找靠谱的标的。

答：但从预期角度看，现在大家已经开始修正下调对二季度甚至三季度的业绩预期，这样反而容易出现超出预期的情况。但是通胀预期带来的企业增加库存等行为也已经带来隐忧，未来业绩如何需要紧密跟踪通胀和企业行为的变化。小盘股跌幅较大，部分优质的公司风险已经一定程度得到释放。

问：沈经理您好，今年始大盘发生了明显的风格转换，请问沈经理是否也认同了这种风格转换？是否会对管理的中小盘和行业轮动进行较大规模的调仓呢？

答：我们已经进行了调仓，市场风格总是会阶段性变化，投资既要保持自己的风格，也同时要因市场变化而有效调整。

问：下半年您看好哪些板块的投资机会？

答：低估值的有成长性的公司，周期性板块和医药、消费类板块都有机会，只是节奏不同。

问：中小盘股2010年涨的较多,许多人认为有泡沫,今年已跌了许多;后面会如何发展?继续下跌吗?应该转换为蓝筹股为主的基金吗?

答：这个问题和前面一个问题类似，我们认为市场风格总是会阶段性变化，投资既要保持自己的风格，也同时要因市场变化而有效调整。目前我们已经在蓝筹板块和中小市值板块之间做相对均衡的配置。

问：我投资股票基金半年来，全部处于亏损状态，请问，未来一段时间内，我是否该进行重新配置？

答：这半年市场波动的确很大，应该对自己的投资基金组合重新梳理一下，尽量去了解你的投资对象。

问：沈经理，你好，请判断一下今年下半年是否会有一波趋势性行情？热点会是什么？请预测一下大宗商品的后期走势？谢谢！

答：如果货币紧缩和通胀压力一直得不到缓解，也很难出现趋势性行情。目前环境下，总体上还是震荡行情。大宗商品价格我觉得今年和美元走势挂钩，美国的经济恢复程度和进度以及美国的美元政策发挥着重要作用。

问：基金做长线好还是短线好 ？

答：很难简单概括，我个人认为还是要做一些波段比较好。不过，这并不容易判断。

问：现在买什么基金好呀？最近一些政治原因好多因素不稳定？

答：当您感觉很多不放心不稳定因素存在的时候，就选择观望，待稳定了再投资。

问：上半年蓝筹走势比中小盘类基金好，这种风格转换在下半年会继续吗？你将如何操作？

答：我认为经过此消彼长的风格转换后，未来的波动会趋于相对均衡。

问：今日刚刚公布的CPI数据显示，通胀压力还是比较大，市场是不是还有继续向下调整的空间？

答：我个人认为还是震荡市。

注意：上述沈雪峰女士对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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