交流时间：2010年12月1日
基金经理：郑可成，华安稳固收益债券基金拟任基金经理

问：如何看加息预期？现在的债市，投资什么品种相对安全？ 
　 
答：加息预期已经反映在市场收益率此前的上行过程中，目前债券市场已经进入投资区域，短期的信用品种相对风险较小并且收益稳定。

问：稳固收益投资是否能保本？ 

答：稳固收益采用三年的运作周期，运作周期对基础资产采用利率免疫的策略，同时将风险资产的波动控制在基础资产的安全垫之内，以期能实现在周期结束时基金资产的保值增值。 

问：如果银行定存利息上调，那么这个基金还能获得高于银行定存的收益吗？ 

答：稳固收益的比较基准是“三年定存+1.68%",目前是5.53%，21世纪以来我国三年定存最高时是5.4%，仍然低于我们的比较基准。

问：我想请问 稳固收益能跑赢通胀和三年定期利率吗？ 

答：我们认为跑赢是个大概率事件。

问：同稳定收益相比，两个基金有什么各自最为突出的特点？ 

答：稳定收益是一支普通一级债基，比较基准是市场指数，而稳固收益的比较基准是固定的收益率。比较基准的不同说明了两支基金策略的不同。稳定收益是追求跑赢市场指数的共同基金，而稳固收益是追求绝对回报的基金。

问：加息通道中，觉得按照本产品的规则，反而不比国债有什么优势啊？不知经理对此有何看法 

答：本基金将通过灵活的风险资产配置，提高再投资收益率，相比投资国债，收益率优势很大。 

问：另外最近加息预期债基跌得很厉害。有什么措施和承诺保5%以上？只是有信心是不足够的，每个基金成立时都说很有信心，但是很多基金业绩都很糟糕。 

答：目前市场三年期AA级企业债估值收益率为5.38%，银行间交易商协会本周指导定价为5.31%, 买入并持有到期，扣除管理费后可实现基础收益率4.2%以上。在此基础上，通过风险资产的投资，增强2%左右的收益是比较有把握的。谢谢。

问：市场三年期AA级企业债 可以认为是无风险的吗？ 

答：AA级企业债券的信用风险较小，并且我们内部对信用风险的控制极为严格。华安基金对市场上所有企业债都进行内部评级，并跟踪其信用风险的变化，达到投资评级的才允许基金买入，如内部信用评级下调到投资级以外则必须卖出。目前达到我们投资级别的信用债券只占发行总数的84%。谢谢。

问：怎么募集这么久，还没有够额度吗？ 

答：我们的募集期是11月19日至12月17日，谢谢。 

问：国债利率会上调吗？华安怎么看？ 

答：国债市场利率水平已经反映了三到四次加息的预期，目前已经进入可投资的区域。 

注意：上述郑可成先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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