交流时间：2010年02月25日
基金经理：张伟，华安策略优选股票基金经理

问： 去年底多数机构对一季度市场持乐观态度，从现在情况看很可能看错了，然后认为市场可能存在跌出来的机会，但当前跌幅也不深的情况下，华安对3月份及二季度市场怎么看？

答：  目前的判断是平衡市，个股选择为主。3月份比较关键，地产的销量数据及政策的变化将决定二季度的A股方向。如果地产销量仍然比较惨淡，或者政策的紧缩力度不缓和，那么股市不能乐观。反之，那就可能现在是个低点。谢谢

问： 张经理对石化行业怎么看，今后会不会有表现机会？

答： 受到成品油定价机制的制约，80美元以上油价越高炼油行业的盈利能力越下降。目前石化股的估值比较合理。谢谢

问： 当前钢铁股PB处于市场低端，市盈率也不高，有人说低估了，但也有人说钢铁股从长期看已经没有投资价值了，张经理怎么看，是否配置了此类股票，特别是整合过后，会不会像煤炭股一样走出大行情？

答： 个人认为，钢铁股缺乏长期投资价值。就拿钢价、铁矿石价格和焦煤价格的历史走势看，钢铁行业的利润增长基本都被上游资源行业占去了。谢谢 

问： 国家最近又向南方航空注资15亿，应该说从表面上看航空股去年走出了低谷，但国家注资，是意味着航空股危机还没完还是有别的原因？近期人民币升值压力较大，上半年升值的概率有多大？

答： 主要是航空股2008年亏损太多，净资产压力比较大。升值的幅度不敢臆测，但是航空股是肯定受益的。谢谢

问： 三网合一，移动互联网，从设备提供商，服务提供商，运营商，和内容提供商，哪个环节今后可能获得比较大的收益？策略参与了没？

答： 这是个上下游关系的行业链，一般来说，运营商是最末端的。

问： 股指期货和融资融券推出在即，但市场大盘蓝筹去没有表现，原因是什么，什么时候会有行情？

答： 主要是基于目前宏观调控收缩政策的不确定性，从年初开始陆续银行收紧放贷了，原来市场里的资金也需重新回流银行。造成资金面的吃紧，也好比围城，里面的在等，外面的也在等。可能年报行情会值得期待。但总体因股指期货出台，期望大蓝筹的惊喜，我认为不现实。

问： 中国转变增长方式，是不是意味着今后市场股票格局比现在有较大变化，哪些行业会相对跑赢大盘？

答：  从长期看，你的判断是正确的。重工业化进程过去后，经济增长的动力肯定要从投资和出口转向内需。不过这个过程是比较长。消费股、新能源新材料等行业符合这个方向。 

问： 你好，大盘蓝筹最近表现不佳，今后是否会有表现？

答：  今年大盘蓝筹会有表现机会，股指期货和指数化产品的频发，单从外围环境看，均对其有利。

问： 张经理，你好！从去年年底到虎年开市震荡还是很厉害，请问面对当下情形您对后市是怎么看的呢？

答： 3月份可能会有年报行情，但期望值不可过高，宏观调控预期仍是普遍担忧的问题。今年的波动幅度个人认为偏缓

问： 请问张经理华安策略优选现在的股票仓位是多少？ 今年的总体投资策略是如何的偏向？

答： 今年市场的结构性机会会大于整体大盘水平，总体投资还是偏重以政策性导向行业为主

注意：上述张伟先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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