交流时间：2010年06月09日
基金经理：黄勤，华安强化收益债券基金经理

问：　黄经理,你好,从强债基金发行的时候,我就买了,今年4月份周经理也问了问题.感觉还是不错.可是目前来看,这2个月跌了4%左右.有点配置基金的感觉了.到目前来看 好象0收益.所以希望基金经理能解释下。

答：　感谢您的长期支持和关注。强债主要配置了大量信用债，这几个月表现尚好。还配置了部分股票和转债，这些品种与股指的相关性较高。申购新股也是收益的主要来源之一。最近股指与新股表现不佳，导致强债净值下滑较大。到昨日为止，今年以来复权净值增长1.86%(中间有2次分红)。我们对今年全年净值增长4%-5%还是很有信心。

问：　想问下,债券市场今年整体情况怎么样?下半年怎么看?

答：　今年以来债券市场上涨较多，无论是信用产品还是利率产品都有较好表现。下半年，我们感觉债券继续上涨的幅度有限。但是华安强化的收益来源有债券、新股、二级市场股票、转债等多种渠道。我们对新股、转债、二级市场股票等市场觉得还有一定机会。因此，我们将适时调整资产配置，力求给投资人带来更好的回报。

问：　基金经理,上次周经理说,季度末有赢利就分红,现在看来还有希望吗?

答：　二季度基金净值先是大幅上涨，再出现较大回落。目前已经有所稳定，略有回升。我们觉得二季度还是有可能进行分红。如果二季度没有达到分红条件，我们在三季度也将加大分红力度。总之，只要符合分红条件就会将收益返还给持有人，这是我们对长期投资人的承诺。

问：　强债基金2010年好象都没赚,总是在1.04附近.请问基金经理,上半年是否有操作上的失误?

答：　强债今年进行了2次分红，从复权收益率看，今年以来增长1.86%。当然我们也反省做的不足的地方。主要是年初股票、转债配置较高。目前已经降低了股权类仓位。下半年将重视新股申购收益和转债操作，希望能给投资人带来更理想的回报。
 

问：　你好！今年一季度很多债基都实现了盈利。我想请预测下从二季度和下半年，债券市场会如何表现？做为新入市的基民，现在买债基（华安强债）是否合适？

答：　展望下半年，债券市场涨幅有限，债券基金的收益来源主要是新股申购、转债和个别股票。我们认为债券基金全年实现收益4-5%还是很有可能。作为新入市的基民，申购华安强化十分理想。因为风险不大，而且下半年实现正收益可能性很高。即使出现短暂的净值波动，也会增强您的投资意识吧。

问：　请教基金经理,如果农行IPO上的话,你们会去参与吗?

答：　要看具体IPO的条件，估计各基金公司积极性不高。

问：　您觉得下半年的加息预期还是否比较强，如果加息，是不是对于债券基金的收益有负面影响？

答：　目前市场上加息预期有所消退，具体体现是债券价格上涨和市场各机构普遍认为今年不会出现较高通胀。如果持续加息，会对债券基金带来一定冲击。但是债券基金收益来源还包括新股申购和转债、股票收益。一次性的加息对债券基金影响有限。因此我们并不把加息当作债券基金目前最大的风险。

问：　强债对股票仓位是如何配置的，基金经理对目前的净值是否满意。

答：　强债的股票仓位主要来自转债转股、新股申购、二级市场买入。目前的股票仓位适中，近期不打算大幅变动。我们对当前净值不太满意，希望在未来几个月通过积极调整资产配置，合理进行波段交易，进一步提高收益。

问：　想问下基金经理,有笔短期资金想投点风险不高的产品。货币基金和债券基金哪个可能收益高点？大概3个月左右。

答：　投资货币基金3个月左右的预期收益是年化1.6-1.8%，投资债券基金3个月左右预期年化收益是4-6%。但是投资债券基金从理论上说有亏本的可能性，因为基金净值会有所波动；而投资货币基金没有亏本的可能。当然债基的净值波动要比股票基金小很多。这点提请您注意。

问：　请问强债基金今年还有希望吗?明显感觉不如去年？

答：　强债让您失望了，我向您表示道歉。强债今年进行了2次分红，从复权收益率看，截止昨天，今年以来增长1.86%。其中净值曾增长到4.5%以上，后因新股和股指表现不佳，出现较大回落。展望未来几个月，我们认为投资机会主要出现在新股申购和转债、个股等方面。我们将积极把握形势变化，适时调整组合结构，对今年净值增长4-5%还是抱有信心。

注意：上述黄勤先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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