交流时间：2010年08月25日
基金经理：沈雪峰，华安行业轮动股票基金经理

问：　 沈经理，我是第一次买基金就选择了你的华安行业轮动(买了6万)可是似乎在本轮反弹时净值表现不理想，从网上看华安基金负面新闻也很多，作为老牌基金公司，作为优秀的女基金经理，不知你怎么看。

答：　我只是一名基金经理,竭尽全力做好基金的投资工作是我的职责.但每个人能力有限,也不一定能在每一次市场波动中踏准节拍.如果基金持有人能够想到在大跌时行业轮动回避了多少风险/避免了多少损失,也许心态就能平衡一些.我会在以后的工作中更加努力.谢谢!

问：　您好，在行业轮动的前期表中中可以看出您的操作是比较稳健的，在下跌的行情中这只基金的表现也比较抗跌。我想问的是在下半年您比较看重哪些板块呢？您认为消费板块尤其是服装类的消费股是否有机会呢？谢谢！

答：　消费类板块容易诞生长线牛市品种,它们的特点是随着时间推移体现价值.您说的这些板块当然会有机会,只是您在投资之前要清楚是长线投资还是短线操作,这样的股票大部分时间走势比较温和.谢谢!

问：　我是华安的铁杆。除了老尚外，还有您，都是我的偶像。感谢沈经理，所有的经理面对面中，感觉你的交流很实在，很愿意看您的面对面（尚总有点傲气，呵呵）。我特意再次上来表达一下我的感激之情，您除了给广大基民一个良好的业绩外，通过您的面对面交流，让我们了解了一个很真实基金经理。我的提问挺多的，每次都被您不厌其烦回答了，谢谢您。叶丹

答：　 非常感谢您对我们投资团队的关注,相信您也是理解投资,理解基金经理的,股市变化无常,一时的业绩好坏都不说明太多,离持续的优秀业绩我还差得很远.基金持有人对基金经理既不要过于期待,也不要过分苛求,我们会尽我所能做好投资.谢谢!

问：　  请问沈经理，现在天天报纸上在讲通胀，但是债券基金的表现却非常好，通常这意味着通缩，我是彻底糊涂了，请问沈经理怎么看？

答：　股市,房市都不行,全球宽松货币环境下的资金往哪里去呢?

问：　沈经理，前期华安行业轮动的远远跑输大盘，新基金建仓缓慢措施建仓良机，你对此有何解释。

答：　 自5月份行业轮动成立以来,一直到7月以前我们都远远领先市场,大盘跌了20%多,而我们还保持几乎1元的净值.近期反弹,我们建仓较慢,所以落后一些.我的宗旨是尽量让基金增值,而不过分考虑相对排名.即使我战胜指数,如果基金亏损了,基金持有人也不会满意的.不知您是以什么为投资基金的目标呢?谢谢!

问：　请问沈经理，行业轮动，通俗点理解是不是追逐市场热点，并且追涨杀跌以获取超额收益。这是否会导致基金整体换手率高于平均水平，并且与基金倡导的寻找价值低估的好公司并长期持有相悖？

答：　追涨杀跌一定可以获得超额收益吗? 持有人对基金要求很多,既要坚持价值投资,又要不错过市场投机和主题投资热点;既要保持业绩又要低换手降低交易成本......市场特点在变化,平衡市\熊市和牛市的操作策略是有所不同的.

问： 　沈经理，您好！我是认购您管理的行业轮动基金的，前期表现非常不错！非常欣赏您的操作！请问下半年您会看好哪些板块，现在行业轮动基金是否已经在大量加仓了，谢谢！

答：　谢谢您的支持!7月之后我们已经逐步加大仓位,接近50%的水平.就行业轮动基金的规模和特点来看,我们以各行业中小市值的股票组合为主,注重过硬的基本面和行业热点相结合.

问：　 沈经理，您好！今天股市又大跌了，且午后成交量少得奇怪？请问您怎么看待近期A股市场的表现？谢谢！

答：　我认为市场分歧依旧很大,而7月份以来的反弹也告一段落,阶段性获利了结的心态也比较典型.宏观上对于房地产市场的判断较难统一,市场对地产"金九银十"的的期盼和政策的坚决调控也不一致,矛盾的心态反映在盘面上就是震荡较大,投资行为比较犹豫.我想还是继续观望等待房地产市场的明朗.谢谢!

问：　 沈经理，你觉得2、 8现象是否会重演，大盘股(银行、保险、房地产)后市是否会有机会，华安行业轮动是否会进行长期配置。

答：　今年有点难,要取决于宏观经济状况,也取决于政策放松的时间和方式.我们目前还在继续关注这些变化.谢谢!

问：  沈经理，下半年你觉得是否会有行情，有的话你看好什么板块，没的话你会选择什么板块进行防御。

答：　下半年已经走出了一波反弹行情,我认为是震荡筑底阶段.选择大消费板块进行基本配置,根据宏观政策\经济运行状况和房地产行业的状况决定大周期性行业的配置时机和配置比例.谢谢!

注意：上述沈雪峰女士对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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