交流时间：2010年08月04日
基金经理：牛勇，华安中国A股增强指数基金经理助理

问：　个人认为定投或长期持有优秀的主动基金好于指数基金，因为更灵活，国外的经验并不能照搬，请问你怎么看？

答：　从市场的有效性来看，当前A股市场仍弱于美国等发达市场，市场波动也比较大。在仓位择机上，优秀的主动基金能获得比较突出的超额收益。两者比较，期间的长度，以及处于怎样的市场阶段还是比较重要的。谢谢。

问：　您好,您怎么看待三季度的A股市场表现?

答：　在7月份部分行业个股经历估值修复后，市场对后续走势存在一定分歧。三季度是各方因素交织的一个季度，地产政策的调控效果正在观察，地方融资平台的拨备处理度将影响银行的今年业绩，通胀水平在三季度是否能触动加息边界，种种因素交织，三季度市场的波动性可能会比较大。谢谢。

问：　请问基金经理,这种行情是投资主动性基金好还是指数被动基金?

答：　指数基金高仓位与紧跟指数的特点，对部分投资者适合作为择机操作的工具。谢谢。

问：　牛经理 您也是180的基金经理 您认为180指数成长性如何 目前的资金量 能否推动大市值的个股上扬

答：　180指数不仅是大中盘风格的指数，也是兼具价值性与成长性的指数。该指数对上证市场代表性最好，也覆盖了上证市场成长性较好的成份股，20％的成份股数量占到全上证市场分红与盈利的90％以上。谢谢。

问：　 请问指数基金是否完全跟踪表的指数?如果出现偏差怎么办?多少以内算正常?

答：　指数基金跟踪指数的方式分为完全复制与增强型，华安中国A股指数基金属于增强型。我们会在保持合理跟踪误差范围内获得超额收益，根据基金合同，本基金的跟踪误差应控制在0.5％以下，如果出现明显跟踪误差，我们会即时调整组合以减小跟踪误差。谢谢！

问：　近来，对下半年经济将“二次探底”的担忧渐起，从投资、消费和出口三驾马车看，请问您如何判断下半年的经济走势呢？

答：　个人认为经济重回08年的二次探底可能性较低，在09年以投资为主要拉动的之后阶段，在经济结构转型大的发展框架下，经济增速即使合理放缓也属正常，但政府的可调控空间仍在，并且调整经济结构的政策在落实，经济在朝可持续方向发展，所以对下半年经济不宜过度悲观。谢谢！

问：　现在还没有股指期货的基金吗?

答：　目前公募基金参予股指期货的方式有待最终明确，未来公募基金参予股指期货以套期保值的目的为主。谢谢

问：　想问下基金经理,目前定投的话中国A股和宏利哪个比较好?

答：　  这个可能要看市场环境，在单边上涨阶段指数基金具有仓位高的优势。但宏利在主动基金中业绩出色，基金经理经验丰富，在震荡市场下收益不一定落后于指数基金。

问：　你好，农行如加入，不知你觉得农行对指数是否有较大影响，好比中石油等对上证指数的影响一样大？

答：　农行在指数的权重不算大，只有0.6％的权重，个人认为对指数的影响不会很大。谢谢。

问：　请问华安中国A股跟踪的是什麽指数？是否为沪深300？能通过哪里看到这个指数的走势？谢谢！

答：　基金跟踪的是MSCI中国A股指数，该指数是MSCI公司发布的A股全市场指数，目标覆盖A股流通市值的85％，当前成份股个数543支，市场代表性较好。您可以通过Wind查看该指数走势，代码是133333.谢谢！

注意：上述牛勇先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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