交流时间：2009年12月02日
拟任基金经理：贺涛，华安稳定收益债券基金经理

问：　贺经理，你管理的稳定B跌起来比强债凶涨起来比强债慢，实在看不出稳健在哪里？我都不知道该基金申购新股赚的钱在哪？？

答：　谢谢您的批评和督促。近期由于市场波动较为剧烈，净值确实有些起伏。但若拉长一段时间，您会发现各基金风格会有不同。

问：　贺经理，问下为什么最近稳定收益基金净值波动好象很大，稳定收益不是不投资股票吗？

答：　稳定收益可以打新股。前期网下认购的新股近期已经陆续解冻上市，我们正逐步卖出兑现盈利。　

问：　还有一个问题，债券基金今年平均收益率是多少呀？

答：　由于新发了可以直接二级市场买卖股票的债券基金，今天债券基金业绩差异较大，最多的收益百分之十几，最低的收益负百分之三（－3％）。

问：　问下基金经理目前行情下，适合买股票基金还是债券基金？如果风险承受能力适中,配置比例是多少？

答：　可关注我们公司正在发行的华安灵活配置基金，它主要的特点是股票和债券的仓位比较灵活。或许能匹配您的需求。

问：　未来通胀预期对于债券基金影响大不大呢？

答：　价格反映预期。目前债券收益率已经反应了CPI 3%左右的预期，而实际CPI仍然为负。预计10月份CPI将由负转正，但展望明年，通胀仍属温和水平。操作上我们将以防范利率风险为主，并寻找结构性的机会。例如目前交易所企业债收益率已接近历史高位且高于同期限银行贷款水平，我们觉得已具有投资价值。

问：　能否问下贺经理，如果加息的话，债券基金收益率是否会提高？谢谢！
   

答：　加息会触使市场利率上行。目前稳定收益组合中的债券期限都较短，具有很强的抗风险能力。若2010年央行加息，我们将结合宏观经济面和市场利率走势，寻找战机以获取更高收益。

问：　能够了解下债券市场后续的机会吗？如果放半年能有多少收益？

答：　目前企业债收益率较高，例如交易所3年期的企业债收益率水平在5.5%～6.2%，另外打新股的年化收益率在4～7％。目前基金操作思路主要是增持信用债并积极参与新股申购，同时阶段性参与可转债操作。

问：　基金经理你好!！我想问下，去年加息对于基金的影响在年初比较大，现在是否还有影响呢？

答：　目前稳定收益的久期短，加息而导致的利率风险对组合影响较小。

问：　想问下，今年稳定收益债券基金收益率是多少？谢谢！

答：　截至今天A类3％左右，B类2.6%左右。

问：　债券基金和强债基金有什么区别呀？如果要选择哪个好点？

答：　强债可以直接在二级市场买股票，比例不超过净值的20%。

注意：上述贺涛先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
------------------------------------------------------------------
未经华安基金管理有限公司书面同意，任何机构、任何个人不得：（1）以任何形式将本报告全部或部分地复制、复印或拷贝；2）将其向他人分发。华安基金管理有限公司不保证所载信息之精确性和完整性，不对投资者有关投资而产生的盈亏承担责任，仅供投资者参考。