交流时间：2010年10月27日
基金经理：许之彦，华安上证龙头ETF及联接基金拟任基金经理

问：如果A股大盘指数涨得不多，而板块轮动加强，龙头指数能为投资者带来超过大盘涨幅的超额收益吗？

答：龙头指数的优势体现的中长期收益上，从行业分布上对代表转型方向的行业有相对着重的布局，比如消费权重更大些，而原材料等行业相对配置少些，再加上行业内龙头公司的优势地位，从中长期上对业绩有一定支撑。另外，市场在前期估值修复后，朝均衡状态发展的可能性较大。谢谢。

问：25个行业每行3个股票，为什么总计只有70只？

答：您好：该指数行业覆盖完整，实际情况中会存在相关行业无对应上市公司的情况，此类情况下会出现不满75只股票的情况，如相关行业上市公司数量达到，则该指数成份股最多为75只。感谢您对华安的支持！

问：请问市场前期涨幅过大，目前介入市场点位是否过高?

答：龙头指数的业绩具有中长期的优势，另外从目前看基本面与政策面都进入相对平稳阶段，流动性也比较充裕，从估值上也有一定支撑。当然不排除阶段性调整的可能。谢谢

问：请问，龙头基金选择什么时候建仓啊，您认为大盘会调整到什么点位？

答：我们会按照基金成立与建仓流程，尽量选择最有利于投资者的点位建仓，时间可能在11月下旬至12月上旬。谢谢。

问：龙头和180ETF比，有没有什么实质的优点或劣势？

答：两个有不同的特点。上证180是上证市场代表性指数，而龙头是上证的主题类指数，从选股与行业配置上有比较大的不同，龙头的行业配置更加均衡。谢谢

问：上证龙头ETF联接基金成份股选择的标准有哪些？多长时间更新一次成份股？

答：根据基金合同，上证龙头ETF联接基金有不低于90％的资产直接投资上证龙头ETF，其余资产以投资龙头指数成份股为主，整体联接基金与龙头ETF的跟踪误差非常小。谢谢

问：许经理您好！指数基金被动投资，在市场涨的时候可能反弹会比其他基金明显，那么在市场向下滑情况下，请问您这支龙头基金是否会有特别的优势来规避下跌风险呢？谢谢！

答：首先，指数基金比较大的特点就是把择机的权利交给投资者，另外，从07－08年的熊市阶段来看，龙头指数的下跌幅度小于沪深300，也是由于龙头指数成份股在各自行业中的龙头地位，抵御经济周期向下风险的能力更强些。谢谢

问：股票认购的话，是不是要成份股都配好才行？？

答：不需要。只要是我们允许的指数成份股之一，或几只均可，不需要按股票篮子权重配好。谢谢。

问：龙头的成分股的配置比例是怎样的？龙头选的是三强，所以还是以大盘股为主，我觉得走势和A股走势差不多。

答：龙头成份股的具体权重可在指数公司网站或终端查询。虽然龙头指数的风格以大中盘为主，但所选取的成份股均为行业龙头地位公司，较各自行业有一定优势，整体来看龙头指数中长期仍能跑赢沪深300等市场代表指数，无论是上涨、下跌阶段，或是最近一个月的反弹阶段。谢谢您的关注

问：我已经持有华安旗下的中国A股以及其他公司的一些指数型的基金，是否有必要再配置这个上证龙头呢？

答：上证龙头指数不同于我公司已有的市场代表性指数如您持有的A股和180ETF，具有鲜明的主题特色与中长期业绩优势。谢谢

注意：上述许之彦先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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