中国基金产品“新贵”ETF迎来发展突破点。日前由上海证券交易所和华安基金管理公司联合举办的“趋势与机遇——2010中国ETF发展高峰论坛”上，来自证券交易所、中证指数公司以及华安基金的专家表示，目前国内ETF产品开发和发行迎来一波新高潮，随着被动投资逐渐深入人心和机构投资者不断壮大，ETF即将迎来发展突破点。

　　“随着国内ETF的发展和扩容，ETF将迎来良好的发展机遇。”华安基金总裁李勍表示，华安基金充分看到ETF在中国的强大发展空间，一方面加快产品的创新，以满足投资者不断上升的市场需求；另一方面把握股指期货的契机，以上证180ETF为抓手，以点带面，实现公司被动投资管理市场份额及影响力的提升。

　　ETF将朝“差异化、多元化、国际化”发展

　　上海证券交易所产品开发部总监赵小平表示，华安基金的研发团队始终站在行业领先地位，在ETF研发上拥有丰富的投资经验和团队支持。将于近期推出的华安上证龙头企业指数ETF及联接基金，从ETF的产品线上来说，具备有效的发展性和可行性。

　　赵小平认为，国内市场的产品结构还比较单一。以ETF为例，黄金ETF、债券ETF、行业ETF、杠杆ETF、反向ETF、策略指数ETF等全球主流创新产品，还有待开发。但是毫无疑问，这些主流创新产品都早已进入上交所产品开发的视野和布局中。

　　赵小平认为，ETF产品将向5个“化“纵深发展。

　　首先，交易所化。赵小平表示，本次金融危机，主要由场外的结构化产品触发，而场内产品由于监管严格、产品透明则运作发展良好，所以交易所化是一个趋势；第二，被动化。被动化产品近年发展迅速，尤其ETF产品，在美国ETF交易量已占总交易量的30%以上，被动投资越来越被看好；第三，量化。量化投资被越来越多的投资者所接受，海外被动投资大多使用了定量技术来控制跟踪偏离度；第四，多元化。首先要突破单市场的ETF，ETF已经不是一个产品的概念，是一个市场的概念，可以单市场，也可以多市场，甚至跨境。第五，差异化。差异化在目前中国基金市场反应在两个方向，第一是杠杆的使用，其代表是分级产品，这一轮市场反弹中表现较好的就是分级产品，ETF也将研发分级产品。赵小平表示，差异化的另一个方向是策略指数，海外策略指数发展的非常快，国内将来差异化也将反应在策略指数上，策略指数标的的推出，反应了整个基金公司量化团队的研究整体水平。

　　上证龙头企业指数：兼具策略指数和宽基指数双重特点

　　在谈到指数发展方向时，中证指数公司研究开发部总监宋红雨表示，中证指数公司经过5年的发展，目前指数体系中有股票类指数、债券类指数、基金指数，商品指数也将很快发布，同时还在积极研究衍生品策略类的指数，未来指数开发上将朝策略指数、主题指数等方向发展。而上证龙头企业指数的开发，则是指数开发上一大突破。

　　何为龙头企业？宋红雨解释，一般而言，龙头企业指的是各个行业内规模比较大、市场占有率比较高的重量型的企业，比如：能源行业里面的中石油、中石化，电信行业中的中移动、中国联通等。这些公司的发展对某一个行业的发展有着非常重大的影响，往往能够引领全行业的发展，所以被称为龙头企业，这些企业大都具有典型的蓝筹特征。

　　宋红雨特别分析指出，之所以开发上证龙头企业指数，主要是因为上交所是大中型企业主要的上市地，像能源、金融、电信、资本品等行业龙头公司大部分都集中在上海证券交易所，所以上交所开发龙头企业指数有很强的必要性，同时也具有可行性。上证龙头企业指数是从25个二级行业中选取各行业中营业收入、营业利润、总市值和成交金额综合排名在前3的股票纳入，最新一期样本股涵盖了71个各行业的龙头公司。

　　宋红雨最后指出，上证龙头企业指数总市值占A股的45%，分红和营业收入达到了60%左右。

　　华安基金许之彦：树立ETF和被动投资的品牌标杆

　　作为国内最早发行ETF之一的基金公司，华安基金的ETF开发在业内始终居前。去年发行的上证180ETF联接是国内首批获批发行的联接基金，而旗舰指数基金上证180ETF，更是在今年份额成功超过百亿。据悉，跨境ETF的研发工作也已着手进行。

　　华安基金金融工程部总经理许之彦在此次论坛中介绍，早在2008年，华安基金就成立了金融工程部，专门负责管理被动基金。目前这个团队搭建了量化分析平台，拥有10位成员，其中5位拥有海外工作经验，2位在海外获得博士，有4位博士，2名基金经理，2名为基金经理助理。

　　许之彦表示，ETF管理机制高效，在过去四到五年中，华安基金积累了丰富的经验，提倡制度化、流程化、标准化，在建立了具有相当标准的ETF管理流程和制度，以确保投资者的利益。许之彦表示，华安基金也希望在ETF上能够创出品牌，并在在行业内树立起ETF和被动投资的品牌标杆。