交流时间：2010年09月01日
基金经理：尚志民，华安宏利股票基金经理

问：请问尚总，华安公司在香港精选基金招募中提到：投资A股基金的应将港股纳入投资组合，最好50%。我是几年宏利投资人，想听您的意见。

答：我觉得首先要明白港股和A股的差异，不仅体现在估值的差异上，也体现在标的的差异上。有很多标的公司是在港股上市的，而没有在A股上市。做一定的组合配置是有好处的。

问：今天小盘股全面退潮，请问您如何看待下半年的市场？是继续震荡还是找寻低点或者是新一轮牛市的开始？

答：市场的方向需要进一步观察，由于指数受银行、石化等权重股影响太大，我们再投资思路上讲轻指数，重结构。新一轮牛市不好说，但结构性机会必定存在。

问：注意到你在半年报里提到了TMT，这波行情里TMT类表现一般，你如何看待该类股票？

答：这个行业里一定会出现很好的公司，整体看估值偏高，但我们会在其中寻找好的股票。

问：尚总，很高兴又看到你的面对面了。追你的宏利很久了。你的徒弟沈雪峰，陆从珍等，都已经成长起来了。很感谢你的努力。很欣喜地看到，宏利的业绩在慢慢走好，希望老尚在接下来的四个月里，能把宏利和安顺的业绩再做得好一些。另外，宏利的规模稍大点，能否封闭了，这样对你的操作更有利些。谢谢

答：谢谢你的支持。在接下来的4个月中，我们会继续努力，为持有人争取好的回报。

问：请问您如何看待银行业,银行股估值在历史低点,却跌跌不休,我们看到很多业绩优秀的基金根本没有配置银行地产石油石化,上面您也提到了这些股票下半年难有表现,可是为什么配置了那么多呢?

答：银行涨的少，主要在于其同质性和供给的充分性。宏利在银行的配置上是低配的，但相比那些几乎没有配置的肯定要多一些。配置银行提现了对中国经济的信心。

问：老尚，我刚才所说的宏利规模太大，能否封闭，您还没有回答我呢。很多持有人认为宏利应该封闭，以便更灵活操作。

答：这个要公司决策。从今年的操作看，影响不是太大。随着A股的扩容，现在已经接近2000个股票，能够支撑较大的基金保持好的业绩。

问：尚总：印象中您一直认为低估值的蓝筹有机会，八个月过去了，您现在还这样认为吗？

答：只要估值低于内在合理价值，安全边际足够，那一定会有机会。

问：最近上海基金业颇受诟病，王岐山副总理两年前曾说：基金经理要讲政治。国家金融业发展，广大投资人的重托，基金公司责任重大。不知公司高层有否宽广谦虚的胸怀，带领大家重塑华安的辉煌，我们对此表示忧虑。

答：华安的辉煌是我们共同的希望。

问：尚总：能否谈谈你对今年余下4个月大盘的看法。谢谢！

答：结构性机会仍将存在。

问：尚总，一直喜欢你的华安宏利，可是对比华安核心，感觉今年还是它的表现好啊，是不是它的发行时间比较好，踏准点了啊？

答：宏利不会让你失望的。

注意：上述尚志民先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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